O Senado dos EUA aprova o projeto de lei GENIUS, abrindo caminho para a regulamentação das moedas estáveis

Recentemente, o Senado dos EUA aprovou a legislação histórica chamada GENIUS, que estabelece um quadro regulatório federal claro para criptomoedas apoiadas pelo dólar (ou seja, "moeda estável"). O projeto de lei será então submetido à Câmara dos Representantes e à aprovação do presidente, e se aprovado, entrará em vigor.

Cláusulas principais da Lei GENIUS

O projeto de lei visa estabelecer um sistema federal de regulamentação para a emissão de moedas estáveis apoiadas pelo dólar, e os principais conteúdos incluem:

1. Apoio de Reserva Total: Cada moeda estável deve ser totalmente apoiada por ativos de alta qualidade e alta liquidez, como dinheiro em dólares, depósitos segurados, títulos do governo de curto prazo, etc. O emissor deve manter pelo menos 1 dólar de reserva compatível para cada moeda estável. Os emissores com um volume circulante superior a 50 bilhões de dólares devem realizar divulgações mensais de reservas e auditorias.

2. Regulação em níveis: Implementação de regulação em níveis de acordo com a escala de emissão. Instituições grandes com emissão superior a 10 mil milhões de dólares estão sujeitas à regulação federal; emissores pequenos podem optar pela regulação a nível estadual.

3. Proibição de moedas estáveis algorítmicas: Proíbe claramente as "moedas estáveis algorítmicas" que dependem de programas ou ativos criptográficos internos para manter seu valor.

4. Proibido fornecer rendimentos: As moedas estáveis de pagamento não podem pagar juros, dividendos ou qualquer forma de rendimento aos seus detentores.

5. Qualificação de não-seguro ou mercadoria: Revisar a legislação existente sobre valores mobiliários para esclarecer que as moedas estáveis de pagamento em conformidade não se enquadram na categoria de valores mobiliários ou mercadorias.

6. Proteção contra falência: Em caso de falência, os credores detentores de moeda estável têm prioridade sobre os outros credores.

A importância da lei

moeda estável já se tornou uma infraestrutura indispensável nas atividades financeiras globais. Atualmente, o valor de mercado total das moedas estáveis ultrapassa os 2500 milhões de dólares, com um volume de transações anual superior a 30 trilhões de dólares e o número de endereços ativos atingindo 261 milhões.

Uma pesquisa mostrou que 81% das pequenas e médias empresas que conhecem criptomoedas têm a intenção de usar moeda estável. O número de grandes empresas que planejam adotar ou explorar moeda estável aumentou mais de três vezes em relação ao ano passado.

Os mercados emergentes adotam moedas estáveis em aceleração, especialmente em regiões com alta volatilidade monetária. A América Latina e a África Subsaariana apresentam taxas de crescimento anuais superiores a 40% em transferências de moedas estáveis de nível de varejo e profissional; a Ásia Oriental e a Europa Oriental cresceram 32% e 29%, respectivamente.

A União Europeia, Singapura e Hong Kong avançaram na regulamentação de moedas estáveis. Os Estados Unidos, anteriormente afetados por divisões políticas, não implementaram uma política clara. A aprovação do projeto de lei GENIUS pode quebrar esse impasse.

Impacto nos participantes do mercado

Emissores de moeda estável regulados: beneficiarão da legalidade regulatória, facilitando a entrada de fundos institucionais de forma compatível no campo dos pagamentos em blockchain. No entanto, a exigência de "proibição de oferecer rendimentos" pode impactar a estratégia de mercado de certos emissores.

Moeda estável offshore: a era da arbitragem regulatória pode estar chegando ao fim. Emissores estrangeiros que não estão registrados nos Estados Unidos podem enfrentar desafios, mas a posição dos líderes de mercado é difícil de abalar a curto prazo.

Empresa de tecnologia financeira: A moeda estável está a tornar-se cada vez mais um veículo financeiro legítimo, impulsionando a adoção no retalho e o fluxo de capital. As grandes empresas de tecnologia que emitem moeda estável podem enfrentar uma regulamentação mais rigorosa, criando oportunidades para as startups.

Perspectivas Futuras

Revisão na Câmara dos Representantes: O projeto de lei continuará a ser revisto na Câmara dos Representantes, podendo ser apresentadas emendas, o que afetará o futuro da evolução das moedas estáveis.

Elaboração de regulamentos: Apesar da lei GENIUS estabelecer um quadro geral para a emissão de moeda estável, regras específicas sobre adequação de capital, liquidez, gestão de riscos, entre outras, ainda precisam ser elaboradas pelas autoridades reguladoras. É importante observar como o Federal Reserve, a Agência de Supervisão Monetária, a Corporação Federal de Seguro de Depósitos e outras instituições transformarão o quadro em regras concretas.

Dinâmica estadual: As ações específicas de cada estado sob esta regulamentação também são um ponto focal para observação futura.

A aprovação deste projeto de lei marca a transição da regulamentação de criptomoedas nos Estados Unidos de "dependência da aplicação da lei" para a formulação de políticas sistemáticas, estabelecendo uma base para o desenvolvimento saudável do mercado de moeda estável.