Análise da flutuação do mercado Bitcoin: fatores de curto prazo e tendências de longo prazo

Na última semana, o preço do Bitcoin apresentou uma flutuação acentuada, tentando várias vezes romper a zona de resistência entre 24200 dólares e 24300 dólares, sem sucesso. Essa grande oscilação a curto prazo é influenciada por múltiplos fatores, incluindo liquidações em cadeia, altas taxas de financiamento, mudanças no ritmo de entrada de capital institucional e ajustes naturais do mercado.

A liquidação em cadeia e as altas taxas de capital são as principais razões que provocam a descida do mercado. No dia 20 de dezembro, o Bitcoin sofreu uma correção significativa na posição de 24295 dólares. Neste nível de preço, o livro de ordens da bolsa mostrava uma grande quantidade de ordens de venda acima de 24000 dólares, indicando uma alta probabilidade de correção. Nas 17 horas seguintes, o preço do Bitcoin caiu para um mínimo de 21815 dólares, com uma queda de 10%. Esta queda acentuada foi acompanhada por uma liquidação em grande escala nas principais bolsas de futuros.

O alto nível de alavancagem no mercado de futuros amplifica o risco de liquidação. A alavancagem padrão chega a 100 vezes, o que significa que os investidores só precisam de 1.000 dólares para abrir uma posição de 100.000 dólares. Quanto maior a alavancagem, mais próximo o preço de liquidação fica do preço de abertura, tornando-se fácil provocar liquidações em cadeia durante flutuações acentuadas no mercado. No dia 21 de dezembro, quando o Bitcoin caiu abaixo de 22.000 dólares, aproximadamente 474 milhões de dólares em contratos longos foram liquidadas forçosamente em 4 horas.

A liquidação em massa aumentará a flutuação dos preços, pois força os traders a fecharem suas posições em um curto espaço de tempo. No mercado de Bitcoin de 21 de dezembro, muitos detentores de contratos longos foram forçados a fechar suas posições, empurrando o preço ainda mais para baixo.

A taxa de financiamento é um indicador importante que mede a força compradora e vendedora no mercado de futuros. De 20 a 21 de dezembro, a taxa de financiamento do Bitcoin atingiu 0,1%, mostrando que a emoção de compra estava excessiva. Usando um exemplo de uma posição de 100.000 dólares, a taxa de compensação diária atingiu 300 dólares, impondo uma enorme pressão sobre os touros.

A longo prazo, a mudança no ritmo de entrada de fundos institucionais pode desencadear um ajuste saudável. Alguns analistas apontam que, em 2020, as instituições foram o principal motor da subida do Bitcoin. Quando a demanda dos maiores compradores diminui, a probabilidade de um recuo acentuado aumenta. No entanto, mesmo que ocorra um ajuste, pode ser um fenômeno de curto prazo.

Os dados on-chain mostram que a atividade de grandes detentores nas exchanges aumentou, aumentando o risco de venda. No entanto, a forte compra pode rapidamente compensar o impacto da correção. A diminuição da saída de Bitcoin das exchanges e o aumento das reservas de stablecoins indicam uma diminuição da pressão de venda ativa, com sinais de um novo influxo de capital fora da bolsa.

A demanda institucional continua a ser um fator chave a curto prazo. O prémio do fundo de investimento em Bitcoin da Grayscale mantém-se em níveis elevados de 41%, refletindo o entusiasmo dos investidores institucionais. Enquanto o prémio se mantiver elevado, o risco de uma correção causada pela queda repentina da demanda institucional é relativamente baixo.

No geral, o mercado de Bitcoin tem uma flutuação acentuada a curto prazo, mas a tendência de alta a longo prazo ainda não mudou. Os investidores precisam prestar atenção ao fluxo de fundos institucionais, níveis de alavancagem e outros indicadores, controlando o risco de forma razoável.