Tokenização de ações: a expectativa em Hong Kong e as oportunidades no mercado global

Enquanto a onda de tokenização de ações varre o mundo, Hong Kong opta por permanecer em silêncio. Vários executivos de empresas de criptomoeda de Hong Kong afirmaram que, a curto prazo, as empresas de Hong Kong não tentarão a tokenização de ações.

Há dez anos, Hong Kong perdeu a oportunidade de desenvolver stablecoins em dólares de Hong Kong e renminbi. Hoje, em um contexto onde o volume de transações anuais de stablecoins em dólares americanos e euros atinge 28 trilhões e 2 trilhões de dólares, Hong Kong está claramente atrasado neste campo. Agora, diante do emergente mercado de "tokenização de ações", Hong Kong parece novamente optar por se manter à parte.

No início de julho de 2025, as agências reguladoras dos EUA e grandes empresas iniciaram uma onda de inovação chamada "tokenização das ações dos EUA". Várias plataformas conhecidas anunciaram o lançamento de produtos de tokenização de ações dos EUA, permitindo que usuários comuns comprassem diretamente ações de empresas como Tesla e Apple na blockchain, incluindo até mesmo ações tokenizadas de empresas privadas como SpaceX e OpenAI. O presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, Paul Atkins, expressou publicamente seu apoio à tecnologia de tokenização de ações.

No entanto, do outro lado do oceano, em Hong Kong, as empresas de criptomoedas parecem estar excepcionalmente quietas. Embora estejam atentas a essa tendência, nenhuma delas participou efetivamente na exploração do negócio de tokenização de ações. Diante dessa oportunidade que pode se tornar o próximo mercado de trilhões de dólares, após as moedas estáveis, Hong Kong parece ter escolhido esperar e ver.

O silêncio de Hong Kong suscitou dúvidas entre os profissionais da indústria: por que Hong Kong, que tem apoiado fortemente o desenvolvimento de criptomoedas nos últimos anos, escolheu agora permanecer em silêncio?

O dilema de Hong Kong

Executivos de empresas de criptomoeda em Hong Kong revelaram que alguns profissionais do setor de criptomoedas em Hong Kong, com visão de futuro, na verdade, começaram a promover a tokenização de ações em Hong Kong muito cedo. No entanto, esse esforço encontrou muitos obstáculos.

Em Hong Kong, a lei estabelece claramente que apenas as bolsas de valores reconhecidas pela Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong podem operar legalmente no mercado de ações, esta estrutura confere à Bolsa de Valores de Hong Kong uma "posição de monopólio" nas transações de ações de Hong Kong. Se a tokenização das ações de Hong Kong for implementada, isso certamente quebrará essa posição de longa data da Bolsa de Valores de Hong Kong.

Um especialista da indústria afirmou: "A Bolsa de Valores de Hong Kong possui o monopólio das ações de Hong Kong, ninguém quer ser a primeira pessoa a quebrar esse monopólio e se tornar um criminoso na história da Bolsa de Valores de Hong Kong."

Em comparação, a situação nos Estados Unidos é muito diferente. Os atuais reguladores dos EUA adotam uma atitude de apoio à inovação em criptomoedas, considerando tanto as stablecoins em dólar quanto a tokenização de ações como medidas para fortalecer a posição do dólar e das ações. O ecossistema de inovação financeira dos EUA é mais ativo, com várias grandes corretoras de internet, exchanges de criptomoedas e blockchains públicas a participar ativamente, impulsionando os reguladores a relaxar as tentativas de tokenização de ações.

potencial da tokenização de ações

Embora Hong Kong tenha decidido esperar por enquanto, o potencial do mercado de tokenização de ações não pode ser ignorado. Vários profissionais da indústria acreditam que o mercado de ações tokenizadas pode alcançar uma escala de várias trilhões de dólares.

Os dados mostram que, até 2025, o valor de mercado das ações dos EUA deve atingir 52 trilhões de dólares, superando em muito os 20 trilhões de dólares em circulação. Em termos de tamanho de mercado, o potencial de tokenização das ações dos EUA é até maior do que o da tokenização do dólar. Atualmente, a capitalização de mercado das stablecoins em dólares já atingiu centenas de bilhões de dólares, enquanto a capitalização de mercado da tokenização das ações dos EUA é de apenas dezenas de milhões de dólares, menos de uma parte em dez mil da primeira, mostrando um enorme espaço para crescimento.

A tokenização de ações tem várias vantagens em comparação com ações tradicionais, como negociação à vista 24/7, negociação de derivativos em cadeia e tokenização de ações de empresas privadas. Essas características permitem que usuários de todo o mundo participem de investimentos em ações americanas de forma mais conveniente, assim como contornar a regulamentação para comprar stablecoins em dólares.

Perspectivas Futuras

Embora o atual tamanho do mercado de tokenização das ações dos EUA seja de apenas milhões de dólares, os especialistas da indústria acreditam que este mercado tem um grande potencial. Ao revisitar a trajetória de desenvolvimento da Tether, podemos ver o potencial de crescimento explosivo do mercado de criptomoedas. O desenvolvimento dos produtos de tokenização das ações dos EUA pode ser semelhante, pois está aguardando o seu momento de ruptura.

Quando esse momento chegar, espero que Hong Kong possa aproveitar a oportunidade e não perder essa chance. Na onda de inovação financeira global, Hong Kong precisa reavaliar sua posição e participar ativamente dessa importante inovação que pode mudar o futuro do cenário financeiro.