Рынок вошел в стадию "потери ожиданий", риски и возможности сосуществуют

Текущий рынок находится в сложный переходный период, где множественные факторы, такие как нелинейные политические пути, разрывы в экономических данных и несоответствия в рыночных ожиданиях, создают огромные вызовы для инвесторов.

1. Основное заключение: рынок вступает в стадию "потери ожиданий".

2. Политический путь представляет собой нелинейность: внутри тарифной политики существуют разногласия, краткосрочные колебания, что затрудняет формирование стабильных долгосрочных ожиданий. Эти колебания не только нарушают рыночную уверенность, но и усиливают характер "шумового воздействия" на цены активов.

3. Появление разрыва между жесткими и мягкими данными: хотя такие жесткие данные, как розничные продажи, показывают сильные результаты в краткосрочной перспективе, мягкие данные, такие как потребительская уверенность, полностью ослабли. Эта запаздывающая реакция в сочетании с политическими нарушениями затрудняет рынку точное понимание направления макроэкономических основ.

4. Монетарная политика сталкивается с дилеммой: текущее положение центрального банка заключается в том, что инфляция нестабильна, но он вынужден рассматривать возможность снижения процентных ставок, ключевое противоречие становится все более острым. Это увеличивает сложность управления ожиданиями.

2. Основные риски в перспективе

3. Хаос в ожиданиях политики: главный риск не в том, "насколько увеличатся тарифы", а в потере доверия к политике, из-за чего рынок не может адекватно предсказать следующие шаги.

4. Ожидания рынка теряют опору: если рынок считает, что центральный банк будет "вынужден смягчить" в условиях высокой инфляции/рецессии, это может привести к "несоответствующему рынку", где увеличиваются кредитные спреды и повышаются долгосрочные ставки.

5. Экономика сталкивается с риском стагфляции: твердые данные в краткосрочной перспективе скрыты эффектом ажиотажного спроса, риск замедления реального потребления быстро накапливается.

Три, стратегические рекомендации: сосредоточиться на защите, ждать "ошибочной оценки" рынка

1. Сохранение защитной структуры: в настоящее время отсутствуют системные причины для покупки, рекомендуется избегать покупки на пиках и крупных вложений в агрессивные активы.

2. Обратите внимание на структуру кривой процентных ставок: будьте осторожны с дисбалансом между снижением на коротком конце и повышением на длинном конце, что может создать двойное давление на высокие оценки и кредитные активы.

3. Сохраняйте минималистичный подход, умеренно используйте обратное распределение: переоценка волатильности приведет к структурным возможностям, но при условии строгого контроля позиций и темпа.

На этапе, когда доминирует структурная неопределенность, "управление рисками" и "отложенные ставки" могут быть более важными, чем любая агрессивная стратегия. Инвесторам необходимо создать рамки мышления, сосредоточенные на нижней границе, уделять внимание контролю позиций и диверсификации средств, не рисковать значительными ставками в одном направлении, одновременно сохраняя умеренные обратные позиции для реагирования на возможности, возникающие из-за "ошибок ценообразования на рынке".