Análise das diferenças nos modelos de negócios de Staking do Ethereum e Solana

Recentemente, o projeto de restaking Solayer na rede Solana tornou-se um ponto focal no mercado, com seu TVL a aumentar continuamente, ocupando a décima segunda posição na rede Solana. Este artigo irá analisar o ecossistema de staking do Ethereum e do Solana, explorando as diferenças nos modelos de negócios de ambos.

Ecossistema de Staking da rede Ethereum

Lido da lógica de negócios e estrutura de receita

Lido como um dos principais projetos de staking líquido, a receita principal vem de:

• Receita da camada de consenso: receita de emissão PoS da rede Ethereum
• Rendimentos da camada de execução: taxas prioritárias pagas pelos usuários e MEV

Modo de Restaking do Eigenlayer

Eigenlayer propôs o conceito de restaking, permitindo que os usuários reestacem ETH já staked para obter rendimento adicional. A lógica comercial é:

• Recrutar ativos de staker ETH e pagar taxas
• Cobrar taxas de uso de protocolos que têm demanda por AVS
• Como um "mercado de segurança de protocolos" para intermediar e ganhar taxas

Protocolo de Liquid Restaking Etherfi

Etherfi oferece Liquid Restaking Tokens(LRTs), permitindo que os usuários participem simultaneamente de staking e restaking. Suas vantagens são:

• Operação simples, com liquidez
• Pode obter múltiplos rendimentos: rendimento base de staking de ETH, possíveis rendimentos AVS do Eigenlayer, incentivos de tokens, etc.

Staking e Restaking da Solana

mecanismo swQoS

O mecanismo de Qualidade de Serviço ponderado por stake da Solana permite que os stakers obtenham prioridade nas transações com base no valor apostado.

Modo de Restaking do Solayer

O restaking do Solayer é diferente do Eigenlayer:

• O usuário-alvo são protocolos que têm necessidade de confiabilidade nas transações, como DEX
• Fornecer "AVS endógeno", que na essência é uma "plataforma de leasing de transações"
• Emitir diretamente LST, ao mesmo tempo que oferece serviços de restaking.

Comparação dos modelos de negócios entre os dois

Os protocolos de staking da Solana têm as seguintes vantagens em relação ao Ethereum:

1. O rendimento do PoS é mais alto e a diferença está a aumentar.

2. Os rendimentos da ordenação de transações estão em tendência ascendente, recentemente superando o Ethereum.

3. O mecanismo swQoS traz uma demanda adicional por locação de capacidade de transação.
4. O protocolo pode expandir os negócios de forma flexível, como o protocolo LST realizar restaking.

De um modo geral, o staking e o restaking da Solana são atualmente negócios com mais potencial do que os da Ethereum.