Estado atual da regulação de encriptação global: Análise comparativa das atitudes e estilos dos países

No início do Bitcoin, ele circulava apenas em um pequeno grupo de geeks, mas com o desenvolvimento fervoroso da tecnologia de blockchain, o mercado de encriptação continua a se expandir. Atualmente, o número de detentores de encriptação em todo o mundo já ultrapassou 200 milhões, com mais de 19 milhões de detentores na China, realizando verdadeiramente a transição de um nicho para o público em geral. Em poucos anos, o mercado de encriptação se desenvolveu a um ponto que os governos de vários países não podem ignorar, e a questão da regulamentação tornou-se um tema que deve ser enfrentado. No entanto, até agora, ainda não há um consenso global sobre encriptação, e as atitudes dos países ainda não estão claras.

Este artigo irá detalhar a evolução dos estilos de regulamentação de cinco países e regiões que têm chamado a atenção no campo da encriptação, bem como a sua atual atitude em relação à regulamentação da encriptação.

Estados Unidos: controlar riscos, incentivar a inovação

Os Estados Unidos sempre foram o país mais notável no campo da encriptação global, mas não estão na vanguarda em termos de regulamentação. Em comparação com países como o Japão e Singapura, as políticas de regulamentação de criptomoedas dos Estados Unidos são mais ambíguas e difíceis de prever.

Antes de 2017, a encriptação ainda estava em fase de crescimento livre, e as políticas de regulamentação dos Estados Unidos limitavam-se a controlar o risco geral, sem sinais de proibições rigorosas ou aceleração na legislação.

Em 2017, as encriptações de moeda enfrentaram uma onda de ICO, e as políticas regulatórias em vários países começaram a se apertar. A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) emitiu o primeiro comunicado sobre as encriptações de moeda, esclarecendo que as atividades de ICO estão sujeitas à jurisdição da lei federal de valores mobiliários. Embora esta tenha sido a primeira manifestação oficial, a atitude ainda é de reforçar a regulação em vez de proibir.

Em janeiro de 2019, várias bolsas de encriptação reabriram a plataforma de emissão de primeira oferta de troca IEO(, mas logo foram alvo de supervisão regulatória. Subsequentemente, uma bolsa foi proibida de operar nos Estados Unidos. Desde então, os EUA começaram a reprimir severamente a encriptação, tratando-a como valores mobiliários em vez de ativos ou moedas, o que significa que a encriptação enfrentará várias restrições da Lei dos Valores Mobiliários.

Com o aumento dos entusiastas da encriptação e o contínuo apelo e lobby das instituições de encriptação, a atitude dos Estados Unidos em relação às criptomoedas mudou em 2021. Em fevereiro de 2021, Gary Gensler tornou-se presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA )SEC(, ele que lecionou o curso "Blockchain e Moeda" no MIT, tendo uma postura relativamente amigável em relação às criptomoedas e blockchain, o que acelerou a mudança de atitude dos Estados Unidos. Pouco depois, os Estados Unidos permitiram que uma determinada bolsa de encriptação fosse listada na Nasdaq, sendo esta a primeira bolsa de criptomoedas a ser listada nos EUA. Desde então, os Estados Unidos começaram a pesquisar ativamente a regulamentação relacionada à encriptação.

Até 2022, os sucessivos colapsos de projetos de encriptação fizeram dos EUA um dos países mais afetados, e a supervisão sobre a encriptação aumentou. Em setembro de 2022, os EUA publicaram o primeiro rascunho de quadro regulatório para a indústria de criptomoedas, mas até agora não aprovaram nenhuma lei. Recentemente, as autoridades regulatórias dos EUA processaram várias figuras proeminentes da indústria de encriptação, e a intensidade da supervisão está a crescer.

Atualmente, a regulamentação nos Estados Unidos é realizada em conjunto pelas autoridades federais e estaduais. A nível federal, a Comissão de Valores Mobiliários )SEC( e a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities )CFTC( supervisionam em conjunto, com a SEC detendo a maior parte do poder regulatório. No entanto, as duas agências ainda não chegaram a um consenso sobre as responsabilidades e padrões de regulamentação. A nível estadual, a atitude e a intensidade da regulamentação sobre encriptação variam entre os estados. Há relatos de que o governo dos Estados Unidos está considerando a criação de uma estrutura regulatória unificada para eliminar as diferenças regulatórias entre os estados.

Quanto à legislação regulatória, os dois partidos nos Estados Unidos têm opiniões divergentes, e alguns políticos locais também não consideram a regulação da encriptação uma questão urgente, chegando mesmo a não se importar com a criptomoeda. A legislação regulatória da encriptação está misturada nas disputas partidárias, sendo difícil alcançar um consenso a curto prazo.

O presidente dos Estados Unidos assinou uma ordem executiva, enfatizando que as agências federais adotem uma abordagem unificada para regular a encriptação, enfrentando riscos em conjunto. Ao mesmo tempo, manifestou apoio à inovação em encriptação, esperando que os Estados Unidos liderem globalmente em tecnologia no campo da encriptação.

A regulamentação dos EUA no campo da encriptação não está na vanguarda do mundo. Os EUA buscam um risco controlável e utilizam inovações moderadas para impulsionar o desenvolvimento no campo da encriptação. Pode-se dizer que os EUA preferem estar na vanguarda em tecnologia de encriptação, em vez de regulamentação. A ambiguidade das políticas regulatórias aumentou a incerteza para as empresas de encriptação, mas também deixou algum espaço para a inovação em tecnologia de encriptação. Isso também reflete a ênfase do governo dos EUA em "resolver riscos, apoiar inovações".

Japão: Estável e Sustentável, Atração Insuficiente

O Japão tem estado profundamente ativo no campo da encriptação há muito tempo, e quaisquer mudanças significativas nesse campo estão intimamente relacionadas com o Japão. Desde os primeiros dias do desenvolvimento de criptomoedas, o governo japonês tem trabalhado ativamente para criar um ambiente saudável e regulamentado para a indústria, e atualmente já foram promulgadas leis e regulamentos que legalizam o Bitcoin e o incluem na supervisão.

Em 2014, vários países ao redor do mundo se manifestaram sobre a encriptação, alguns proibindo estritamente, outros adotando uma postura cautelosa. O Japão, por sua vez, viveu em 2014 um dos mais graves reveses da indústria - o colapso da maior exchange de Bitcoin na época. Este foi um desastre significativo na história da encriptação, com a exchange responsável por mais de 80% das transações de Bitcoin, sendo a maior exchange de encriptação do mundo. Este evento provocou diretamente a atenção dos investidores para questões de regulamentação da encriptação, gerando uma necessidade urgente de um ambiente de investimento estável e seguro. Desde então, o Japão começou a implementar uma regulamentação mais rigorosa na indústria de encriptação, adotando políticas de controle mais claras e definidas do que países como os Estados Unidos.

Em 2016, o Parlamento Japonês começou a legislar ativamente sobre encriptação, acrescentando um capítulo sobre "moeda virtual" na Lei de Regulação de Fundos, definindo a moeda virtual e estabelecendo diretrizes regulatórias relacionadas. O objetivo é proteger os direitos dos investidores e prevenir que a moeda virtual seja utilizada para lavagem de dinheiro e outros fins ilegais.

Em 2017, o Japão alterou a "Lei dos Serviços de Pagamento", incluindo as exchanges de encriptação no âmbito da regulamentação, sob a supervisão da Agência de Serviços Financeiros )FSA(. Isso não apenas colocou o Bitcoin sob regulamentação, considerando a encriptação como um meio de pagamento normal, mas também fez do Japão o primeiro país a legalizar o Bitcoin. No mesmo ano, em dezembro, a Agência Nacional de Impostos do Japão começou a tributar a renda no setor de encriptação, com uma taxa superior à de Singapura.

Em 2018, uma bolsa local sofreu um grande ataque de hackers, tornando-se um ponto de viragem na política de encriptação do Japão. Desde então, as bolsas de encriptação do Japão têm reforçado a autorregulação, e as autoridades reguladoras também iniciaram uma supervisão intensiva. A atitude do Japão em relação à encriptação sempre foi de rigorosa supervisão, tratando-a como um campo emergente e promovendo ativamente a legislação relacionada.

Em junho de 2022, o Japão aprovou a emenda à Lei de Regulamentação de Fundos, formalizando a legislação sobre encriptação, tornando-se o primeiro país do mundo a criar um quadro legal para encriptação. Esta medida visa proteger os usuários de moedas digitais, vinculando a encriptação ao iene japonês ou a outras moedas fiduciárias, garantindo a estabilidade do valor da moeda.

O ambiente regulatório aprimorado do Japão permitiu que muitas empresas de encriptação se desenvolvessem de forma estável e contínua, e protegeu numerosos investidores de perdas durante os recentes colapsos de projetos de encriptação.

De um modo geral, a regulamentação de encriptação no Japão é clara e rigorosa, focando na orientação da indústria em vez de proibir o seu desenvolvimento. O mais importante é que tem estado sempre empenhada em proteger os investidores de retalho e em preencher continuamente as lacunas legislativas relacionadas.

A atitude do Japão em relação à encriptação tem sido de realizar uma legislação e regulação sistemáticas, e uma atitude regulatória clara torna as expectativas das empresas de encriptação no mercado japonês mais claras.

Coreia do Sul: Aumentar a rigorosidade, legalização é esperada

Como a quarta maior economia da Ásia, a Coreia do Sul é um dos países mais ativos no mercado de encriptação, com 20% dos jovens sendo negociadores de encriptação. Apesar da alta taxa de penetração de encriptação, atualmente a Coreia do Sul ainda não a incorporou à legislação como o Japão.

Desde 2017, várias formas de emissão de tokens foram proibidas na Coreia do Sul. Além disso, o governo também estabeleceu regulamentos para atividades criminosas realizadas com criptomoedas. Para proteger os investidores em encriptação, também é exigido o uso de nomes reais, proibindo menores de 20 anos e não residentes sul-coreanos de abrir contas. As políticas de regulamentação de encriptação na Coreia do Sul são bastante rígidas, regulamentando apenas situações de violação significativa, faltando detalhes relacionados. Muitas regras de regulamentação não são legislações a nível do parlamento, mas sim regulamentos emitidos por agências ou departamentos do governo, e a legislação de regulamentação ainda não surgiu.

Em fevereiro de 2021, a Coreia do Sul finalmente apresentou sinais de legislação sobre encriptação. As autoridades regulatórias financeiras começaram a trabalhar na legislação sobre moedas virtuais, sendo esta a primeira vez que os órgãos reguladores consideram a legislação sobre encriptação.

Estes ocorreram antes do colapso de um conhecido projeto de encriptação. Em junho de 2022, após o colapso do projeto, acelerou ainda mais o processo legislativo das criptomoedas na Coreia.

No dia 1 de junho de 2022, o governo da Coreia do Sul anunciou a criação da "Comissão de Ativos Digitais". O seu principal objetivo é apresentar recomendações políticas, incluindo os padrões para a listagem de novas encriptações nas bolsas, o cronograma para ICOs, e implementar a proteção dos investidores antes da promulgação da proposta de lei básica sobre ativos digitais )DABA(. Além disso, a Autoridade de Supervisão Financeira da Coreia do Sul também planeja estabelecer a "Comissão de Risco de Ativos Virtuais", que é uma medida de supervisão subsequente desencadeada pelos eventos acima mencionados.

Desde 2022, talvez influenciada pelos numerosos eventos de colapso de projetos de encriptação, a Coreia do Sul começou a adotar medidas de regulação de encriptação mais intensas.

No passado, o governo da Coreia do Sul não via a encriptação como moeda de curso legal, mas com a nova presidência, a atitude da Coreia em relação à encriptação também está mudando. O novo presidente é chamado de "presidente amigo da encriptação", e para ganhar o apoio dos jovens eleitores, ele prometeu levantar as restrições sobre a indústria da encriptação e afirmou que "tomará medidas legais para confiscar os lucros da encriptação obtidos por meios ilegais e devolvê-los às vítimas". A mídia local da Coreia também relatou que, com a promessa do novo presidente de aliviar a regulamentação da encriptação, o mercado está avançando em direção a uma significativa legalização.

Singapura: previsível, mas não flexível

Em todo o mundo, se há algum país que mantém uma atitude amigável e aberta em relação à encriptação, esse país é, sem dúvida, Singapura. Assim como no Japão, as criptomoedas também são reconhecidas como legais em Singapura.

Em 2014, a Autoridade Monetária de Singapura )MAS( emitiu uma declaração sobre os riscos de lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo associados às moedas virtuais, tornando-se um dos primeiros países do mundo a regulamentar as moedas virtuais.

Entre 2016 e 2017, as ICOs de encriptação estavam excepcionalmente ativas, e as fraudes também eram comuns, levando muitos países a implementar regulamentos rigorosos. Naquela época, a Autoridade Monetária de Singapura tinha uma atitude de alerta sobre os riscos da encriptação, mas não a considerava legal.

Em 2019, o Parlamento de Singapura aprovou a Lei de Serviços de Pagamento, legislando pela primeira vez sobre a regulamentação. Singapura sempre foi conhecida por ser "amigável e aberta", e com impostos mais baixos do que o Japão, atraiu muitas empresas de encriptação nos dois anos seguintes, tornando-se um terreno fértil para encriptação. Em janeiro de 2021, a Lei de Serviços de Pagamento foi novamente revisada e melhorada, expandindo constantemente o alcance dos serviços de criptomoeda regulamentados. Embora também seja uma legislação, o ambiente regulatório de Singapura é muito mais flexível do que o do Japão.

Em 2022, as autoridades de Singapura continuaram a aprimorar o ambiente regulatório, esperando manter a estabilidade do mercado financeiro ao mesmo tempo em que se abrem. Também começaram a se concentrar nos investidores de varejo, iniciando a legislação relacionada para restringir ainda mais os investimentos de varejo. O governo de Singapura também tem orientado os investidores de varejo a reconhecer os riscos de investimento, não incentivando sua participação em encriptação.

Em 2023, Singapura continua a manter uma imagem amigável à encriptação, oferecendo benefícios fiscais para indivíduos que possuem ativos digitais.

Em suma, as transações em Singapura, embora livres, também foram afetadas pelos recentes colapsos de projetos de encriptação. Anteriormente, a regulamentação de Singapura sobre a indústria de encriptação focava nos riscos de lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo, mas após os colapsos, as políticas começaram a ser endurecidas para proteger os investidores.

Um acadêmico conhecido de Singapura afirmou que o país sempre mantém uma atitude amigável, mas não flexível em relação à encriptação de ativos, e se opõe firmemente a fraudes, especulação, lavagem de dinheiro e propaganda irresponsável. A política de Singapura sempre foi estável e contínua, adaptando-se de forma flexível às condições do mercado. Semelhante ao Japão, o sistema de Singapura é sempre estável e previsível, mas, para controlar os riscos financeiros, também está gradualmente apertando as políticas regulatórias.

Hong Kong: Levantar-se e perseguir, legislar ativamente

Originalmente, Hong Kong, que tinha uma atitude de oposição e ceticismo em relação à encriptação, passou por mudanças após a nova administração do governo da região administrativa especial assumir o cargo. Após alguns anos de observação, Hong Kong parece ter encontrado um caminho regulatório adequado às suas necessidades, com base nas experiências de outros países.

Antes de 2018, Hong Kong tinha uma atitude extremamente cautelosa em relação à encriptação, e a regulamentação estava em um período de exploração. Só em novembro de 2018, Hong Kong integrou pela primeira vez os ativos virtuais na regulamentação. Desde então, Hong Kong tem considerado a encriptação como "títulos" sob o sistema jurídico existente, mas não regula as criptomoedas que não são consideradas títulos.

Esta situação de regulamentação continuou até 2021, quando Hong Kong publicou a "Sobre o reforço da repressão em Hong Kong"