As empresas listadas estão a posicionar-se em ativos de encriptação, quem será o vencedor da "moeda-ação" em 2025?

Com o anúncio de uma conhecida empresa sobre o financiamento para a compra de ETH, as ações dispararam, e as ações relacionadas à encriptação voltaram a ser o foco do mercado. Cada vez mais empresas listadas globalmente estão ativamente incorporando ativos encriptados como Bitcoin e Ethereum em suas estratégias financeiras, incluindo não apenas gigantes tecnológicos com capitalização de mercado de centenas de bilhões de dólares, mas também algumas pequenas empresas que antes estavam à margem.

Este artigo organiza as empresas listadas com ativos encriptados ativos atualmente, com base na capitalização de mercado, na quantidade de moeda encriptada detida e nas mudanças desde 2025, abrangendo vários setores, como comércio eletrónico, tecnologia financeira, bancos tradicionais, mineração, entre outros.

Vale a pena notar que, embora as empresas cujo principal negócio seja a encriptação tenham uma forte configuração de tesouraria, o preço das suas ações ainda está altamente correlacionado com a volatilidade do mercado de encriptação. Algumas empresas de menor capitalização, por sua vez, conseguiram um grande aumento no mercado de capitais devido a uma repentina compra de moeda, com os preços das ações a duplicar ou até multiplicar por várias vezes em um curto espaço de tempo. Muitas empresas que antes estavam em dificuldades de crescimento estão agora a implementar estratégias de reserva de ativos digitais para alcançar uma "mudança financeira", resultando numa inversão significativa na tendência dos preços das ações.

Empresas de primeira linha: alta capitalização de mercado + grandes posições

Estratégia｜Capitalização de mercado: 1033 bilhões de dólares｜Posição: 580,955 BTC

Como pioneira da estratégia "Tesouro Bitcoin", a Strategy continua a ser a empresa com mais bitcoins detidos entre as empresas listadas globalmente. Até 3 de junho, a empresa adquiriu um total de 580.955 BTC, com um custo total de 40,67 bilhões de dólares, e um preço médio de compra de 70.023 dólares. Desde o início do ano, a empresa tem aumentado ligeiramente suas posições, atualmente apresentando um lucro não realizado de 49%.

Apesar de já ter entrado na zona de compra em alta, a empresa mantém uma firme crença no BTC. O seu CEO afirmou na Conferência de Bitcoin 2025 que o plano de aumento de participação em Bitcoin não tem limite, e à medida que o preço do Bitcoin continuar a subir, a dificuldade de comprar Bitcoin no futuro aumentará exponencialmente, mas a Strategy comprará Bitcoin com maior eficiência. Até 1 de junho, as ações da Strategy subiram 23,02% desde o início do ano, refletindo parte do reconhecimento do mercado de capitais pela sua estratégia de Bitcoin.

MercadoLibre｜Valor de mercado: 1300 bilhões de dólares｜Posição: 570,4 BTC

Os gigantes do comércio eletrónico e da encriptação na América Latina, MercadoLibre, incorporaram o Bitcoin nos seus ativos financeiros a partir de 2021. No final do primeiro trimestre de 2025, a empresa aumentou a sua posição de 412,7 moedas para 570,4 moedas, refletindo a contínua expansão da sua alocação de ativos encriptados.

Embora a empresa permita que os usuários utilizem Bitcoin, Ethereum e moedas estáveis para pagamentos em locais como o Brasil por meio de sua plataforma de pagamento, essas moedas encriptação pagas pelos usuários são principalmente utilizadas para transações na plataforma, e não entram diretamente no balanço patrimonial da empresa. O relatório financeiro do primeiro trimestre da empresa apresentou resultados fortes, com o número de compradores ativos atingindo 67 milhões, e o crescimento mensal de usuários de fintech aumentando 31%. Com os fundamentos fortes sustentando, o preço das ações subiu 45,23% no ano. O custo médio de posse do Bitcoin é de 38.569 dólares, com um lucro não realizado de 169,06%.

Uma plataforma de negociação｜Valor de mercado: 628 bilhões de dólares｜Posição: 9.267 BTC

Como a maior plataforma de negociação de encriptação dos EUA, a empresa não só serve como um portal de negociação, mas também demonstra sua confiança no Bitcoin com ações concretas. Em 31 de março de 2025, a empresa aumentou sua participação em 2.382 BTC, elevando seu total para 9.267 BTC, com um custo médio de 55.937 dólares.

No entanto, devido à queda no desempenho do Q1 e ao mercado em baixa, o preço das ações da empresa caiu 4,12% desde o início do ano. A 18 de abril, caiu temporariamente para um mínimo de 151,47 dólares, e depois recuperou gradualmente. Apesar disso, a sua posse de bitcoin ainda apresenta um ganho não realizado superior a 85%.

Bloco｜Valor de mercado: 38 bilhões de dólares｜Posição: 8,584 BTC

A Block está integrando a estratégia do Bitcoin em produtos e ecossistemas. Até o final de março deste ano, a empresa possui 8.584 BTC, com um custo médio de apenas 30.405 dólares, resultando em um lucro não realizado de 243,15%. O ecossistema da Block inclui vários produtos populares, como o Cash App, o sistema de ponto de venda Square, e a recente introdução da Bitkey, uma carteira de auto-custódia para bitcoin.

No entanto, apesar de os fundamentos da empresa serem sólidos, o preço das ações acumulou uma queda de 28,82% desde 2025, refletindo as preocupações duplas dos investidores sobre o ambiente macroeconómico e a rentabilidade da atividade de pagamentos.

Tentativas de encriptação dos gigantes financeiros tradicionais

Intesa Sanpaolo｜Valor de mercado: 991 bilhões de dólares｜Posição: 11 BTC

O maior banco da Itália, Intesa Sanpaolo, adquiriu pela primeira vez 11 bitcoins em 14 de janeiro de 2025, com um valor de mercado de aproximadamente 1 milhão de euros, marcando o início da exploração de criptomoedas pelos bancos tradicionais sob a forma de "operações de teste". Embora a iniciativa seja de pequena escala, ela libera um sinal importante - a manutenção de moedas de forma regulamentada está se tornando uma tendência.

Como o maior banco da Itália em termos de ativos, a Intesa Sanpaolo é um pilar importante do sistema financeiro do país. Com uma forte presença em negócios de varejo, corporativos e de investimento, atende milhões de clientes no mercado italiano e internacional.

Até 1 de junho, o seu preço das ações subiu 27,1% no ano.

Virtu Financial｜Valor de mercado: 62 bilhões de dólares｜Posição: 235 BTC

O fornecedor de serviços de market making e execução Virtu Financial foi fundado em 2008, com sede na cidade de Nova Iorque, EUA. A empresa está testando o comércio e a reserva de ativos digitais. Até o momento, sua posse de bitcoins é de 235 moedas, com um preço médio de aquisição de 82,621 dólares. Apesar do custo elevado, o lucro não realizado ainda atinge 26,47%. A Virtu também utiliza o bitcoin como parte de sua estratégia de hedge de riscos.

Desde o início do ano, o preço das ações da Virtu subiu 11,42%.

Líderes de mineração e novas empresas detentoras de moeda

MARA Holdings｜Capitalização de mercado: 51 bilhões de dólares｜Posição: 49,228 BTC

Uma das maiores mineradoras de bitcoin dos Estados Unidos, a MARA, tem expandido significativamente suas reservas este ano. Desde 2025, a empresa adquiriu bitcoin várias vezes em janeiro, fevereiro, março, abril e maio, tendo aumentado sua posição em 1003 BTC apenas no dia 30 de maio, totalizando 49.228 BTC, tornando-se a segunda maior empresa do mundo em termos de quantidade de bitcoin em carteira.

A MARA Holdings está sediada nos Estados Unidos e é conhecida pela sua operação de mineração de Bitcoin em grande escala e a nível institucional, apoiada por tecnologia avançada e parcerias estratégicas, maximizando a eficiência e a produção da mineração. O modelo de negócios da MARA tem como núcleo a garantia e a verificação das transações de Bitcoin, lucrando através de recompensas de bloco e taxas de transação, enquanto mantém uma parte significativa do Bitcoin minerado como ativos de tesouraria a longo prazo.

GameStop｜Valor de mercado: 13.3 bilhões de dólares｜Posição: 4,710 BTC

A GameStop Corp. é um retalhista especializado que oferece produtos de jogos e entretenimento através das suas lojas e plataformas de comércio eletrónico nos Estados Unidos, Canadá, Austrália e Europa. A empresa vende plataformas de jogos novas e usadas, acessórios (como controladores e auriculares de jogos), software de jogos novos e usados, bem como moeda digital dentro dos jogos, conteúdos digitais para download e versões de jogos completos para download. A GameStop foi anteriormente conhecida como GSC Holdings Corp., fundada em 1996 e com sede no Texas, EUA.

Esta varejista de jogos, famosa pelo "mito dos investidores de varejo", está se transformando em ativos digitais. No dia 25 de março, horário local, de acordo com o anúncio oficial da empresa, o conselho da empresa aprovou por unanimidade a atualização da política de investimentos, tornando o Bitcoin um dos ativos de reserva da empresa. Em 28 de maio, a GameStop anunciou a inclusão do Bitcoin nas reservas da empresa e rapidamente adquiriu 4.710 moedas, tornando-se uma das empresas tradicionais com o aumento mais rápido este ano. Embora o preço das ações ainda tenha caído 2,80% ao longo do ano, a atenção do mercado aumentou significativamente.

Além das grandes empresas de alta capitalização e das conhecidas empresas listadas mencionadas acima, as empresas com capitalização relativamente menor, mas que estão ativamente aumentando suas participações em Bitcoin até 2025, incluem Metaplanet, Core Scientific, Rumble e Bitdeer Technologies. Além disso, algumas empresas que recentemente ganharam destaque no mercado também começaram a se posicionar em ativos encriptação, demonstrando um forte interesse por este setor.

"Novas Forças" com menor capitalização de mercado, mas com grandes movimentos

SharpLink｜Valor de mercado: 5358 milhões de dólares｜Estratégia de tesouraria ETH

No dia 27 de maio, a pequena empresa americana SharpLink, que anteriormente era pouco procurada e tinha suas ações a vaguear na linha da deslistagem, anunciou que concluiu uma rodada de financiamento privado de aproximadamente 425 milhões de dólares, e que irá adquirir em massa ETH como seu principal ativo de reserva de tesouraria, com muitas pessoas até a chamando de "Strategy versão Ethereum".

Aposte ETH como ativo de reserva de tesouraria, obtendo 425 milhões em financiamento com uma capitalização de mercado de 2 milhões. A rodada de financiamento conta com um elenco impressionante, com um desenvolvedor de infraestrutura de Ethereum liderando. No dia em que a notícia do financiamento foi divulgada, as ações da SharpLink dispararam até 50 dólares, atingindo o maior nível desde maio de 2023.

Trump Media & Technology Group｜Valor de mercado: 4,7 bilhões de dólares｜Plano de tesouraria de encriptação

O Trump Media & Technology Group(TMTG), fundado por Trump, anunciou no final de maio que irá lançar um plano de financiamento de 2,5 bilhões de dólares para estabelecer um tesouro de bitcoin, criando um "ecossistema Truth Social" com foco em encriptação financeira. Sua direção política também gerou discussões contínuas no setor sobre a interseção entre política e encriptação.

Entidades de Ativos + Strive｜Valor de mercado: a atualizar após fusão｜Meta do tesouro BTC

No dia 7 de maio, a provedora de serviços de marketing digital e entrega de conteúdo Asset Entities anunciou que firmou um acordo final de fusão com a Strive Asset Management. Após a fusão, a empresa mudará de nome para Strive, continuará listada na Nasdaq e se transformará em uma empresa financeira de criptomoeda listada. Em 27 de maio, foi noticiado que a Strive Asset Management completou um investimento de capital privado de 750 milhões de dólares (PIPE), com um preço de subscrição de 1,35 dólares/ação, um prêmio de 121% em relação ao preço de fechamento anterior da ASST, e tem a oportunidade de se expandir para 1,5 bilhões de dólares por meio de warrants. Os fundos serão usados para adquirir empresas de biotecnologia subvalorizadas, aproveitar a oportunidade de comprar dívidas de bitcoin da Mt. Gox e produtos de crédito BTC estruturais com desconto, construindo assim seu cofre de bitcoin.

Upexi｜Valor de mercado: 400 milhões de dólares｜Estratégia Solana

No dia 21 de abril, uma conhecida empresa de negociação e investimento em encriptação anunciou que fez um investimento privado em ações (PIPE) de até 100 milhões de dólares na empresa de bens de consumo Upexi, Inc., listada na Nasdaq, apostando na sua iminente transformação da estratégia financeira Solana. Em consequência da notícia, as ações da Upexi dispararam mais de seis vezes durante o dia.

VivoPower｜Capitalização de mercado: 4692 milhões de dólares｜Estratégia de tesouraria XRP

No dia 29 de maio, a empresa de energia listada na Nasdaq, VivoPower International, anunciou a conclusão de uma captação privada de 121 milhões de dólares, que será transformada em uma estratégia de reserva de ativos encriptação com XRP como núcleo. Um príncipe saudita liderou o investimento de 100 milhões de dólares.

Conclusão

À medida que o Bitcoin gradualmente passa de um ativo "marginal" para o mainstream, de Strategy a MercadoLibre, de gigantes bancários como a Intesa a SharpLink, cada vez mais empresas cotadas estão a abraçar os ativos encriptados de diferentes formas. Algumas veem o Bitcoin como uma reserva de valor, outras tentam construir novos sistemas financeiros em torno do Ethereum ou Solana, e algumas até impulsionam a transformação das empresas com uma "estratégia de tesouraria".

Isto não é apenas uma manifestação da diversificação financeira, mas reflete também que os ativos encriptação estão a tornar-se parte de uma nova tendência nos mercados de capitais globais. E no futuro, à medida que a regulamentação se tornar mais clara e a infraestrutura continuar a ser aprimorada, mais empresas com capitalização de mercado de 10 bilhões ou até 100 bilhões poderão juntar-se ao "clube das moedas".