Криптоактивы: определение Медвежьего рынка и будущее

Рынок криптоактивов в последнее время демонстрирует явную тенденцию к снижению. По состоянию на середину апреля, общая рыночная капитализация криптоактивов, за исключением биткойна, упала с пиковых 1,6 трлн долларов в декабре прошлого года до 950 млрд долларов, что составляет снижение на 41%. В то же время объем венчурного капитала также снизился на 50% до 60% по сравнению с пиковыми периодами 2021-2022 годов. Эти признаки, похоже, предвещают возможное наступление нового "медвежьего рынка".

Множественные факторы влияют на рыночные настроения, включая изменения в глобальной тарифной политике, неопределенность макроэкономики и финансовую жесткость. Эти факторы совместно подавляют показатели традиционных рискованных активов, а также ставят перед вызовами восстановление криптоактивов.

При определении перехода между бычьим и медвежьим рынком в сфере шифрования традиционное "правило 20%" может не подходить. Высокая волатильность криптоактивов делает колебания цен более чем на 20% в короткие сроки довольно распространенными, но это не обязательно означает, что произошли фундаментальные изменения в рыночной тенденции. Поэтому нам нужно искать более подходящие индикаторы, соответствующие характеристикам рынка шифрования, для оценки рыночной динамики.

В этой статье предложены два альтернативных показателя: доходность с учетом риска, основанная на стандартном отклонении, и 200-дневная скользящая средняя (200DMA). Эти показатели лучше отражают волатильные характеристики крипторынка и изменения настроений инвесторов.

Анализируя биткойн и индекс COIN50 (включающий в себя 50 крупнейших по рыночной капитализации токенов), можно заметить, что оба уже преодолели свои 200-дневные скользящие средние, что может означать, что рынок находится на ранней стадии долгосрочного нисходящего тренда. Этот сигнал соответствует тенденциям снижения общей рыночной капитализации и сокращения венчурного капитала, которые являются важными признаками возможного наступления "шифрование зимы".

Тем не менее, мы ожидаем, что цены на криптоактивы могут стабилизироваться во второй половине второго квартала 2025 года и заложить основу для улучшения на рынке в третьем квартале. Однако, учитывая текущую сложную макроэкономическую обстановку, мы рекомендуем инвесторам сохранять осторожный подход в краткосрочной перспективе (ожидается в течение следующих 4-6 недель) и применять оборонительные стратегии управления рисками.

В будущем, с постоянным расширением класса криптоактивов, нам необходимо более систематически и всесторонне оценивать общую производительность крипторынка, чтобы более точно определить его бычье или медвежье состояние. Это поможет инвесторам лучше использовать рыночные возможности и справляться с потенциальными рисками.