За ростом данных Injective скрывается короткая вспышка или возвращение короля?

Автор: Фрэнк, PANews

За последний месяц известная блокчейн-платформа Injective снова вернулась в общественное внимание, заняв второе место по чистым притокам средств. Согласно данным Artemis, за последние 30 дней чистый приток Injective составил около 142 миллионов долларов, что лишь немного ниже, чем у Ethereum.

PANews наблюдает, что другие аспекты данных Injective также показывают, что этот феномен чистого притока средств не является единичным случаем. В онлайновых сборах, активных пользователях, объемах торгов токенами и других аспектах наблюдается заметный рост. После долгого молчания, станет ли этот когда-то новый звездный проект публичной цепи Injective снова свидетелем экологического взрыва? Или это будет лишь кратковременное явление?

В месяц поступило 142 миллиона долларов, высокая доходность — это "мед" или "сигнальная ракета"?

Данные по состоянию на 4 июня показывают, что за последний месяц чистый приток средств Injective составил $142 млн. Хоть сумма и невысокая, но все равно занимает второе место в последних данных всех публичных сетей. Более пристальный взгляд на уровень данных показывает, что очевидная причина этого чистого притока заключается в том, что, с одной стороны, Injective действительно вызвала волну быстрого и большого притока, а с другой стороны, чистый отток очень мал, всего $11 млн. Таким образом, если разобраться в причинах этого, то верхний чистый приток Injective не связан с ее необычайно активными общими потоками капитала (т.е. большими притоками и оттоками одновременно). На самом деле, простой приток капитала занимает лишь 10-е место в горизонтальном сравнении с другими публичными сетями. Ключом к выдающимся показателям по показателю «чистый приток» является то, что отток средств за тот же период незначителен.

Однако, такие изменения в он-chain финансах довольно редки для сети Injective. Из 142 миллионов долларов, которые поступили, 140 миллионов были переведены через кросс-чейн мост Peggy, что составляет 98,5% от общего объема. Рыночная аналитическая компания Keyrock в своем отчете от 26 мая под названием «Ключевые моменты. Bond Appetit» отметила, что данный массовый приток средств в основном обусловлен запуском институциональной платформы доходности Upshift на Injective. Согласно имеющимся данным, APY Upshift в казначействе Injective достигает 30%, и этот высокий доход действительно может стать важной причиной для привлечения средств к переводу активов в Injective.

Однако PANews в ходе расследования выяснил, что верхний предел хранилища Upshift, созданного на Injective, составляет 5 миллионов долларов, и он не может полностью принять приток этих средств. Те средства, которые не смогли участвовать в этой инвестиции в хранилище, могут снова исчезнуть в короткие сроки.

От неудач с деривативами до надежды на RWA, сможет ли Injective открыть новую главу?

Помимо притока средств, Injective действительно недавно столкнулся с некоторыми важными изменениями в экосистеме. 22 апреля основная сеть Lyora официально запущена, и это обновление является важной вехой в истории развития Injective. После этого обновления основной сети были внедрены такие технологические оптимизации, как динамическая структура сборов и интеллектуальный мемпул. Согласно официальным данным, после обновления Injective описывается как "более быстрый", с заявленной более низкой задержкой и более высокой пропускной способностью.

Кроме того, Injective также представила специализированную оракульную инфраструктуру iAssets, нацеленную на RWA, и хранилище Upshift является именно RWA DeFi хранилищем. 29 мая Injective официально объявила о запуске онлайнового рынка валюты евро и фунта стерлингов, который использует именно iAsset инфраструктуру. С этой точки зрения, новый нарратив Injective, похоже, неразрывно связан с RWA.

Будучи старой публичной цепочкой, изначальная основная идея Injective заключалась в децентрализованной бирже производных финансовых инструментов. Изначально Injective также развивалась от децентрализованной биржи производных финансовых инструментов к публичной цепочке, и этот путь, похоже, совпадает с тем, что сегодня на пике популярности у Hyperliquid.

Тем не менее, текущая торговля деривативами Injective, похоже, не достигла ожидаемой цели: данные от 4 июня показывают, что объем торгов контрактной парой BTC с самым высоким объемом торгов на Injective за 24 часа составил около $39,75 млн, а объем торгов деривативами всей цепочки составил около $90 млн, по сравнению с ежедневными данными Hyperliquid около $7 млрд, разница примерно в 77 раз.

Возможно, из-за трудностей в открытии рынка крипто-деривативов, Injective решила перейти в сторону комбинации с RWA. Сравнивая развитие экосистемы, этот переход, похоже, имеет определенный эффект: 22 мая объем торгов деривативами Injective достиг 1,97 миллиарда долларов, что значительно выше, чем в другие периоды, и в последнее время в целом наблюдается тенденция к росту.

Кроме того, что касается активных пользователей, количество адресов с 6300 в феврале резко возросло до 47900, увеличившись примерно в 7,6 раза. Хотя этот показатель занимает только 12-е место среди всех публичных блокчейнов, учитывая быстрый рост за короткий срок и то, что он обошел такие блокчейны, как Avalanche и Berachain, это можно считать довольно заметным прорывом.

Тем не менее, даже с явным ростом активных пользователей, TVL Injective не претерпел значительных изменений и с марта 2024 года неуклонно снижается, в настоящее время TVL составляет всего 26,33 миллиона долларов. По крайней мере, на данный момент проекты DeFi на Injective по-прежнему не привлекают много средств.

Токены показывают яркое краткосрочное восстановление, до исторического максимума все еще 4-кратная разница.

С точки зрения экономики, его токен управления, INJ, в настоящее время имеет рыночную капитализацию около 1,26 миллиарда долларов, занимая 82-е место. Он упал на 76% по сравнению с пиковой рыночной капитализацией в $5,3 млрд. Тем не менее, он отскочил от самой низкой точки в $6,34 в апреле до $15,48, увеличившись на 144%, что также является относительно ярким показателем среди старых публичных сетей. Просто до сих пор неизвестно, как долго продлится эта устойчивая производительность! [За всплеском инъективных данных стоит вспышка в кастрюле или возвращение короля?] ](https://img.gateio.im/social/moments-57b2a038dc95937c9dae0e3f88e4780a)

Конечно, последние действия Injective не ограничиваются вышеупомянутым контентом, например, недавно она привлекла ряд известных учреждений, таких как Republic, Google Cloud и Deutsche Telekom MMS, присоединиться к рядам валидаторов, а также запустила некоторые продукты и динамики, связанные с искусственным интеллектом. В целом, в прошлом году Infinite активно использовала новые нарративы, такие как искусственный интеллект и RWA, для трансформации. Если судить по данным на июнь, то в последние месяцы она действительно сыграла определенную роль. Однако, с точки зрения порядка, все еще существует большой разрыв с текущим мейнстримом публичной сети.

Но такие стремящиеся не только Injective. Несколько звездных публичных цепочек из предыдущего раунда сейчас сталкиваются с аналогичными затруднениями. Многие из них снова попадают в поле зрения публики, изменив название, обновив бренд и так далее. Однако действительно ли эта модель «новая бутылка для старого вина» сможет дать рынку новый вкус, или же она останется лишь обновленной упаковкой?

На данный момент можно сказать, что экосистема Injective находится на начальном этапе своей реконструкции и возрождения. Приток средств, вызванный Upshift, скорее напоминает важное тестирование рыночных настроений и демонстрацию экосистемного потенциала, а не коренное изменение ситуации. Сможет ли стратегический уклон к RWA действительно создать дифференцированное конкурентное преимущество и преобразоваться в устойчивое процветание экосистемы и захват ценности, еще предстоит преодолеть множество вызовов и пройти длительное испытание рынка.

Краткосрочное восстановление данных является лишь мимолетным явлением или же положительным знаком на долгом пути к восстановлению, лишь время даст окончательный ответ. Для Injective истинное испытание только начинается.