Финансово-технологическая компания Antalpha подала заявку на IPO: новые тенденции в индустрии майнинга Биткойн

Недавно компания Antalpha, специализирующаяся на финансовых решениях в области майнинга Биткойн, подала заявку на IPO на Nasdaq с планами провести первичное публичное размещение акций под тикером "ANTA". Эта компания, основанная в 2022 году, имеет тесные связи с горнодобывающими гигантами, и за ее IPO, похоже, скрывается более глубокий стратегический смысл.

Финансовые сторонники майнинговой отрасли

Основной бизнес Antalpha заключается в предоставлении финансирования, технологий и решений по управлению рисками для учреждений цифровых активов, особенно для майнеров Биткойн. Компания стремится помочь майнерам расширить масштабы их операций и лучше справляться с последствиями колебаний цен на Биткойн с помощью финансовых решений, таких как поддержка стратегии "держать токен".

Компания в основном предоставляет услуги через свою технологическую платформу Antalpha Prime, которая позволяет клиентам инициировать и управлять кредитами цифровых активов, а также в реальном времени отслеживать состояние залогов. Доходы Antalpha в основном поступают из двух источников:

1. Финансирование цепочки поставок: включает в себя кредиты на оборудование для майнинга и кредиты на вычислительную мощность, эта часть дохода называется "технический сбор за финансирование". На конец 2024 года компания обеспечила общий объем кредитов в 2,8 миллиарда долларов, из которых примерно 97% кредитов цепочки поставок обеспечены Биткойном.

2. Биткойн кредитное посредничество: предоставление услуг по кредитованию под залог Биткойн для клиентов вне США через платформу Antalpha Prime, этот доход называется "технический сбор за платформу".

Финансовые данные показывают, что в 2024 финансовом году общий доход Antalpha составил 47,45 миллиона долларов США, что на 321% больше по сравнению с прошлым годом. Компания успешно достигла прибыльности, чистая прибыль составила 4,4 миллиона долларов США. По состоянию на конец 2024 года общий объем кредитования Antalpha достиг 1,6 миллиарда долларов США, из которых 77,4% кредитов направлены азиатским клиентам.

Тесная связь с гигантами майнинга

Antalpha в проспекте эмиссии четко заявляет, что является основным партнером по кредитованию у одного из крупных майнинговых гигантов. Обе стороны подписали меморандум о взаимопонимании, согласно которому этот майнинговый гигант продолжит использовать Antalpha в качестве своего финансового партнера, и обе стороны будут рекомендовать клиентов друг другу. При условии, что Antalpha предложит конкурентоспособные условия, у него есть право первого предложения на обслуживание этого майнингового гиганта в поиске клиентов для финансирования.

Этот приоритет позволяет Antalpha иметь приоритетный доступ к огромной базе клиентов по покупке майнингового оборудования, значительно снижая затраты на привлечение клиентов и обеспечивая устойчивый поток бизнеса. В проспекте эмиссии также упоминается, что Antalpha тесно сотрудничает с этой майнинговой гигантской компанией на всех уровнях, начиная от продаж и заканчивая операциями и высшим руководством.

Глубокая связь проявляется в сложных отношениях между Antalpha и Northstar. Исторически Northstar предоставил почти все средства для кредитов, выданных Antalpha, и через платформу AntalphaPrime предоставил маржинальные кредиты в Биткойне для клиентов вне США. После реорганизации в 2024 году Antalpha был отделен и переведен в текущую публичную компанию. В настоящее время Northstar принадлежит безотзывному трасту, а доверительный управляющий и бенефициар этого траста являются известными личностями в отрасли.

Несмотря на реорганизацию, Northstar по-прежнему является важным поставщиком средств для кредитных услуг Биткойн от Antalpha. С точки зрения бизнес-логики, направления потоков средств и стратегической координации, Antalpha по-прежнему можно рассматривать как важную часть финансовой карты одного из горнодобывающих гигантов.

Стратегическое значение эпохи после халвинга

Глубокое стратегическое значение выхода Antalpha на рынок тесно связано с условиями в отрасли после халвинга Биткойна в 2024 году. Событие халвинга сокращает вознаграждение за блок для майнеров, что ставит под угрозу прибыльность всей индустрии майнинга. Это означает, что спрос на высокоэффективные и энергоемкие майнинговые установки станет еще более настоятельным.

Antalpha предоставляет кредитную поддержку клиентам для покупки нового поколения майнинговых машин, что не только напрямую способствует продажам машин, но и помогает майнерам справиться с финансовым давлением, вызванным обновлением оборудования. Кроме того, с ростом цен на Биткойн все больше внешних компаний, даже публичных, начинают входить в майнинг-индустрию, что создает новые возможности для производителей майнинговых машин, но эти возможности также зависят от колебаний цен на Биткойн.

Стоит отметить, что один из эмитентов стабильной монеты выразил интерес к покупке обыкновенных акций Antalpha на сумму 25 миллионов долларов по цене размещения в ходе данного IPO. Если исходить из средней цены размещения в 12 долларов за акцию, эта инвестиция составит около 54,1% от общего объема базовых акций размещения.

Кроме того, Antalpha упомянула в проспекте о планах по исследованию финансирования для поставок GPU, необходимых в области ИИ. Это стратегия для производителей майнинга, чтобы противостоять рискам неопределенности в криптоиндустрии. Если Antalpha сможет добиться успеха в новых областях финансирования AI GPU, это также косвенно укрепит устойчивость всей экосистемы.

Таким образом, IPO Antalpha - это не просто очередной выход на рынок финансовых технологий, а скорее ключевой шаг в пост-уменьшении вознаграждения, направленный на укрепление позиций в майнинге, оптимизацию финансовых инструментов и накопление ресурсов для стратегического развития в долгосрочной перспективе.