Análise da situação de venda de ações dos acionistas da Circle

Desde que a emissora de stablecoins Circle se tornou pública, suas ações têm subido continuamente, tornando-se o foco de atenção dos investidores globais, chegando até a estar entre os quatro principais em termos de volume de compras de ações no exterior na Coreia do Sul este ano. Com a disparada das ações, os investidores e principais acionistas da Circle obtiveram retornos substanciais, e a situação de suas participações também chamou a atenção do mercado.

Este artigo analisa a situação de venda e a escala de participação dos 11 principais acionistas da Circle antes e depois da sua listagem. Em termos de proporção de ações, atualmente, a IDG Capital, com várias rodadas de investimento inicial, tornou-se um dos maiores acionistas não fundadores conhecidos da Circle. Investidores iniciais como Accel, General Catalyst, Breyer Capital e Oak garantiram lucros através da venda de ações antes da listagem, mas perderam uma parte do lucro potencial ao sair antecipadamente, que poderia chegar a centenas de milhões de dólares. No entanto, a maioria dos investidores ainda mantém uma participação considerável e continuará a beneficiar-se da valorização das ações. Em comparação, participantes posteriores como a ARK Invest optaram por entrar de forma ousada no início da listagem da Circle, e depois começaram a realizar lucros em níveis altos.

IDG Capital: Antes da listagem, armadilha de mais de 68 milhões de dólares, continua a ser um dos maiores acionistas externos.

A IDG Capital é um importante investidor inicial da Circle, tendo participado das rodadas de financiamento A, B e C. O prospecto mostra que as ações detidas pela IDG são mantidas pelas entidades associadas Chuang Xi Capital Limited e Wide Palace Limited, totalizando 23.275.040 ações, com uma participação de 12,8%.

A Chuang Xi Capital reduziu sua participação em aproximadamente 2,328 milhões de ações em 6 de junho, a um preço de 29,3 dólares, levantando cerca de 68,29 milhões de dólares. Com base no preço de mercado atual de 213,6 dólares, perdeu aproximadamente 430 milhões de dólares em lucros potenciais. Após a redução, o capital associado à IDG ainda detém cerca de 20,947 milhões de ações da Circle, com uma participação de 10,4%. Com base no preço atual das ações, o valor de mercado restante é superior a 4,473 bilhões de dólares, continuando a ser um dos maiores investidores institucionais externos da empresa.

General Catalyst: participação acionária de 10%, posição CRCL de quase 4,3 mil milhões de dólares

A General Catalyst é investidora na rodada A e C da Circle, com uma participação que chegou a ultrapassar os 10%. Como investidora contínua da Circle desde a rodada A até a E, a General Catalyst vendeu cerca de 3,55 milhões de ações no dia 6 de junho a um preço de 29,3 dólares, arrecadando cerca de 104 milhões de dólares. Com um preço de ação de 213,6 dólares, perdeu cerca de 650 milhões de dólares em lucro contábil. Após a redução da participação, a instituição ainda possui cerca de 20,12 milhões de ações da CRCL, avaliadas em mais de 4,29 bilhões de dólares.

ARK Invest: já reduziu a armadilha de mais de 3,5 mil milhões de dólares, CRCL continua a ser uma das principais posições.

Até 27 de junho, a ARK Invest detinha cerca de 580 milhões de dólares em CRCL, com uma quantidade de ações de aproximadamente 2,818 milhões. Deste montante, o ARK Innovation ETF detinha 368 milhões de dólares em CRCL, o ARK Next Generation Internet ETF tinha 133 milhões de dólares e o ARK Fintech Innovation ETF possuía 78,85 milhões de dólares.

No dia da listagem da Circle, a ARK Invest comprou pela primeira vez cerca de 4,486 milhões de ações de CRCL, com um valor de holding de cerca de 373 milhões de dólares. Desde 16 de junho, a instituição começou a reduzir significativamente sua posição em ações de CRCL, acumulando uma venda de cerca de 1.667.000 ações, com um montante total em dinheiro de cerca de 352 milhões de dólares. Apesar da redução significativa, a Circle continua a ser uma das principais posições em três ETFs importantes da ARK Invest.

CEO Jeremy Allaire: Conversão maciça de ações antes da上市, armadilha mais de 46 milhões de dólares.

Jeremy Allaire é o presidente e CEO da Circle, e ele realizou uma grande conversão e operações de negociação de ações antes da empresa ser listada, com uma proporção de ações de 23,7% após a listagem. No dia 6 de junho, Allaire converteu todas as suas 18,59 milhões de ações ordinárias da Classe A em ações da Classe B, com uma conversão automática na proporção de 1:1. Ao mesmo tempo, Allaire também converteu mais de 330 mil ações ordinárias da Classe A para ações da Classe B através de um trust que estabeleceu pessoalmente. Allaire também vendeu mais de 15,8 mil ações ordinárias da Classe B no dia 6 de junho, a um preço médio de 29,3 dólares por ação, totalizando cerca de 46,4 milhões de dólares.

Apesar de Jeremy Allaire ter vendido recentemente parte das suas ações e feito ajustes na estrutura acionária, o seu controle sobre a Circle não foi substancialmente afetado devido aos altos direitos de voto das ações da classe B, ao enorme pool de opções e à estrutura de detenção familiar.

Accel: Valor da posição superior a 230 milhões de dólares, participação acionária de 5,3%

A Accel é um dos acionistas importantes que participou de várias rodadas de financiamento da Circle. De acordo com as informações divulgadas publicamente, a Accel originalmente detinha 12.816.000 ações de CRCL, com uma participação de 6,9%. Durante o processo de listagem da Circle nesta rodada, a Accel reduziu seu número de ações para 10.925.000, com uma participação de 5,3%, e com base no preço de fechamento mais recente, vale mais de 230 milhões de dólares.

Breyer Capital: Redução de 335 mil ações, o valor de mercado restante ainda ultrapassa 280 milhões de dólares.

A Breyer Capital participou da rodada de financiamento da A à D da Circle. Durante o IPO da Circle, a Breyer Capital optou por reduzir sua participação em mais de 335 mil ações. Embora o preço de venda específico não tenha sido divulgado, com base no preço de mercado atual de 213,6 dólares, o valor de mercado dessa participação já atingiu 71,6 milhões de dólares. Atualmente, a Breyer Capital ainda detém 1,336 milhões de ações, com uma participação de 6,5%, e o valor de sua posição ultrapassa 285 milhões de dólares.

Oak Investment Partners: Após a redução, ainda detém 5.9% das ações, com uma posição de 250 milhões de dólares.

A Oak Investment Partners começou a apoiar a Circle em 2014, participando da sua rodada de financiamento B e C. Antes da listagem da Circle, a Oak reduziu sua participação em cerca de 209 mil ações de CRCL, e com base no preço de mercado atual, o valor da parte reduzida é de aproximadamente 44 milhões de dólares. Atualmente, a Oak detém mais de 1,188 milhões de ações, com uma participação de 5,9%, e o valor da posição é de cerca de 250 milhões de dólares.

FMR: manter a participação inalterada, valor da posição superior a 2,8 milhões de dólares

A FMR é a empresa-mãe da Fidelity Investments e participou na ronda de financiamento C de 50 milhões de dólares da Circle. Durante o processo de listagem da Circle, não houve qualquer redução de participação, mantendo o número de ações em 1,341,000 e uma proporção de direitos de voto de 4.6%, com um valor de mercado atual da posição superior a 280 milhões de dólares.

CFO Jeremy Fox-Geen: armadilha de mais de 580 milhões de dólares, posição de opções superior a 1,2 milhão de contratos

Jeremy Fox-Geen é o diretor financeiro da Circle. No dia 5 de junho, ele reduziu a sua participação direta em cerca de 44.600 ações ordinárias através de uma transferência que não envolveu venda, e posteriormente adquiriu 160.000 ações ordinárias e opções de ações correspondentes ao preço de 10,11 dólares; no dia 6 de junho, vendeu mais 200.000 ações, com um preço de venda de cerca de 29,3 dólares, totalizando um montante de caixa de aproximadamente 5,854 milhões de dólares.

Atualmente, Jeremy Fox-Geen possui diretamente cerca de 320.000 ações ordinárias da CRCL, além de aproximadamente 1.270.000 opções de ações com um preço de exercício de 10,11 dólares, com um prazo de até 6 anos.

Data Rajeev V.: lucro de cerca de 1,46 milhão de dólares, valor indireto das ações próximo de 200 milhões de dólares

Date Rajeev V. é o sócio-gerente da empresa de investimentos e consultoria Fenway Summer LLC. Em 6 de junho de 2025, ele aumentou sua participação indireta em aproximadamente 600.000 ações ordinárias da CRCL através de uma transferência não comercial, enquanto vendeu 50.000 ações ordinárias a um preço de venda de cerca de 29,3 dólares, resultando em um montante total de cerca de 1,465 milhões de dólares.

Atualmente, Rajeev V detém indiretamente cerca de 900 mil ações ordinárias da CRCL através de entidades associadas, estimando-se que, com o preço atual das ações da CRCL, isso valha cerca de 192 milhões de dólares.

CPO Nikhil Chandhok: armadilha de mais de 22 milhões de dólares, posição ainda superior a 600 mil ações

Nikhil Chandhok é o Chief Product Officer da Circle. Ele vendeu aproximadamente 758 mil ações ordinárias de CRCL entre 5 de junho e 6 de junho, com um intervalo de preços de venda entre 29,3 dólares e 31 dólares, totalizando um valor em caixa de aproximadamente 22,7 milhões de dólares.

Atualmente, Nikhil Chandhok ainda detém cerca de 606 mil ações ordinárias da CRCL, que, pelo preço atual das ações, valem cerca de 130 milhões de dólares.