A transformação do mercado de staking: soluções de staking de nova geração para Ethereum

Desde 2020, o mercado de staking passou por grandes mudanças. A demanda das instituições por staking continua a crescer, enquanto os requisitos regulatórios e de conformidade tornaram-se mais rigorosos. Embora muitas instituições já tenham realizado staking através de canais existentes, algumas ainda enfrentam restrições internas.

Ethereum e seu vasto ecossistema de protocolos têm trabalhado para resolver problemas de escalabilidade e centralização de stake. Ao mesmo tempo, usuários avançados buscam mais opções personalizadas na estrutura de recompensas.

Para enfrentar esses desafios, uma nova solução de stake surgiu - stVaults. Ela oferece um novo esquema de stake do Ethereum, personalizado, personalizável e modular, na vanguarda da indústria.

Nova geração de infraestrutura de stake

A nova geração de infraestrutura de staking expandiu as funcionalidades dos protocolos de staking existentes na Ethereum. Ela é composta por um roteador de staking e seus módulos, e introduz cofres de staking (stVaults), destinados a oferecer soluções personalizadas para uma variedade de casos de uso.

stVaults suporta o acesso à liquidez stETH nas configurações personalizadas, permitindo que os usuários configurem a validação, estrutura de taxas, perfil de risco-retorno e outros parâmetros para atender às necessidades de vários stakers.

As principais vantagens incluem:

• Amigável para instituições: os stakers institucionais podem usar a liquidez do stETH, mantendo os fundos em contratos não custodiados, ajudando a cumprir os requisitos regulatórios e de gestão de risco.

• Nós flexíveis: permitem que os nós atuem como curadores, personalizando soluções para clientes com alta TVL, a fim de obter maior receita e mais TVL.

• Aumento de rendimento: os gestores de ativos podem rapidamente adaptar-se às dinâmicas do mercado, utilizando as propriedades de colateral universal do stETH para desenvolver estratégias inovadoras, otimizar a eficiência de capital e combinar com novas oportunidades de DeFi.

No final, este design oferece um mecanismo de incentivo de longo prazo para todas as partes, estabelecendo uma fonte de recompensas previsível, orientada para o futuro e baseada em valor no ecossistema Ethereum.

Base técnica do stVaults

stVault é um contrato inteligente chave que permite o staking de liquidez não custodiado através de um único operador de nó, conectando-se à infraestrutura, permitindo assim que este cofre emita stETH.

Os principais objetivos do stVault incluem:

1. Permitir que os usuários personalizem o risco e a configuração de rendimento do stake de liquidez, sem afetar a estabilidade e a substituibilidade do token stETH existente.

2. Permitir que os stakers institucionais e os operadores de nós se designem mutuamente.

3. Promover uma melhor integração do stETH.

Na prática, os stakers institucionais podem realizar o staking de forma não custodiada e receber uma certa proporção de stETH. Ao cunhar stETH, a quantia correspondente será bloqueada para extração do cofre. O montante bloqueado é especificado em quotas de stETH, e o saldo das quotas aumentará diariamente com o rebase do stETH. Para desbloquear a retirada de ETH, o cofre deve destruir a quantidade necessária de stETH.

Para assumir o risco de manter configurações de staking personalizadas para os detentores de stETH, a proporção de mintagem de stETH é diferente do método tradicional, sendo que existe uma margem de garantia (chamada de taxa de reserva ou RR), determinada por parâmetros de risco e limites. Isso garante que o stETH mintado através dos stVaults mantenha uma sobrecolateralização razoável, aumentando sua segurança econômica.

Cofres personalizáveis, atendendo a diversas necessidades

stVaults têm opções de configuração flexíveis, permitindo que diferentes construtores personalizem as configurações de stake, otimizem recompensas e desenvolvam linhas de produtos sob medida, ao mesmo tempo que se beneficiam da segurança e liquidez do stETH.

Principais cenários de aplicação incluem:

• Staking institucional: permite que usuários institucionais criem stVaults dedicados, conectem-se a operadores de nós específicos, configurem integrações e gerenciem o acesso a depósitos e retiradas.

• Posição de margem: fornece ferramentas para que os stakers avançados implementem estratégias de posição de margem, suportando contratos inteligentes manuais e automáticos.

• Controle de risco de Re-Staking: introdução de um método de adesão seletiva à segurança compartilhada, permitindo que os participantes explorem estratégias personalizadas e participem do re-staking, sem causar riscos socializados ao ecossistema mais amplo.

• Infraestrutura voltada para o futuro: fornece uma base modular para construtores e desenvolvedores, apoiando a criação de produtos e ferramentas de stake que se adaptam ao ecossistema.

Promover a descentralização do Ethereum

A nova geração de soluções de staking fortaleceu a descentralização do Ethereum da seguinte forma:

1. Mercados emergentes de coordenação e competição abertos: fornecendo uma estrutura de stake modular e personalizável, onde cada stVault tem um operador independente, reduzindo o efeito Mateus nos nós ETH.

2. Equilibrar liquidez, desempenho e segurança: um mecanismo que equilibra a eficiência de capital, o desempenho dos validadores e a concentração de stake.

3. Atualização voluntária e autonomia: permite que os validadores escolham se adotam, e quando adotam, a funcionalidade de atualização, mantendo a autonomia e respeitando a abertura e descentralização do Ethereum.

Roteiro de Desenvolvimento

O plano de lançamento da nova geração de soluções de staking é dividido em três fases:

1. Os primeiros adotantes podem usar a pilha de tecnologia existente para construir um cofre de re-stake e iniciar o programa de depósito prévio e acesso antecipado ao stVault.

2. Começar a implementação da testnet do stVaults, realizando testes rigorosos e desenvolvimento de integração com parceiros.

3. Lançamento da mainnet do stVaults, ativando casos de uso chave, incluindo configurações institucionais personalizadas, staking alavancado e configurações de segurança compartilhada.

Resumo

A nova geração de soluções de staking introduziu a inovação modular stVaults, oferecendo grande flexibilidade para os stakers institucionais. Os stakers podem personalizar estratégias de staking em Ethereum para atender às suas necessidades e otimizar recompensas com base em prioridades, aproveitando ao máximo a liquidez, segurança e vantagens de integração do stETH.

Num ambiente regulatório mais flexível, o interesse das instituições pelo staking de Ethereum aumentará ainda mais. Esta atualização é especialmente direcionada a stakers institucionais, operadores de nós e gestores de ativos, oferecendo-lhes mais opções personalizadas e flexibilidade.

Além disso, a nova solução prioriza a descentralização, liquidez e segurança do Ethereum. Seu design incentiva a competição saudável entre os validadores, ao mesmo tempo que reduz os riscos de governança e slashing. Ao equilibrar desempenho, liquidez e risco, a nova geração de soluções de stake oferece uma proposta que serve tanto à comunidade Ethereum quanto à sua visão de longo prazo.