RWA: Novas oportunidades de DeFi 2.0 e o caminho de transformação da Ondo Finance

RWA (ativos do mundo real) é visto como uma parte fundamental do DeFi 2.0, mas ainda parece distante para o investidor comum. Os produtos RWA tradicionais geralmente exigem KYC e uma alta barreira de entrada de ativos, o que é difícil para a maioria dos investidores de varejo.

No entanto, enquanto o setor de RWA ainda não explodiu completamente, os investidores têm duas maneiras de participar: a primeira é comprar tokens de projetos RWA; a segunda é optar por produtos RWA com barreiras de entrada mais baixas. Para investidores em criptomoedas, comprar tokens de projetos é geralmente a principal e potencialmente a forma de investimento com maior retorno. Mas isso requer uma compreensão profunda dos fundamentos do projeto, do design do produto e dos mecanismos de controle de riscos, especialmente a legalidade e a capacidade de isolamento de riscos do SPV (entidade de propósito específico).

Por outro lado, alguns produtos RWA tokenizaram ativos reais, como dólares e títulos do governo dos EUA. Embora esses produtos ofereçam retornos relativamente estáveis e riscos mais baixos, atualmente as opções disponíveis são limitadas, e a maioria dos produtos ainda possui requisitos de KYC e ativos relativamente altos.

Nesse contexto, a Ondo Finance tornou-se um projeto RWA digno de atenção. O projeto foi fundado em 2021, inicialmente focado na área de Laas (serviços de liquidez). Mas com a entrada do mercado em um mercado em baixa, o valor de mercado do DeFi e a liquidez on-chain encolheram, a Ondo Finance decidiu mudar para a área de RWA em janeiro de 2023. Após um ano de desenvolvimento, o projeto atualmente ocupa o terceiro lugar em termos de valor total bloqueado (TVL) na área de RWA, atingindo 183 milhões de dólares.

O sucesso da transformação da Ondo Finance deve-se principalmente ao design de seus produtos. Atualmente, o projeto lançou três produtos RWA principais: OUSG, USDY e OMMF.

OUSG é o produto principal da Ondo Finance, cujo ativo subjacente provém principalmente do ETF de títulos do Tesouro de curto prazo da BlackRock (SHV). A taxa de rendimento anualizada do OUSG é de aproximadamente 4,69%, suportando compras em múltiplas cadeias. Vale a pena notar que a Ondo I LP, como gestora de fundos e SPV, ajuda a alcançar a segregação de risco. No entanto, o OUSG tem um alto limite de investimento, exigindo que os investidores tenham um portfólio de pelo menos 5 milhões de dólares, com um montante mínimo de compra de 100 mil USDT.

USDY é um título tokenizado garantido por títulos do Tesouro dos Estados Unidos de curto prazo e depósitos à vista bancários, destinado a investidores comuns, com um valor mínimo de compra de 500 dólares. O USDY adota várias medidas de controle de risco, incluindo colateralização excessiva, isolamento de ativos e prioridade de primeira linha, para garantir a segurança dos fundos dos investidores.

OMMF é um token RWA baseado em fundos do mercado monetário do governo dos Estados Unidos, que ainda não foi oficialmente lançado.

Além desses produtos RWA, a Ondo Finance lançou em fevereiro de 2023 a plataforma de empréstimos Flux Finance, que oferece aos usuários canais de resgate de produtos RWA mais flexíveis.

Apesar do sucesso alcançado pela Ondo Finance no campo dos RWA, o futuro uso do seu token ONDO ainda não está claro. O token ONDO é atualmente utilizado principalmente como um token de governança da Ondo DAO e da Flux Finance, mas a sua ligação potencial com os produtos RWA ainda não está definida. No futuro, se o token ONDO puder ser integrado aos produtos RWA, isso poderá impulsionar ainda mais a popularidade dos produtos RWA entre os investidores em criptomoedas.

Em geral, a transformação da Ondo Finance reflete o potencial e os desafios dos RWA no campo das Finanças Descentralizadas. Com o surgimento de mais produtos inovadores e a gradual clareza do ambiente regulatório, os RWA têm potencial para se tornarem uma ponte importante entre as finanças tradicionais e o mundo cripto.