Estratégia do Cofr Ethereum liderada por Lubin: um novo capítulo para investimentos empresariais em ETH?

O cofundador da Ethereum e fundador e CEO da ConsenSys, Joe Lubin, anunciou recentemente que assumirá a presidência do conselho da SharpLink Gaming e liderará sua estratégia de tesouraria de 425 milhões de dólares em Éter. Esta iniciativa traz um novo impulso ao desenvolvimento da segunda maior criptomoeda do mundo, a Ethereum, que anteriormente tinha permanecido abaixo dos 3.000 dólares por vários meses.

A ação de Rubin é semelhante à estratégia promovida por Michael Saylor no espaço do Bitcoin. Saylor se concentra na estratégia financeira do Bitcoin, incentivando várias empresas de capital aberto a participar da construção de tesourarias em Bitcoin. Então, a estratégia de tesouraria de Ethereum de Rubin se tornará uma oportunidade importante para a revitalização do Ethereum?

Quando a SharpLink Gaming anunciou a captação de recursos para estabelecer um cofre de Ethereum, a reação do mercado foi rápida e intensa. O preço das suas ações disparou mais de 450% em um dia, subindo de 6,63 dólares por ação para mais de 35 dólares. Em apenas cinco dias de negociação, o preço das ações aumentou mais de 17 vezes a partir de 6,63 dólares. Mesmo após a correção, o seu preço de negociação ainda estava mais de 3 vezes superior ao início do aumento.

A principal razão por trás deste aumento é a crença dos investidores de que Rubin pode ajudar a SharpLink a replicar o sucesso que Saylor teve em uma certa empresa de tecnologia. As características do Ethereum permitem que Rubin faça pelo menos uma coisa melhor do que a tesouraria de Bitcoin: construir um tesouro ativo de ETH, que não só armazena valor como o Bitcoin, mas também cria mais valor.

Existem diferenças significativas entre as estratégias de tesouraria do Bitcoin e do Ethereum. A lógica da tesouraria do Bitcoin é relativamente simples: comprar Bitcoin, manter Bitcoin e desfrutar da valorização do preço. Embora essa abordagem seja elegante e simples, é essencialmente passiva. Em contraste, a estratégia de tesouraria do Ethereum é mais flexível: a maior parte dos tokens ETH será usada para staking, criando o "ETH alavancado de alta beta e gerador de rendimento", como descreveu Eric Connor, um dos desenvolvedores principais do Ethereum.

A estratégia de staking fará com que o tesouro das empresas se transforme de um cofre estático em um participante ativo na segurança da rede. Os bitcoins detidos por uma empresa de tecnologia não geram nenhum rendimento nativo, mas o ETH apostado na SharpLink terá um rendimento mínimo de 2% por ano, ao mesmo tempo que fortalece o mecanismo de consenso do Ethereum. Connor também mencionou que o "efeito flywheel" é uma vantagem chave do cofre de ETH.

As empresas podem levantar dinheiro a um preço inferior ao valor do ativo líquido, comprar e penhorar ETH, e então, se o preço das ações for superior ao valor do ETH por ação, levantar mais dinheiro e repetir esse processo. Este é um ciclo clássico de uma certa empresa de tecnologia, mas sua capacidade de gerar receita é algo que o cofre do Bitcoin não consegue replicar.

As vantagens do cofre ETH vão muito além do staking básico. Protocolos de finanças descentralizadas (DeFi) oferecem estratégias de rendimento adicionais através de empréstimos, fornecimento de liquidez e ferramentas financeiras complexas que não existem no ecossistema Bitcoin. A SharpLink é apoiada por empresas especializadas em DeFi, o que demonstra que eles compreendem esse potencial.

O ICO da primeira emissão de tokens do Ethereum em 2014, (, arrecadou 18 milhões de dólares. O preço do ETH na época variava entre 0,30 e 0,40 dólares, estabelecendo as bases para o ecossistema Ethereum, que hoje vale mais de 320 bilhões de dólares. Os 425 milhões de dólares prometidos pela SharpLink são mais de 20 vezes o valor arrecadado no ICO, o que é suficiente para adquirir mais de 150 mil ETH a preços atuais. Mas isso ainda representa apenas 0,25% dos 16 milhões de ETH vendidos durante o ICO, ).

O ICO de 2014 lançou as bases para o Ethereum. A atual estratégia de tesouraria pode validar sua maturidade como ativo institucional e ajudar na construção da infraestrutura financeira na próxima década.

Além da estratégia de tesouraria, o ETF de Ethereum também registrou um fluxo contínuo de entradas de fundos nos canais institucionais nas últimas duas semanas. Até 9 de junho, o ETF de Ethereum registrou entradas líquidas por 16 dias de negociação consecutivos, sendo este o segundo maior recorde de ganhos consecutivos desde a sua aprovação em julho de 2024. Nas últimas duas semanas, registrou entradas de 281 milhões de dólares e 285 milhões de dólares, as duas melhores semanas de desempenho do ETF de Ethereum em quatro meses.

Uma grande empresa de gestão de ativos acumulou mais de 500 milhões de dólares em ETH em 11 dias de negociação. O seu ETF de ETH agora gere quase 4 mil milhões de dólares em ativos. Um analista de uma instituição de pesquisa apontou: "Nos últimos 20 dias, os fluxos de entrada para o ETF de ETH atingiram 815 milhões de dólares, e o fluxo líquido anual tornou-se positivo, atingindo 658 milhões de dólares."

Uma empresa de análise de dados afirmou que a entrada de 1,5 bilhões de dólares em ETFs durante sete semanas consecutivas marca uma "recuperação significativa do sentimento dos investidores". Os produtos baseados em Ethereum representam atualmente 10,5% do total de ativos sob gestão dos ETPs de criptomoeda.

A ação de Rubin na SharpLink não só trouxe um impacto financeiro direto, como também marcou a evolução do Ethereum de uma tecnologia especulativa para uma infraestrutura financeira importante. Quando gigantes dos pagamentos desenvolvem estratégias de stablecoin, quando uma plataforma de negociação constrói um sistema de pagamento para comerciantes, quando uma empresa de tecnologia financeira planeja lançar ativos tokenizados ------ elas estão essencialmente apostando na trajetória do Ethereum.

Com a legislação das stablecoins avançando no Congresso e a clareza regulatória emergindo, os investidores institucionais finalmente têm a confiança para alocar dentro do quadro necessário. Esta semana, uma empresa de pagamentos conseguiu um IPO, com o preço de fechamento superando em 160% o preço de listagem, mostrando o entusiasmo de Wall Street pela investimento em infraestrutura cripto.

Para o Ethereum, a adoção de tesourarias empresariais, a entrada de ETFs institucionais e a clareza regulatória criaram condições inexistentes em ciclos anteriores. Se o experimento da SharpLink for bem-sucedido, pode desencadear um efeito "dominó" na adoção empresarial, assim como uma certa empresa de tecnologia fez com o Bitcoin. Considerando que o modelo de risco semelhante do Bitcoin provou ser controlável, a adoção do Ethereum pode ocorrer mais rapidamente e em uma escala maior.

Além da adoção por empresas, se uma grande empresa de gestão de ativos continuar a aumentar sua participação e a clareza regulatória se consolidar como esperado, a ação de Rubin pode ser lembrada como o primeiro passo do Ethereum em direção ao capítulo institucional.