A ascensão da Hyperliquid e o desenvolvimento do ecossistema HyperEVM

Há mais de dois meses, um evento especial suscitou diferentes opiniões no mercado sobre o futuro da Hyperliquid. Alguns acreditam que irá repetir os mesmos erros, enquanto outros estão firmemente convencidos de que o seu futuro continua a ser promissor.

Recentemente, o preço de um determinado token ultrapassou os 44 dólares, alcançando um novo recorde histórico. A partir da ousada operação de um investidor, a contínua valorização da Hyperliquid e seus tokens relacionados parece ter saído da sombra, abrindo um novo capítulo.

No contexto do forte desempenho dos tokens, o ecossistema HyperEVM também está a desenvolver-se silenciosamente. Como os construtores do ecossistema veem este sistema emergente? Quais são as diferenças entre a combinação Hyperliquid e HyperEVM em relação a outras plataformas de negociação conhecidas? Do ponto de vista da capitalização de mercado, os tokens relacionados estão sobrevalorizados ou subvalorizados?

Com essas questões em mente, entrevistámos um dos cofundadores de uma plataforma de empréstimos.

A evolução do Hyperlend

Esta plataforma de empréstimos pode ser vista como uma parte importante do ecossistema Hyperliquid, sendo o único projeto no HyperEVM que tem autorização oficial para operar o código mais recente. Ela oferece serviços de empréstimo, permitindo que os usuários tomem empréstimos com tokens específicos como garantia, ao mesmo tempo que suporta a funcionalidade de empréstimos relâmpago, permitindo que os usuários executem várias estratégias.

Além dessas funcionalidades básicas, como parte da "infraestrutura financeira Hyperliquid", a plataforma também oferece canais de liquidez básicos, mecanismos de gestão de risco on-chain e limites de crédito garantidos por ativos que outras aplicações podem acessar. Ao simplificar a complexidade e fornecer liquidez profunda e combinável, eles se dedicam a se tornar a camada de rendimento preferida no Hyperliquid - onde os usuários podem gerar rendimento a partir de ativos ociosos e também podem obter alavancagem para quaisquer estratégias.

Atualmente, eles estão focados em introduzir novas funcionalidades para o ecossistema Hyperliquid, como a tokenização do cofre HLP. Os usuários podem fazer depósitos no cofre HLP através da plataforma, recebendo um certificado de token que representa o depósito. Esses tokens podem ser usados como garantia na plataforma para emprestar stablecoins, permitindo uma maior eficiência e rendimento do capital.

Eles ainda estão explorando a possibilidade de usar posições de contratos perpétuos como colateral, na esperança de superar as limitações de manter posições a longo prazo em exchanges centralizadas. Os usuários poderão abrir posições na plataforma, enquanto recebem um certificado tokenizado que representa a posição. Isso significa que, quer se trate de abrir uma posição longa ou curta em Bitcoin, é possível, mantendo a posição aberta, usar o colateral para emprestar stablecoins e realizar mais operações.

Gestão de Crises e Reconstrução da Confiança da Hyperliquid

Há mais de dois meses, durante um evento especial, a equipe fundadora da plataforma tomou rapidamente medidas, demonstrando um alto nível de responsabilidade. Este evento também fortaleceu ainda mais a confiança das pessoas no tesouro HLP. Desde o seu lançamento, o tesouro já gerou um retorno considerável, estimando-se que o retorno total já ultrapassou 60 milhões de dólares, superando de longe outros produtos semelhantes.

Atualmente, eles também definiram dois parâmetros de risco diferentes para o cofre, aumentando ainda mais a segurança do sistema. No geral, esta equipe demonstrou um alto nível de profissionalismo, com suas decisões sempre centradas nos interesses dos usuários.

Comparação do Hyperliquid com outras plataformas

À primeira vista, a combinação Hyperliquid+HyperEVM com outras plataformas de negociação conhecidas+blockchains parece ser uma rede de contratos inteligentes de alta performance para exchanges, mas na verdade existem diferenças fundamentais no design de arquitetura.

A Hyperliquid optou pela abordagem "transparência acima de tudo": cada transação, movimentação de fundos e liquidação são executadas diretamente na blockchain, deixando um registro de auditoria pública imutável. Enquanto isso, algumas plataformas centralizadas escolhem manter o livro de ordens e o motor de risco encerrados em servidores, tornando impossível para o exterior verificar de forma independente a profundidade das ordens ou a solvência.

HyperEVM é a camada de execução exclusiva da Hyperliquid, que incorpora contratos pré-compilados e interfaces de código interativo. Essas funcionalidades pré-compiladas permitem que qualquer desenvolvedor acesse o livro de ordens completo da Hyperliquid com apenas uma chamada. A liquidez deixou de ser um "jardim murado" e se tornou um "ativo público"; as estratégias on-chain não precisam mais acessar indiretamente a profundidade de nível centralizado por meio da embalagem de ativos ou AMMs fragmentados.

Esse design de arquitetura trouxe uma capacidade de combinação que outras cadeias não possuem. Por exemplo, um contrato perpétuo BTC-USDC pode ser aberto diretamente a partir do contrato inteligente HyperEVM e ser tokenizado em um ativo semelhante ao ERC-721. Essa posição em si se torna uma garantia móvel - pode ser transferida fora do mercado, usada em protocolos de empréstimo ou embalada em produtos estruturados, sem necessidade de liquidação. Em algumas plataformas centralizadas, os contratos perpétuos só podem ser mantidos dentro da exchange, não podendo ser retirados, transferidos ou reestabelecidos na cadeia.

Devido ao HyperEVM rotear ordens nativamente para o Hyperliquid, a eficiência do capital é mantida. Seja para tesourarias, robôs ou carteiras de usuários comuns, é possível obter a "quantidade máxima que o livro de ordens pode oferecer" com apenas uma interação de contrato, eliminando assim o risco de base e deslizamento comum em derivativos on-chain. Em outras cadeias, os desenvolvedores precisam simular liquidez através de AMM ou depender de market makers off-chain, resultando em aumento de latência e um sistema mais complexo.

Perspectivas de desenvolvimento do HyperEVM

Com a contínua melhoria do desempenho do HyperEVM, especialmente no aumento do limite de Gas, espera-se que atraia mais usuários a participar na negociação de vários ativos, incluindo moedas meme. A coesão da comunidade também criou condições para o surgimento futuro de moedas meme originais.

Recentemente, devido ao aumento explosivo no volume de negociações de meme coins, o custo do Gas em blocos pequenos disparou temporariamente. A equipe fez ajustes rápidos, reduzindo o tempo de criação de blocos pequenos de 2 segundos para 1 segundo, aliviando efetivamente a pressão do Gas. Essa capacidade de resposta rápida às necessidades da comunidade demonstra a profissionalidade da equipe e a sua preocupação com a experiência do usuário.

Avaliação de Mercado

Do ponto de vista da capitalização de mercado, os tokens relacionados são atualmente considerados subvalorizados. Mesmo apenas comparando com tokens de blockchain pública, ainda há pelo menos 5 vezes de espaço para crescimento. Se também considerarmos o valor das exchanges, o potencial pode ser ainda maior. Atualmente, a Hyperliquid recompra cerca de 3 milhões de dólares em tokens diariamente, o que representa aproximadamente 1 bilhão de dólares em apoio à compra anualmente.

Mantendo esse ímpeto de desenvolvimento, o valor de mercado dos tokens relacionados deverá alcançar um nível impressionante até o final do ano.