Рынок RWA в первой половине 2025 года демонстрирует стремительный рост и сталкивается с множеством вызовов

В первой половине 2025 года рынок токенизации реальных мировых активов (RWA) столкнется с взрывным ростом. По состоянию на 6 июня общая рыночная капитализация глобального RWA достигла 23,39 миллиарда долларов (, не включая стейблкоины ), что на 48,9% больше по сравнению с началом года. Частное кредитование и государственные облигации США стали абсолютными лидерами рынка, вместе они занимают почти девяносто процентов доли.

Тем не менее, за этой впечатляющей отчетностью скрывается множество тревожных моментов. Проблемы, такие как высокая концентрация классов активов, ограниченная ликвидность, недостаточная прозрачность и низкая степень связи с крипто-родной экосистемой, все еще существуют. Чтобы RWA стал настоящей "мейнстримной дорожкой", еще предстоит пройти долгий путь.

Частное кредитование и государственные облигации США занимают доминирующее положение

Частное кредитование стало самым популярным типом активов на рынке RWA, объем достиг 13,5 миллиарда долларов, что составляет 57,7%. Платформа блокчейн-финансовых технологий занимает первое место с активным объемом кредитов 10,19 миллиарда долларов, специализируясь на кредитных линиях под залог жилья (HELOC). Платформа использует дизайн блокчейна, подобный консорциуму, что, хотя и способствует управлению активами, ограничивает широкую ликвидность активов на рынке.

Государственные облигации США являются второй по величине категорией активов RWA. Токенизированный продукт облигаций США, выпущенный одной из инвестиционных компаний, в настоящее время имеет общий объем эмиссии около 2,9 миллиарда долларов, что делает его лидером в этой категории. Такие продукты предлагают лучшую гибкость и ликвидность по сравнению с традиционными способами торговли облигациями.

Кроме того, товарные активы (, в основном токенизированное золото, занимают третье место с общей рыночной капитализацией около 15,1 миллиарда долларов.

![Численное решение RWA рынка: за первое полугодие объем рынка увеличился на 48%, ZKsync "реванш" стал второй по величине публичной цепочкой])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-49f35a9c70dcf5eb98d2ed5e0f7a7dbe.webp(

Изменения в структуре публичных блокчейнов

Эфириум по-прежнему является предпочтительной сетью для активов RWA, занимая 55% рыночной доли. Однако одна из Layer 2 сетей с объемом эмиссии активов в 2,25 миллиарда долларов поднялась на второе место, что в основном связано с вкладом одной управляющей компании активами. Тем не менее, прозрачность контрактов этой компании вызывает споры.

Одна из старейших публичных блокчейнов благодаря сотрудничеству с традиционными финансовыми учреждениями резко выделилась в области RWA и стала третьей по величине публичной блокчейн-платформой для выпуска RWA. Одна из популярных публичных блокчейн-платформ, хотя и занимает четвертое место, демонстрирует значительный рост, увеличившись на 101% с января 2025 года.

![Числовое решение RWA-рынка: в первой половине года рыночная стоимость увеличилась на 48%, ZKsync "возвращается" и занимает вторую позицию среди публичных цепей])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-90306c4075f9c6b5a15cd5c56d59e3b4.webp(

![Анализ рынка RWA: в первой половине года объем рынка увеличился на 48%, ZKsync "обошел" и стал второй по величине публичной цепочкой])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bf5e83d1942ab57180eecff70f160b92.webp(

Проблемы, с которыми сталкивается рынок RWA

Несмотря на впечатляющие данные, рынок RWA по-прежнему сталкивается с множеством вызовов:

1. Высокая концентрация классов активов: частный кредит и государственные облигации США занимают подавляющую долю рынка, развитие других типов активов ограничено.

2. Недостаточная прозрачность и ликвидность: данные некоторых крупных проектов не прозрачны, а ликвидность активов ограничена.

3. Конкуренция с рынком стабильных монет: продукты RWA, связанные с государственными облигациями, сталкиваются с конкурентным давлением со стороны приносящих доход стабильных монет.

4. Объем рынка по-прежнему ограничен: общий объем составляет всего 23,3 миллиарда долларов, что значительно ниже рынка стабильных монет и даже не достигает рыночной капитализации некоторых новых токенов, выпущенных на публичные блокчейны.

5. Трудности участия обычных инвесторов: в настоящее время рынок RWA в основном контролируется институциональными и крупными игроками, что значительно отличается от традиционного способа ведения бизнеса на крипторынке.

![Численное решение рынка RWA: в первой половине года рынок увеличился на 48%, ZKsync "реванш" стал второй по величине публичной цепочкой])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fb762455c8c1b8c482d53cca16221701.webp(

В целом, хотя рынок RWA достиг значительного роста в первой половине 2025 года, чтобы действительно стать основной нишей, необходимо добиться прорыва в таких областях, как прозрачность, ликвидность и интеграция экосистемы. Способность преодолеть текущие瓶颈 будет определять, сможет ли RWA открыть новую главу в финансах.

![Численное решение RWA рынка: в первой половине года рыночная капитализация увеличилась на 48%, ZKsync "камбэк" стал второй по величине общественной цепью])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c9230aa5e31a64d30c65af95df904b7b.webp(