Mercado de criptomoedas: Relatório Semanal: Dados econômicos melhores do que o esperado, mas ainda existem motivos para ajustes

Esta semana, o preço do Bitcoin subiu de 80708 dólares para 82562 dólares, aumentando 2,31% ao longo da semana, com uma amplitude de 10,86%. O volume de transações continuou a cair em relação à semana passada, e o preço está a operar dentro de um canal de baixa, com uma ligeira recuperação.

Os EUA divulgaram dados do CPI ligeiramente superiores às expectativas, e o conflito entre a Rússia e a Ucrânia também mostrou sinais de alívio, permitindo que o mercado de ações dos EUA e o mercado de criptomoedas respirassem brevemente. No entanto, as avaliações nos EUA ainda estão em um processo de queda e os dados históricos indicam que ainda há espaço para queda. O principal fator que impulsiona a queda das avaliações - a política de tarifas que pode desencadear inflação, levando a preocupações de que a economia dos EUA entre em "estagflação" - ainda não foi dissipado. Quanto mais longa for essa incerteza e o impasse, maior pode ser o espaço para a revisão para baixo das avaliações. Esta é também a razão pela qual adotamos uma atitude cautelosa em relação ao rebound do Bitcoin a curto prazo.

Dados macroeconômicos

Os dados mais recentes do CPI dos EUA mostram que, em fevereiro, o CPI não ajustado sazonalmente aumentou 2,8% em relação ao ano anterior, ligeiramente abaixo da expectativa de 2,9%; o CPI ajustado sazonalmente aumentou 0,2% em relação ao mês anterior, abaixo da expectativa de 0,3%. Esses dados aliviaram o pânico gerado pelos dados de emprego da semana passada, fazendo o mercado respirar aliviado por um tempo.

Sob essa influência, as ações dos EUA passaram de uma queda acentuada para uma leve recuperação, mas ainda apresentaram uma tendência de queda ao longo da semana. O índice Nasdaq ainda está abaixo da linha de 250 dias, com uma queda semanal reduzida para 2,43%; o índice S&P 500 recuperou-se acima da linha de 250 dias; o índice Dow Jones caiu 3,07%, conseguindo manter-se ligeiramente acima da linha de 250 dias.

O índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan em março caiu drasticamente para 57,9, muito abaixo da expectativa de 63,1. Ao mesmo tempo, a expectativa inicial da inflação para um ano subiu para 4,9%, acima da expectativa de 4,2%. Isso indica que a preocupação dos consumidores americanos com o futuro da economia aumentou.

Na sexta-feira, as bolsas de valores globais registraram uma recuperação generalizada, principalmente devido a notícias de que as partes da Rússia e da Ucrânia pretendem alcançar um acordo de cessar-fogo de 30 dias.

A longo prazo, a atual correção do mercado de ações dos EUA é essencialmente uma revisão da avaliação no ciclo de cortes de taxas de juros. O índice Shiller CAPE do S&P 500 caiu 8,07% desde o pico de 37,80 em dezembro do ano passado, para 34,75. No entanto, se voltar à média de 20 anos de 27,25, ainda há um espaço de queda superior a 21%. Contudo, a probabilidade de uma correção tão profunda é pequena, a menos que a economia dos EUA realmente entre em recessão.

Neste contexto, o aumento do sentimento de aversão ao risco fez com que o preço do ouro ultrapassasse temporariamente os 3000 dólares/onça. O índice do dólar subiu ligeiramente e os rendimentos dos títulos da dívida americana aumentaram um pouco, indicando que alguns fundos começaram a retirar-se dos títulos americanos e a direcionar-se para o mercado de ações.

De um modo geral, o mercado acionista dos Estados Unidos entrou em uma fase de correção, mas a inflação e as perspectivas de redução de juros ainda são incertas. Acreditamos que o preço do Bitcoin continuará a ser afetado pela correção do mercado acionista dos EUA, podendo cair para cerca de 73000 dólares nos próximos dois meses.

Análise do fluxo de fundos

Esta semana, o fluxo de capital no mercado de criptomoedas totalizou 237 milhões de dólares, uma redução significativa em relação aos 1.282 milhões de dólares da semana passada. Especificamente, houve uma saída líquida de 842 milhões de dólares no ETF de Bitcoin à vista, uma saída líquida de 184 milhões de dólares no ETF de Ethereum à vista, enquanto houve uma entrada líquida de 1.264 milhões de dólares em stablecoins.

Apesar do aumento nas saídas de fundos de ETFs, o capital existente que entrou nas exchanges se transformou em compras, sustentando o preço do Bitcoin perto dos 83000 dólares. No entanto, atualmente, o estoque de fundos nas exchanges teve apenas um leve aumento, e esse aumento parece mais um ato de compra de baixo com uma quantidade limitada de capital, o que ainda não é suficiente para impulsionar uma mudança total no mercado.

Análise do Comportamento do Investidor

O grupo de investidores de curto prazo continua a limitar perdas nesta rodada de queda, assumindo uma perda média de cerca de 9%. Este grupo de investidores é tanto a força que desencadeia a queda quanto os principais suportadores das perdas, podendo enfrentar pressão contínua no futuro.

Em comparação, os detentores de longo prazo passaram de vendas para compras nas últimas 3 semanas, acumulando cerca de 100 mil bitcoins. Grandes investidores (baleias) também aumentaram suas posições em quase 60 mil bitcoins, com custo abaixo dos 80 mil dólares. Essas duas categorias de investidores costumam ter um desempenho excelente a longo prazo, ao mesmo tempo que desempenham um papel na estabilização do mercado.

Indicadores de Ciclo

De acordo com a ferramenta de análise de mercado, o indicador do ciclo do Bitcoin é 0.375, encontrando-se na fase de recuperação ascendente.