Discussão aprofundada sobre operadores recursivos em Blockchain e suas aplicações em Finanças Descentralizadas

As stablecoins algorítmicas atraíram atenção generalizada recentemente, muitas pessoas acreditam que elas podem realizar o que o Bitcoin não conseguiu: uma moeda global totalmente descentralizada e autoajustável. Essa ideia surge não apenas da falta de compreensão dos conceitos de Blockchain e moeda, mas também da introdução de operadores recursivos inovadores pelas stablecoins algorítmicas.

Operador recursivo refere-se à operação que, em transformações contínuas de contratos inteligentes, utiliza o estado anterior como entrada e gera repetidamente o próximo estado. No ambiente de blockchain, a publicização dos dados e o design serial de contratos inteligentes formam uma série temporal, e o tratamento recursivo de operações semelhantes pode levar a estruturas não lineares, podendo até gerar efeitos em série geométrica. Essa forte característica de feedback positivo alinha-se altamente com a propriedade de auto-aperfeiçoamento dos jogos na cadeia.

No entanto, a simples recursão de séries temporais não é uma escolha ideal, pois faz com que a informação do próximo momento seja completamente determinada pelo momento anterior. É importante notar a combinação de operadores recursivos com outros elementos, introduzindo novas informações entre as mudanças de estado, refletindo propriedades de jogo e aumentando a imprevisibilidade. Essa imprevisibilidade é influenciada pelos operadores recursivos, formando expectativas comuns, que por sua vez afetam outros operadores, gerando propriedades de expectativa controláveis. Chamamos esses operadores de múltiplos operadores recursivos.

Tomando como exemplo uma stablecoin com um algoritmo simples, o operador de precificação gera o preço Pt, enquanto a quantidade total de expansão Mt é um operador de recursão múltipla. Mt é uma função de Pt, e Pt+1 depende de Mt, estabelecendo assim uma relação de recursão indireta entre Mt+1 e Mt. Combinado com o operador de precificação, isso forma um feedback negativo periódico, tendendo gradualmente à estabilidade de preços. No entanto, essa concepção baseia-se no equilíbrio da curva de oferta e demanda, e o processo de jogo ocorre no mercado secundário, com precisão não muito alta, o que pode resultar em um processo de transmissão lento, dificultando a formação de um equilíbrio estável.

O operador recursivo não só pode fornecer feedback negativo, mas também feedback positivo. Por exemplo, o mecanismo de recompra de um determinado sistema é um típico operador recursivo de feedback positivo: a recompra reduz a oferta no mercado, aumentando os preços, melhorando o desempenho, satisfazendo mais demandas, trazendo mais lucros, aumentando a recompra e, assim, elevando novamente os preços. Este método simples e direto, que possui propriedades anti-Markov, pode vir a ser mais apreciado por desenvolvedores de protocolos on-chain no futuro.

Do ponto de vista puramente matemático, não está claro se um operador recursivo pode construir propriedades de curto prazo estáveis. Portanto, é difícil para as stablecoins construídas com base em operadores recursivos convergirem para uma estrutura estável. Especialmente as stablecoins algorítmicas, que afetam indiretamente a relação de oferta e demanda ao mudar o total, têm uma transmissão mais lenta e mais condições restritivas para alcançar um equilíbrio estável, tornando difícil alcançar seus próprios objetivos.

Na operação recursiva múltipla, é crucial introduzir novas informações. As propriedades de equilíbrio geral do blockchain ajudam a introduzir mais informações, as quais têm certa incerteza dentro da estrutura do jogo, mas são estruturais. A combinação de informações com a operação recursiva estabelece uma expectativa global, o que pode gerar uma ilusão de estabilidade. Sem uma análise rigorosa da teoria dos jogos, é difícil compreender as propriedades de equilíbrio global, o que pode ser contrário às expectativas.

Às vezes, ao introduzir informações, também existe uma necessidade de aleatoriedade. Esta suposição de aleatoriedade que depende zero da informação, combinada com operadores recursivos, tende a gerar características de estabilidade. Esta aleatoriedade, desvinculada da estrutura de jogo e que reflete as características do algoritmo, é uma direção potencial para o desenvolvimento de moedas estáveis algorítmicas no futuro.

No campo das Finanças Descentralizadas, a maioria dos operadores recursivos combina sequências de preços, uma vez que o jogo de preços é o jogo em que a informação está mais concentrada e é difícil de ser prevista ou controlada por algoritmos. No entanto, atualmente depende-se mais do mecanismo AMM em vez de oráculos descentralizados eficazes, o que pode levar ao processo recursivo a tornar-se um processo determinístico ou controlável, o que contraria a intenção original do design dos operadores recursivos.

Além disso, a quantidade recursiva projetada por muitos projetos não está diretamente ligada às variáveis de oferta e demanda que determinam a sequência de preços, mas sim relacionada ao total de ativos. Isso pode levar à incapacidade de acessar diretamente o núcleo da jogo do mercado secundário, e a transmissibilidade do operador pode apresentar desvios.

No futuro, deve-se explorar mais combinações de variáveis e operadores recursivos, especialmente parâmetros que refletem a dificuldade de jogo de todo o mercado. Ao projetar Finanças Descentralizadas, deve-se realizar uma análise detalhada do mecanismo de transmissão de informações dos operadores recursivos, evitando ser previsto e controlado, para assim alcançar um sistema financeiro descentralizado mais eficaz.