Ethena: Protocolo de moeda estável de nova geração de Ativos de criptografia

I. Contexto do projeto e equipe

Ethena é um protocolo de moeda sintética que lançou a moeda estável USDe e o ativo de poupança em dólares sUSDe. Os membros da equipe têm uma vasta experiência em ativos de criptografia, finanças e tecnologia. O fundador Guy Young tem experiência de trabalho em fundos de hedge, e o COO Elliot Parker foi gerente de produto em uma conhecida instituição de investimento.

O projeto completou três rodadas de financiamento, totalizando 119,5 milhões de dólares. Os investidores incluem instituições conhecidas de vários setores, como bolsas de valores, formadores de mercado e instituições financeiras tradicionais.

Dois, mecanismo do produto

A estabilidade do USDe é suportada por ativos de criptografia e posições de hedge Delta neutras correspondentes. A emissão/reembolso só pode ser feito por duas entidades legais independentes na lista branca, usando BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC como colateral.

Os rendimentos do sUSDe vêm da disposição dos colaterais pela Ethena, incluindo a taxa de depósito, a taxa de financiamento da hedge de futuros e os rendimentos do staking de ETH, entre outros.

USDe/sUSDe pode ser amplamente utilizado nos campos DeFi e CeFi, como colateral em plataformas de empréstimo, moeda de cotação em pares de negociação, etc. iUSDe é especificamente voltado para o mercado financeiro tradicional.

Três, características inovadoras

1. Adotar a estratégia Delta neutra para cobrir a volatilidade dos preços dos ativos colaterais
2. Alta eficiência de capital, taxa de colateralização próxima de 1:1
3. O modo de custódia OES garante a segurança dos ativos
4. Conectar CeFi, DeFi e TradFi, capturar a diferença de taxas de juros

Quatro, Estado de Desenvolvimento

USDe tornou-se a terceira maior moeda estável em dólares, com um volume de emissão superior a 5,5 bilhões de dólares. Ethena tornou-se uma parte importante de vários protocolos DeFi e está a construir o seu próprio ecossistema.

Os riscos potenciais enfrentados pelo projeto incluem: a instabilidade da receita principal, a possibilidade de o mecanismo ADL da exchange afetar a estratégia de hedge e os riscos de liquidez que os parceiros podem trazer.

Cinco, economia de tokens

O token ENA tem atualmente um FDV de cerca de 5,6 bilhões de dólares, com uma capitalização de mercado circulante de 2 bilhões de dólares. Nos próximos meses, haverá o desbloqueio de alguns tokens, o que pode causar pressão sobre o preço a curto prazo.

De uma maneira geral, o projeto Ethena tem potencial de desenvolvimento a longo prazo, mas no curto prazo, o preço da moeda pode enfrentar certa pressão.