O ecossistema Bitcoin está em plena expansão (Re)Staking lidera o futuro do mercado de bilhões de dólares

O Bitcoin está prestes a atingir um novo recorde, enquanto isso, o seu ecossistema está a desenvolver-se de forma abrangente, com projetos como Layer2, (Re)Staking a surgir continuamente. Por que é que o Bitcoin precisa do seu próprio mecanismo de (re)staking? Qual é a sua razoabilidade de existência? Quais novas oportunidades surgirão para os empreendedores e investidores após a redução para metade do Bitcoin? Qual é o tamanho do mercado de staking de BTC? É uma oportunidade a longo prazo ou uma tendência a curto prazo?

Na noite de 22 de maio, várias instituições organizaram uma discussão online nas redes sociais com o tema "O novo script econômico após a redução para metade do BTC", explorando essas questões em profundidade.

Os convidados que participaram da discussão incluíram vários participantes importantes do ecossistema Bitcoin, que vêm de diferentes origens: há antigos mineradores de Bitcoin, executivos de protocolos de staking descentralizados de Bitcoin, fundadores de soluções tokenizadas de BTC restaking, bem como contribuintes principais de um determinado projeto.

Como participantes do ecossistema Bitcoin e praticantes do longo prazo, os quatro convidados concordaram que, seja a curto, médio ou longo prazo, o ecossistema Bitcoin contém muitas oportunidades. Então, como aproveitar essas oportunidades e atender à demanda que transborda do ecossistema Bitcoin? Os convidados abordaram, a partir de seus próprios contextos e produtos, as portas de entrada e oportunidades na pista de empreendedorismo Bitcoin, e expressaram otimismo sobre o potencial e oportunidades futuras.

Aqui estão os principais pontos organizados:

A redução para metade do Bitcoin desta vez é influenciada por múltiplos fatores, e a situação do mercado futuro apresenta incertezas. A redução para metade afeta principalmente o lado da oferta, resultando em uma queda acentuada na renda dos mineradores, o que impacta enormemente os mineradores que utilizam máquinas antigas. Os mineradores serão forçados a acelerar a atualização das máquinas de mineração, otimizar os custos de eletricidade, desligar ou se mudar para regiões com baixos custos de eletricidade. No entanto, devido à forte capacidade de resistência ao risco dos grandes mineradores e do capital tradicional, a queda na taxa de hash da rede é limitada.

O rendimento da mineração de Bitcoin vai diminuir gradualmente, convergindo para zero no final. No futuro, o verdadeiro retorno do Bitcoin virá de sua utilização como ativo de investimento, investindo em projetos ecológicos como L2, DeFi, CeFi, e os detentores de moeda obterão lucro a partir disso, o que se tornará uma importante tendência de desenvolvimento no ecossistema do Bitcoin.

Os futuros rendimentos dos mineradores vêm de duas partes: novos Bitcoins emitidos e taxas de transação, que dependem da atividade do ecossistema Bitcoin. Mais projetos de staking interessantes podem incentivar o desenvolvimento do ecossistema, trazendo mais atividades e transações na cadeia, aumentando a segurança da rede e aumentando a receita das taxas de transação dos mineradores.

A falta de incentivos econômicos externos no PoS limita a segurança ao tamanho da economia on-chain, apresentando risco de controle. Os protocolos de staking e restaking do Bitcoin introduzem grandes ativos de Bitcoin externos para fornecer segurança à rede PoS, resolvendo suas falhas intrínsecas, e essa é a legitimidade do staking de Bitcoin (re).

Um convidado previu: o staking de Bitcoin será um mercado de nível de bilhões de dólares, comparável ao início da mineração PoW, e poderá atender à demanda futura de cadeias de aplicações de alto desempenho que necessitam de infraestrutura de segurança.

Outro convidado acredita que os quatro principais domínios que o ecossistema Bitcoin deve focar no futuro são: inovação de arquitetura, escolha de caminhos de desenvolvimento L2, circulação eficiente de ativos e garantia de segurança.

Para construtores de ecossistemas e empreendedores, no curto prazo, pode-se focar na resolução do problema de congestionamento na rede BTC, atendendo à demanda excedente; no médio prazo, pode-se prestar atenção à demanda de rendimento dos detentores; e no longo prazo, pode-se mirar nas perspectivas de desenvolvimento do ecossistema após uma potencial atualização da linguagem de script. Vale a pena observar se no futuro surgirão mais cenários de aplicações intimamente ligados ao Bitcoin? Haverá ferramentas melhores para apoiar o uso do Bitcoin? E haverá modelos de programação inovadores para superar sua não completude de Turing?

A solução de um determinado projeto é direcionada para problemas de violação objetiva, enquanto outro projeto responde a ataques subjetivos.

Recentemente, a redução para metade do Bitcoin terá que tipo de impacto sobre os vários participantes no ecossistema, incluindo mineradores, indivíduos, equipes de projetos, e que mudanças importantes ocorrerão neste ecossistema?

Um convidado afirmou: a redução para metade do Bitcoin afeta principalmente o lado da oferta, causando um certo impacto em todos os tipos de participantes:

Para os mineradores: a redução para metade resulta em uma queda acentuada na receita dos mineradores, afetando enormemente aqueles que utilizam máquinas de mineração de geração antiga, com custos marginais que não cobrem os custos, sendo forçados a fechar ou transferir para regiões com tarifas de eletricidade mais baixas, impulsionando os mineradores a atualizar rapidamente suas máquinas de mineração e otimizar os custos de eletricidade. No entanto, devido à forte capacidade de resistência ao risco de grandes mineradoras listadas e à entrada de capital financeiro tradicional, a queda total na potência de computação da rede é limitada.

Para investidores individuais: Para os investidores individuais, o principal impacto é a nível psicológico e emocional, com a expectativa de que, nos meses seguintes à redução para metade, o mercado possa enfrentar uma nova tendência. No entanto, este ano, devido a múltiplos fatores como a economia macro e o Bitcoin ETF, a tendência do mercado apresenta incertezas.

Outro convidado acredita que: esta redução para metade do Bitcoin está relativamente tranquila. Com a entrada de instituições, todo o mercado está a tornar-se cada vez mais profissional e institucional. As pessoas começam a pensar se, além de detenção e mineração, o Bitcoin pode ter outros usos e rendimentos sustentáveis, e não apenas depender de subsídios de inflação. Como o líder da indústria de criptomoedas, será que o Bitcoin pode irradiar ainda mais para uma comunidade de criptomoedas mais ampla?

A primeira tentativa de um determinado projeto é expandir a segurança do Bitcoin para outras blockchains PoS. Atualmente, as blockchains PoS mantêm a moeda local através de alta inflação, sendo uma das razões a baixa APY que dificulta atrair os detentores de moeda a mantê-la a longo prazo.

O projeto estabelece um mercado público que permite que o Bitcoin ocioso participe na estaca, proporcionando segurança a outras cadeias. Em comparação com pequenas cadeias públicas que esperam um APY elevado, os estacadores de Bitcoin têm uma expectativa de APY relativamente baixa. Isso oferece uma oportunidade para cadeias PoS, introduzindo o Bitcoin como estaca, o que pode aumentar os rendimentos dos detentores de Bitcoin, enquanto reduz significativamente a sua própria inflação.

A longo prazo, é mais importante que o Bitcoin possa obter mais usos e cenários de lucro, atraindo mais participantes, não dependendo apenas dos lucros da mineração. Projetos ecológicos trarão novos cenários de aplicação para o Bitcoin, tornando todo o ecossistema mais diversificado.

Há convidados que afirmam: a redução para metade do Bitcoin a cada quatro anos é uma tendência fixa, os lucros da mineração irão gradualmente diminuir, eventualmente convergindo para zero. Nesse momento, o verdadeiro retorno de quem possui Bitcoin virá do investimento em produtos L2, DeFi, CeFi, entre outros, capacitando esses negócios, ampliando as fronteiras do ecossistema Bitcoin, e trazendo novos lucros certamente se tornará uma grande tendência.

Muitos detentores de Bitcoin e projetos estão a impulsionar esta tendência em conjunto, como investir o escasso Bitcoin na ponta da demanda, proporcionando segurança para cadeias PoS ou L2, onde os investidores podem lucrar. Se o Bitcoin se tornar finalmente um ativo de investimento ou moeda, será necessária uma eficiente distribuição de mercado de liquidez e a liquidez dos ativos.

Como os mineradores veem o staking e qual é o impacto disso nos rendimentos dos mineradores e na segurança da rede?

Um convidado acredita que, do ponto de vista dos mineradores, o staking é benéfico para o desenvolvimento do ecossistema do Bitcoin.

Primeiro, o Bitcoin em si não necessita de staking, mas os detentores e mineradores desejam obter os ganhos trazidos pelo staking. Como uma moeda sólida, o Bitcoin tem dificuldade há muito tempo em obter rendimentos nativos, enquanto o staking permite que os detentores de BTC recebam recompensas de tokens de novos projetos.

Em segundo lugar, os ganhos futuros dos mineradores vêm de duas partes: os Bitcoins recém-emitidos e as taxas de transação. A última depende da atividade do ecossistema da rede Bitcoin. Mais projetos de staking interessantes podem incentivar o desenvolvimento do ecossistema, trazendo mais atividades na cadeia e transações, aumentando assim a segurança da rede Bitcoin.

Assim, como mineradores e detentores de BTC, todos desejam que haja mais protocolos de staking e restaking aparecendo; quanto mais próspero for o ecossistema do Bitcoin, mais retornos poderão obter.

Qual é o tamanho do mercado de Staking? É uma oportunidade a longo prazo ou uma tendência a curto prazo?

Um convidado afirmou: O problema central do PoS reside na falta de incentivos econômicos externos, a segurança do ativo subjacente depende da escala dos ativos nativos na cadeia, e a segurança final está limitada ao tamanho total da economia na cadeia. Em um mercado em baixa, o controle dos nós da rede pode levar ao controle de todos os ativos da cadeia.

O staking de Bitcoin e os protocolos de restaking introduziram grandes ativos externos independentes da cadeia, proporcionando segurança às redes PoS. Com o valor dos ativos Bitcoin ultrapassando um trilhão de dólares, continua a injetar incentivos econômicos externos nas redes PoS, aumentando significativamente a segurança. Esta inovação resolve a falha intrínseca da falta de externalidade no PoS, surpreendendo a todos, e já começou a ser implementada, possuindo um enorme potencial de crescimento.

Ele acredita que o staking de BTC é, pelo menos, um mercado de dezenas de bilhões de dólares, comparável ao início da mineração PoW. Com o desenvolvimento da modularização, no futuro surgirão muitas cadeias de aplicação de alto desempenho que necessitam de infraestrutura de segurança, e o protocolo de staking de Bitcoin pode atender a essa demanda.

Em 2024, ele focou na disposição de ativos e alvos relacionados ao restaking, tanto a montante quanto a jusante. No nível da empresa, eles também investiram muitos recursos humanos e materiais, abraçando totalmente esta oportunidade inovadora.

Para construtores, empreendedores e outros builders, como aproveitar a oportunidade desta onda narrativa do BTC? Quais áreas-chave ainda valem a pena participar?

Um convidado acredita que: nos últimos seis meses, o ecossistema Bitcoin apresentou sinais de inovação, resultantes de mais de um ano de inovações como inscrições e runas de baixo para cima, atraindo um grande número de novos usuários. A demanda dos novos usuários levou à congestão da rede, e a demanda transbordou, forçando-nos a começar a explorar soluções de segunda camada que ofereçam melhores serviços.

Para os construtores de ecossistemas e empreendedores, aproveitar a onda narrativa do BTC tem principalmente três fases:

Curto prazo: face à atual congestão da rede, oferecer melhores serviços e soluções para atender à demanda externa.

Médio e longo prazo: muitos detentores de Bitcoin desejam obter rendimentos de ativos nativos. Assim, os empreendedores podem pensar em como trazer retornos estáveis e de baixo risco para os detentores de BTC; talvez possam olhar para aplicações de CeDeFi e restaking, que representam oportunidades no médio e longo prazo.

A longo prazo: se a linguagem de script da rede Bitcoin puder ser atualizada, será possível desenvolver verdadeiras aplicações ecológicas em larga escala sob a premissa de confiança zero e sem permissão. Esta é a perspectiva a longo prazo e também a oportunidade para todo o ecossistema.

Em geral, o foco a curto prazo está nos serviços de rede, a médio prazo na rentabilidade dos detentores e a longo prazo na aplicação ecológica após a atualização da rede; estas três fases apresentam janelas de oportunidade significativas.

Outro convidado acredita que, no geral, o ecossistema Bitcoin enfrenta vários desafios principais:

Inovação de arquitetura: a arquitetura do Bitcoin pode precisar de algumas atualizações para suportar liquidações em cadeia verdadeiramente descentralizadas, como promover melhorias no OP Code, para alcançar funcionalidades mais avançadas, o que será um grande avanço e um marco para todos os projetos DeFi e BTC L2.

Caminho de desenvolvimento do L2: será que vai surgir um L2 que domine tudo, ou vários L2 interoperáveis se conectarão através de um padrão de protocolo comum? De qualquer forma, a circulação eficiente dos ativos Bitcoin é crucial, necessitando de um mercado de correspondência eficiente, mercado de derivativos financeiros em cadeia, etc.

Segurança: é crucial oferecer maior segurança no nível da infraestrutura e garantir a segurança financeira dos investidores. Produtos relacionados a seguros podem ser oferecidos na infraestrutura DeFi, controlando os riscos dentro de limites aceitáveis.

Em suma, a inovação na arquitetura, a escolha do caminho de desenvolvimento L2, a circulação eficiente de ativos e a segurança são os principais desafios que o ecossistema Bitcoin enfrenta.

Qual é a intenção original de um determinado projeto? Por que o BTC precisa de staking? Qual é a maior diferença entre o staking ou restaking do Ethereum?

O representante do projeto afirmou: o objetivo do seu design é permitir que o Bitcoin participe de um ecossistema descentralizado mais amplo, proporcionando segurança para outras cadeias PoS ou redes de segunda camada. Ao colocar em staking os ativos BTC, eles podem fornecer a essas redes uma piscina de ativos de colateral confiável e "inexaurível", aumentando assim a sua segurança. Isso é diferente do mecanismo de staking/restaking do Ethereum:

Objetivos diferentes: Ethereum para segurança da sua própria cadeia, este projeto oferece garantia para outras cadeias/redes.

Métodos de implementação diferentes: Ethereum resume em contratos inteligentes na cadeia, Bitcoin tem cada usuário a fazer staking independentemente bloqueado no script UTXO, sendo mais descentralizado.

Este projeto utiliza o modelo UTXO do Bitcoin, implementando uma arquitetura de staking descentralizada e dispersa inovadora, que difere fundamentalmente do modelo de staking do pool de contratos do Ethereum, sendo esta a inovação tecnológica central.

A razoabilidade do Restaking reside no fato de que, ao bloquear criptomoedas como garantia, é possível punir comportamentos maliciosos, garantindo assim a segurança da rede. A prática tradicional é o staking de tokens nativos, mas existem problemas como a quantidade total de tokens ser pequena e os altos incentivos inflacionários. Este projeto incorpora o Bitcoin, o ativo de blockchain mais seguro, no sistema de staking, expandindo os cenários de staking.

Por que um determinado projeto escolhe o setor de BTC restaking? Qual é a escala desse setor? Quais são as oportunidades?

O representante do projeto declarou: a razão pela qual escolheram dispor toda a pista é dez