A queda de um mundo de ativos de criptografia: A queda da Three Arrows Capital

No campo dos ativos de criptografia, houve um fundo de hedge que foi amplamente admirado, sendo considerado um dos jogadores mais inteligentes da indústria. Este é o Three Arrows Capital(, abreviado para 3AC). Esta empresa, fundada por Su Zhu e Kyle Davies, cresceu de forma silenciosa para se tornar um gigante que gerencia ativos de bilhões de dólares em apenas alguns anos. No entanto, quando parecia estar em uma ascensão imparável, uma crise repentina fez com que este colosso desmoronasse.

A história da 3AC começou em 2012. Naquela época, Su Zhu e Davies eram dois jovens que haviam acabado de se formar, e conseguiram juntar cerca de 1 milhão de dólares em capital semente para fundar a empresa em Singapura. Com um aguçado senso de mercado e habilidades de arbitragem excepcionais, a 3AC rapidamente se destacou nos mercados de câmbio e de ativos de criptografia. Com a ascensão de ativos digitais como o Bitcoin, a 3AC estava como peixe na água, acumulando rapidamente uma enorme riqueza.

No auge, a 3AC afirmava gerir até 10 mil milhões de dólares em ativos. Su Zhu e Davies tornaram-se claramente figuras de destaque no mundo das criptomoedas, fazendo frequentes declarações nas redes sociais, prevendo movimentos de mercado e aumentando a sua influência a cada dia. Os dois fundadores também começaram a desfrutar da vida de ricos, adquirindo mansões, iates e frequentando locais de alto padrão.

No entanto, o caminho de expansão da 3AC não foi fácil. Em 2021, à medida que o mercado de ativos de criptografia entrou em um período de correção, alguns dos investimentos da empresa começaram a apresentar prejuízos. Em particular, a enorme posição no fundo de investimento em encriptação de Bitcoin (GBTC) tornou-se a gota d'água. Quando o GBTC começou a negociar a preços inferiores ao Bitcoin, a 3AC sofreu um golpe severo.

Para reverter a situação, a 3AC parece ter adotado uma estratégia de investimento mais agressiva. Em fevereiro de 2022, a empresa investiu 200 milhões de dólares no projeto Luna. Mas a boa fase não durou, no início de maio, o Luna caiu abruptamente, evaporando mais de 40 mil milhões de dólares em valor de mercado em poucos dias. Isso causou um golpe fatal à 3AC.

O desenvolvimento subsequente da situação foi como um efeito dominó. A 3AC começou a não cumprir suas obrigações para com os credores, sendo forçada a realizar uma liquidação em grande escala. Isso, por sua vez, agravou ainda mais a queda do mercado de ativos de criptografia, desencadeando uma reação em cadeia. Várias empresas que tinham negócios com a 3AC também enfrentaram dificuldades, algumas até foram forçadas a solicitar proteção contra falências.

No dia 1 de julho, a 3AC pediu falência em Nova Iorque. Estima-se que a empresa tenha dívidas que podem chegar a várias dezenas de bilhões de dólares. Mais chocante é que Su Zhu e Davies parecem ter transferido uma grande quantia de dinheiro na véspera do colapso da empresa, e depois desapareceram. Até agora, o seu paradeiro exato continua a ser um mistério.

A queda da 3AC não é apenas o colapso de uma empresa, mas causou um grande impacto em todo o setor de Ativos de criptografia. Este evento expôs problemas comuns na indústria, como alta alavancagem e má gestão de riscos, e também fez com que os órgãos reguladores começassem a examinar este campo de forma mais rigorosa.

Para muitos investidores em ativos de criptografia que antes viam Su Zhu e Davies como ídolos, esta é sem dúvida uma lição dolorosa. Isso prova novamente que, neste mercado emergente repleto de oportunidades, mas também de riscos, a autoconfiança excessiva e a ganância podem ter consequências desastrosas. A história da 3AC pode se tornar um ponto de virada importante na história das moedas digitais, levando toda a indústria a refletir e melhorar suas formas de operação.