Análise Completa do BTCFi: Do Lending ao Staking, crie o seu próprio banco móvel de Bitcoin

Resumo

Com o fortalecimento da posição do Bitcoin nos mercados financeiros, o campo do BTCFi está rapidamente se tornando a vanguarda da inovação em criptomoedas. Este relatório analisa em profundidade várias pistas-chave do BTCFi, incluindo stablecoins, serviços de empréstimo, serviços de staking, serviços de re-staking, bem como a combinação de finanças centralizadas e descentralizadas. O relatório apresenta a escala e o potencial de crescimento do mercado BTCFi, além de explorar os mecanismos de operação de cada pista, os principais projetos e as tendências de desenvolvimento futuro. Ao comparar a segurança, os rendimentos e a riqueza ecológica de diferentes classes de ativos, revela-se as vantagens únicas e os riscos potenciais do BTCFi em relação a outros campos financeiros de criptomoedas. Com o contínuo desenvolvimento do campo BTCFi, espera-se que mais inovações e influxos de capital cheguem, consolidando ainda mais a posição de liderança do Bitcoin no setor financeiro.

Palavras-chave: BTCFi, stablecoin, empréstimo, staking, re-staking, CeDeFi, Bitcoin financeiro

Visão Geral da Competição BTCfi

BTCFi é uma série de atividades financeiras em torno do Bitcoin, incluindo empréstimos de Bitcoin, staking, negociação, futuros e derivados. Em 2023, o tamanho do mercado BTCFi já alcançou cerca de 10 bilhões de dólares. Espera-se que até 2030, o tamanho do mercado possa atingir 1,2 trilhões de dólares. A participação de investidores institucionais não apenas trouxe um grande influxo de capital, mas também elevou a maturidade e a regulamentação do mercado.

Este artigo irá explorar em profundidade várias áreas populares no atual mercado financeiro de criptomoedas, incluindo empréstimos de Bitcoin, moedas estáveis, serviços de staking, serviços de re-staking, bem como a combinação de finanças centralizadas e descentralizadas, conhecida como CeDeFi.

Segmentação do setor BTCFi

1. Stablecoin moeda estável

As stablecoins são um tipo de criptomoeda que visa manter um valor estável, geralmente atreladas a uma moeda fiduciária ou a outros ativos valiosos. Elas podem ser divididas em stablecoins centralizadas (como USDT, USDC) e stablecoins descentralizadas (como DAI, FRAX, USDe), de acordo com o grau de centralização. Quanto ao tipo de colateral, podem ser classificadas em colateral fiduciário/físico, colateral em ativos criptográficos e colateral insuficiente.

O mecanismo de stablecoin descentralizada inclui principalmente duas formas: CDP (colateralização em excesso) e hedge de contrato (colateralização equivalente).

Projetos de stablecoin no ecossistema BTC que valem a pena acompanhar incluem:

• Bitsmiley Protocol: O primeiro projeto de moeda estável nativa do ecossistema BTC, baseado na estrutura Fintegra.
• Bamk.fi (NUSD): moeda sintética em Bitcoin L1.
• Yala Labs: Emissão da moeda estável $YU através de uma infraestrutura modular construída de forma independente.
• Satoshi Protocol: o primeiro protocolo de moeda estável CDP do ecossistema BTC, baseado no ecossistema BEVM.
• BTU: o primeiro projeto de moeda estável descentralizada no ecossistema Bitcoin, utilizando o modelo CDP.

2. Lending赛道

O empréstimo de Bitcoin é um serviço financeiro que permite obter empréstimos utilizando Bitcoin como colateral ou ganhar juros emprestando Bitcoin. As principais medidas de gestão de risco incluem o controle da taxa de colateral e da relação valor do empréstimo, a adição de colateral e a margem adicional, e mecanismos de liquidação forçada.

Projetos populares incluem:

• Liquidium: Protocolo de empréstimo P2P que funciona sobre Bitcoin, suporta Ordinais e ativos Runes nativos como colateral.
• Shell Finance: protocolo de stablecoin baseado em BTC L1, suporta vários ativos da ecologia BTC como colateral.

3. Staking赛道

A staking é geralmente reconhecida por suas características de segurança e rendimento estável. Protocolos de staking de Bitcoin, como o Babylon, utilizam a segurança do Bitcoin para fornecer serviços de staking para outras blockchains PoS, ao mesmo tempo que criam oportunidades de rendimento para os detentores de Bitcoin.

Babylon é um protocolo de staking de Bitcoin, cuja componente central é uma blockchain POS compatível com Cosmos IBC, que permite o bloqueio de Bitcoins na rede principal do Bitcoin para fornecer segurança a outras cadeias de consumo POS, ao mesmo tempo que se obtêm rendimentos de staking na rede principal do Babylon ou na cadeia de consumo POS.

4. Restaking赛道

A nova re-staking é o ato de usar ativos de tokens de staking líquido para participar na validação em outras redes e blockchains, com o objetivo de obter mais rendimentos. Projetos populares incluem:

• Chakra: infraestrutura de liquidção modular, utilizando tecnologia de prova de conhecimento zero.
• Bedrock: Protocolo de re-pledge de liquidez multi-ativos.

5. Custódia descentralizada

Com a transferência de controle do WBTC, o mercado iniciou discussões sobre a segurança das formas encapsuladas de Bitcoin. As novas soluções de custódia descentralizada incluem tBTC, FBTC e dlcBTC.

6. Cedefi

CeDeFi combina as características das finanças centralizadas e das finanças descentralizadas. Os principais projetos incluem:

• Solv Protocol: Matriz de liquidez unificada do Bitcoin.
• Bouncebit: cadeia de Restaking BTC, com design de produto CeDeFi.
• Lorenzo protocol: camada financeira de liquidez BTC baseada em Babylon.

7. DEX AMM Swap

O desenvolvimento de DEX no ecossistema Bitcoin está relativamente atrasado, mas projetos emergentes estão superando as limitações tecnológicas. Os principais projetos incluem:

• Bitflow: DEX focado em rendimentos sustentáveis de BTC.
• Dotswap: DEX AMM nativo da mainnet BTC.
• Unisat AMM Swap: Focado em aplicações de carteira para Ordinais e brc-20.

Comparação entre diferentes classes de ativos

comparação de segurança

A ecologia do BTC tem uma preocupação com a "segurança" superior à de outras ecologias. As blockchains PoS como ETH e Solana enfrentam riscos como a centralização excessiva e ataques de "maioria". O BTC, como sistema PoW, não enfrenta esses problemas em princípio, mas ainda assim é necessário estar atento aos riscos sistêmicos.

Comparação de taxas de retorno

O BTCFi tem um potencial maior em comparação com o ETHFi e o SolFi, pois ainda está nas fases iniciais de desenvolvimento. As taxas de retorno e as fontes de rendimento oferecidas pelos principais projetos variam, incluindo rendimento de staking, rendimento de produtos DeFi e rendimento do próprio protocolo.

riqueza ecológica

O ecossistema ETH inclui vários campos, como Defi, NFT e RWA. A Solana destaca-se em soluções DEX e de liquidez. O ecossistema BTCFi está em um período de explosão, com projetos emergindo continuamente em vários campos, incluindo Layer 2, protocolos de empréstimo, protocolos de stablecoin e protocolos de staking.

Conclusão

BTCFi está a desenvolver-se rapidamente, satisfazendo a procura do mercado por liquidez de BTC e impulsionando a atividade da rede BTC. Com o avanço da tecnologia e a expansão do mercado, espera-se que o BTCFi se torne uma ponte que liga as finanças tradicionais ao mundo das criptomoedas, oferecendo aos utilizadores globais serviços financeiros mais ricos, seguros e eficientes.