Стратегия Биткойна Tether: от резервов до инфраструктуры

На конференции Биткойн в 2025 году генеральный директор Tether Паоло Ардоино сравнил Биткойн с "Укуном", назвав его другом компании. Эта формулировка отражает всестороннюю стратегию Tether в экосистеме Биткойн.

Являясь эмитентом крупнейшей в мире стабильной монеты USDT, Tether активно погружается в различные аспекты экосистемы Биткойна в роли строителя. От распределения резервных активов до майнингового бизнеса, от экологических инвестиций до строительства инфраструктуры, Tether постепенно внедряется в нейронный центр нового глобального финансового порядка.

Тем не менее, глубинная интеграция Tether в систему Биткойн также вызвала некоторые сомнения. Существуют мнения, что Tether путем бесконечного увеличения эмиссии USDT искусственно надувает цену Биткойна, создавая "закрытый пузырь", основанный на резерве Биткойна, поддерживаемом золотом и взаимной эмиссией USDT.

Стратегия резервирования Биткойн вызывает споры

С мая 2023 года Tether начал регулярно выделять до 15% реализованной чистой операционной прибыли для покупки Биткойн. По состоянию на первый квартал 2025 года Tether владеет Биткойн на сумму около 7,66 миллиарда долларов, что значительно больше по сравнению с предыдущим кварталом.

Tether использует механизм двойного резерва "золото + Биткойн", направленный на противодействие рискам суверенной фиатной валюты и принесущий значительные финансовые доходы. Ардоино недавно сообщил, что Tether в настоящее время владеет более 100 000 Битов и более 50 тонн золота. Только в 2024 году чистая прибыль Tether составила 13,7 миллиарда долларов, при этом инвестиции в золото и Биткойн принесли около 5 миллиардов долларов прибыли.

Однако некоторые эксперты в отрасли ставят под сомнение действия Tether. Существует мнение, что Tether постоянно печатает USDT, чтобы поднять цену Биткойна, а затем продает часть Биткойна и покупает доллары и золото в качестве резервов, чтобы доказать свою законность. Эта модель называется "конечной карточной домиком", и как только стабильная монета столкнется с регулированием или спрос на Биткойн иссякнет, вся система может оказаться под угрозой дисбаланса.

В апреле этого года Tether совместно с несколькими сторонами основала совместное предприятие по криптоинвестициям Twenty One Capital, целью которого является создание глобальной платформы для приобретения и управления активами Биткойн с общим объемом до 3 миллиардов долларов. Это рассматривается как стратегическая раскладка Tether в сравнении с другими крупными инвестиционными компаниями по Биткойн.

Глобальная экспансия бизнеса по майнингу

Амбиции Tether не ограничиваются резервами активов, они также охватывают сферу майнинга Биткойна. Еще в 2023 году Tether запустил проект по майнингу Биткойна на возобновляемых источниках энергии в Уругвае. Затем компания приняла участие в программе вулканической энергии в Сальвадоре, став капиталом, способствующим созданию одной из крупнейших в мире геотермальных биткойн-ферм.

Tether продолжает расширять свою энергетическую инфраструктуру в Латинской Америке, вложив в Уругвай, Парагвай и Сальвадор в общей сложности 500 миллионов долларов в строительство вертикально интегрированных горнодобывающих баз.

Помимо собственных шахт, Tether также расширяет свою глобальную горнодобывающую карту через инвестиции и слияния. В настоящее время компания приобрела доли в нескольких предприятиях, связанных с добычей, охватывающих такие аспекты, как закупка чипов, производство серверов, строительство дата-центров и даже управление вычислительной мощностью на уровне предприятий.

В этом году Tether сделала еще один шаг вперед, объявив о развертывании вычислительной мощности в децентрализованные майнинг-пулы и планируя открыть исходный код своего программного обеспечения для майнинга Биткойн, чтобы снизить барьеры для входа новых майнеров на рынок. Согласно раскрытию информации Ардоино, Tether уже вложила более 2 миллиардов долларов в энергетику и инфраструктуру и ожидает, что к концу этого года станет крупнейшим майнером Биткойн в мире.

Всесторонняя организация экосистемы Биткойн

Tether активно продвигает стратегию полного стека, постоянно расширяя границы и влияние экосистемы Биткойн:

С технической стороны, Tether выпускает USDT на нескольких протоколах и сайдчейнах, связанных с Биткойном, и запускает кошелек с самообслуживанием WDK, который поддерживает Биткойн и USDT.

В области платежной экосистемы Tether пожертвовал проекту с открытым исходным кодом BTC Pay Server для поддержки его постоянной разработки и оптимизации открытого крипто-платежного процессора.

На культурном и образовательном уровнях Tether, организуя саммиты и спонсируя футбольные клубы, вводит бренд Биткойна в европейскую культуру. В то же время компания устанавливает партнерские отношения с множеством университетов по всему миру, способствуя распространению знаний о Биткойне.

Ардоино заявил, что цель Tether заключается в том, чтобы внести свой вклад в создание более доступной, более устойчивой и более полезной экосистемы Биткойн. Независимо от того, идет ли речь об инфраструктуре, технологиях или образовании, Tether надеется сыграть роль, помогая большему количеству людей присоединиться к экосистеме и предоставляя им инструменты суверенитета и безопасности.