O ETF de alts conseguirá evitar o destino do Ethereum?

Na semana passada, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA ( SEC ) deu as boas-vindas ao 34º presidente Paul Atkins. Desde o início do seu mandato, ele enfrenta um grande desafio: rever mais de 70 pedidos de fundos negociados em bolsa de criptomoedas ( ETF ).

Atkins tomou uma decisão importante apenas três dias após assumir o cargo, adiando o julgamento de várias propostas de ETF até junho. Esses atrasos destacam a difícil tarefa que o novo presidente enfrenta.

Vale a pena notar que, no auge da tendência dos ETFs de alts, os fundos que acompanham o Ethereum estão rapidamente perdendo capital. No entanto, as empresas de fundos continuam a competir para solicitar diversos ETFs, desde alts maduros como Solana e XRP, até moedas meme como Dogecoin, Penguin Coin e até Trump Coin.

Esta comparação levanta uma questão: uma vez que a experiência do ETF do Ethereum foi tão negativa, por que os alts ainda competem para solicitar ETFs?

A onda de pedidos de ETF

As empresas de gestão de ativos já submeteram pedidos de ETF para pelo menos 15 criptomoedas além do Bitcoin e do Ethereum. Várias empresas apresentaram pedidos de ETF para acompanhar várias criptomoedas, abrangendo uma ampla gama que vai desde altcoins populares até tokens emergentes.

O principal objetivo de solicitar um ETF é aumentar a acessibilidade dos investidores e promover uma adoção mais ampla através das empresas de fundos. O impacto dessa questão vai além do campo das criptomoedas, envolvendo também a complexidade política. O grupo de mídia e tecnologia de Trump anunciou recentemente planos para investir até 250 milhões de dólares em ETFs relacionados com criptomoedas.

O dilema do ETF de Ethereum

Esses picos de solicitações são especialmente perplexos, pois aparecem em um momento em que o ETF de Ethereum está passando por uma crise de confiança dos investidores. Até 18 de abril, o ETF de Ethereum teve saídas de capital consecutivas por sete semanas, totalizando mais de 1,1 bilhões de dólares. O tamanho dos ativos sob gestão despencou para 5,24 bilhões de dólares, atingindo um novo mínimo histórico.

Em comparação, o ETF de Bitcoin teve um desempenho forte, com entradas de capital de quase 1 bilhão de dólares em um único dia na semana passada, impulsionando o preço do Bitcoin de volta ao nível de 95 mil dólares.

Essa comparação levanta uma questão: se a segunda maior criptomoeda por valor de mercado não consegue manter o interesse dos investidores em ETFs, quais são as esperanças para os tokens menores?

Lições aprendidas com o Ethereum

O dilema do ETF de Ethereum envolve várias questões-chave:

1. Estrutura de taxas: altas taxas de gestão tornam certos ETFs difíceis de competir com concorrentes de baixo custo.

2. Narrativa de valor complexa: as diversas funcionalidades do Ethereum dificultam uma explicação simples, não sendo tão intuitiva quanto a posição do Bitcoin como "ouro digital".

3. Restrições regulatórias: a SEC proíbe a inclusão de Ethereum ETF nos rendimentos de staking, privando uma característica diferenciadora chave.

Por que ainda apostar em ETFs?

Apesar do desempenho fraco do ETF de Ethereum, a onda de pedidos para ETFs de altcoins continua. Isso é principalmente impulsionado pelos seguintes fatores:

1. "Efeito Atkins": O novo presidente da SEC é visto como mais amigável em relação às criptomoedas, abrindo uma janela de oportunidade para a aprovação de pedidos.

2. Demanda institucional: a maioria dos investidores institucionais planeja aumentar a alocação em criptomoedas.

3. Proposta de valor diferenciada: cada altcoin tem seu caso de uso e vantagens únicas.

4. Potencial de Crescimento: Comparado com o Bitcoin e o Ethereum, que têm uma grande capitalização de mercado, as altcoins de menor capitalização podem oferecer um potencial de retorno mais elevado.

Potencial impacto no mercado

A aprovação do ETF de alts pode trazer um fluxo de capital significativo. Analistas preveem que os principais ETFs de alts podem atrair bilhões de dólares em um curto período, possivelmente superando o tamanho atual do ETF de Ethereum.

Esta entrada de capital pode afetar significativamente o preço dos tokens e a dinâmica do mercado. No entanto, a dispersão de capital institucional em vários ETFs também apresenta o risco de efeito de diluição.

Para os investidores individuais, os ETFs oferecem uma via de investimento em criptomoedas segura e regulamentada, mas também podem reduzir os retornos devido a taxas de gestão e erros de rastreamento.

A grande quantidade de moedas bloqueadas em ETFs pode reduzir a oferta em circulação e aumentar a volatilidade no mercado à vista.

Perspectiva

A onda de ETFs de alts reflete o poder da narrativa superando o desempenho de curto prazo. Emissores inteligentes estão aprendendo com as lições dos ETFs de Ethereum e explorando soluções inovadoras, como a introdução de características como rendimentos de staking.

"O efeito Atkins" oferece uma oportunidade, mas a chave para o sucesso está em superar as falhas estruturais do ETF de Ethereum. Uma proposta de valor clara e um potencial de crescimento podem ser fatores-chave para o sucesso do ETF de alts.

Os ETFs de tokens de pequena capitalização podem oferecer aos investidores institucionais um maior potencial de crescimento. A experiência com o ETF de Ethereum pode se tornar uma valiosa lição para os recém-chegados, abrindo caminho para uma segunda onda de ETFs mais bem-sucedidos.