A Guerra Comercial Global Retorna: O Mercado de Ativos de Criptografia Enfrenta Novos Desafios

Há quase cem anos, a Lei de Tarifas Smoot-Hawley de 1930 teve um impacto profundo na economia global. Esta política, sob o pretexto de proteger a indústria nacional, acabou por levar a uma contração desastrosa do comércio global, exacerbando a gravidade da Grande Depressão. Hoje, a sombra do protecionismo comercial novamente paira sobre o mundo.

Em abril de 2025, os Estados Unidos anunciaram que aumentariam os impostos sobre produtos chineses para 125%, e o mercado global sentiu novamente uma atmosfera de tensão. O Ministério do Comércio da China respondeu rapidamente, afirmando que, se a parte americana continuar com "jogos numéricos de tarifas", a parte chinesa "não prestará atenção" e se reserva o direito de tomar mais medidas de retaliação. Enquanto isso, o governo dos Estados Unidos fez uma proposta de "suspensão de tarifas por 90 dias" a 75 países, reduzindo a taxa geral para 10%, mas excluindo a China, o México e o Canadá. Esta estratégia comercial direcionada não apenas aumentou o risco de desacoplamento econômico entre a China e os Estados Unidos, mas também colocou o mercado de ativos de criptografia — este novo domínio de fluxo de capital global — diante de novos desafios.

Aviso histórico

As lições da Lei de Tarifas Smoot-Hawley dos anos 1930 são profundas. Naquela época, os países caíram em um ciclo vicioso de tarifas retaliatórias, que acabou levando ao colapso do sistema de comércio internacional. Esta política comercial, considerada uma das mais destrutivas do século XX, soa como um alerta para os tomadores de decisão contemporâneos: o protecionismo comercial nunca foi uma boa solução para as dificuldades econômicas.

Em 1930, o Congresso dos Estados Unidos aprovou esta legislação, aumentando a tarifa de importação para uma média histórica de 59%. Embora a intenção fosse proteger a indústria doméstica afetada pela Grande Depressão, isso provocou uma reação em cadeia desastrosa. Os principais parceiros comerciais globais rapidamente tomaram medidas de retaliação, resultando em uma contração do comércio internacional de quase dois terços entre 1929 e 1934, com as exportações dos EUA despencando 70% e a taxa de desemprego global piorando ainda mais. Esta política não apenas falhou em salvar a economia americana, mas também aprofundou os efeitos da Grande Depressão, expondo a fatal deficiência do protecionismo comercial: em uma economia globalizada, aumentar unilateralmente as barreiras comerciais levará inevitavelmente ao "efeito boomerang". O impacto mais profundo é que esta legislação minou a base da cooperação comercial multilateral internacional, alimentando sentimentos de nacionalismo econômico e semeando as sementes para o colapso da ordem econômica internacional antes da Segunda Guerra Mundial.

Características da nova ronda de guerra comercial

A guerra comercial de tarifas de 2025 é diferente da de 1930. Os Estados Unidos tentam remodelar a cadeia de suprimentos global por meio de uma "guerra tarifária seletiva" — pressionando a China ao extremo, enquanto relaxam temporariamente com a maioria dos países. Essa estratégia de "divisão e conquista" parece astuta, mas na verdade apresenta riscos. A China, como a segunda maior economia do mundo, não é mais o país comercial fraco que reagia passivamente na década de 1930. Diante do aumento das tarifas por parte dos EUA, a China não tomou imediatamente represálias equivalentes, mas adotou uma atitude de "indiferença" e tratou a situação de forma fria, enquanto acelerava o avanço do seu planejamento de "desdolarização". Essa determinação estratégica fez o mercado perceber que uma nova rodada de guerra comercial pode não se transformar em um conflito total como na década de 1930, mas sim em uma guerra de desgaste mais duradoura.

Reação do mercado de Ativos de criptografia

A política de tarifas do governo dos EUA provocou uma forte turbulência nos mercados financeiros globais, e o mercado de encriptação também foi severamente impactado. O Bitcoin caiu de 83.500 dólares para 74.500 dólares, enquanto o Ethereum teve uma queda ainda maior, passando de 1.800 dólares para 1.380 dólares, e o valor total de outros ativos de criptografia caiu mais de 40%. A liquidez do mercado contraiu significativamente, com o fluxo de fundos mensal para o Bitcoin caindo drasticamente de um pico de 100 bilhões de dólares para 6 bilhões de dólares, enquanto o Ethereum passou a ter uma saída líquida de 6 bilhões de dólares. Embora tenha havido uma "venda em massa de rendição", à medida que os preços caem, a escala das perdas está gradualmente diminuindo, indicando que a pressão de venda a curto prazo pode estar se esgotando.

Do ponto de vista técnico, os 93.000 dólares tornaram-se o nível de resistência chave para o Bitcoin recuperar o impulso de alta, enquanto a faixa de 65.000-71.000 dólares é a área de suporte essencial que os touros devem manter. O mercado atualmente entrou em uma fase crítica; se romper o nível de suporte, a maioria dos investidores poderá enfrentar perdas não realizadas, o que pode desencadear um ajuste de mercado mais acentuado. De modo geral, o mercado de Ativos de criptografia é extremamente sensível às mudanças na liquidez global, e a incerteza causada por esta política tarifária já provocou um impacto amplo. A capacidade do mercado de se estabilizar dependerá da direção das políticas subsequentes e da situação do retorno de fundos.

Conclusão

O mercado de encriptação é, nesta disputa, tanto um receptor passivo quanto uma variável ativa. Quando a situação internacional está tensa e o sistema monetário global está em turbulência, os ativos de criptografia podem se tornar uma forma de armazenamento de valor digital escasso, global e não controlado por nenhum governo ou entidade que os investidores buscam. Talvez, quando a credibilidade da velha ordem é corroída pela guerra comercial, as sementes do novo sistema começam a germinar silenciosamente.