frxETH TVL'deki düşüşün arkasındaki LSD pazar rekabeti

Frax Finance tarafından sunulan frxETH, en yüksek getiri sağlayan ETH likit staking türevi (LSD), yakın zamanda TVL'de büyük bir düşüş yaşadı. Bu makalede, bu fenomenin arkasındaki nedenler ve ETH staking piyasasındaki rekabet ortamı incelenecektir.

frxETH Tanıtımı

frxETH, ETH'nin doğrudan stake edilmesiyle üretilen bir Ethereum stabil koinidir. İki token tasarımı (frxETH ve sfrxETH) kullanır; bu da onu mevcut en yüksek getirili ETH LSD yapar. 2022'nin Kasım ayından itibaren, sfrxETH'nin getirisi diğer benzer ürünlerden önemli ölçüde daha yüksektir.

TVL'nin Düşüş Nedenleri

Yüksek getirilere rağmen, frxETH'nin TVL'si büyük bir düşüş yaşadı. Bunun başlıca nedeni yeniden stake etme heyecanının yükselmesi, özellikle Eigenlayer'ın piyasaya sürülmesidir. Eigenlayer, ETH'sini kilitleyen kullanıcılara ek ödül puanları sunarak büyük miktarda fon çekti. Veriler, 5 Şubat'ta Eigenlayer'ın yatırımlara açıldığı zamanın, frxETH TVL'sinin zirveye ulaştığı zaman dilimi olduğunu gösteriyor.

frxETH ve sfrxETH'nin getiri dengesi

Frax Finance, frxETH kullanıcılarına iki ana gelir yolu sunmaktadır:

1. frxETH'i Curve'ün frxETH/ETH likidite havuzuna yatırın, LP kazancı elde edin.
2. frxETH'yi tekrar sfrxETH olarak stake edin ve ek staking geliri elde edin.

Bu iki seçeneğin getiri oranları arasındaki fark, zamanla dinamik bir denge oluşturacak ve her iki getiri oranını da benzer seviyelerde tutacaktır. 12 Haziran itibarıyla, Curve'ün frxETH/ETH likidite havuzunun getiri oranı %2.72, sfrxETH'nin getiri oranı ise %3.42'dir.

LSD Pazarında Puan Rekabeti

LSD rekabet ortamında, puan ödülleri yatırımcıları çekmek için önemli bir araç haline geldi. Ancak, bu teşvik modeli uzun vadede sürdürülebilir değildir. Tüm katılımcılar puan ödüllerinin nihayetinde sona ereceğini kabul ediyor, bu da kullanıcıların farklı projeler arasında sık sık geçiş yapmasına yol açabilir.

Frax Finance'ın Stratejisi

Pazar değişikliklerine yanıt olarak, Frax Finance frxETH v2'de yerel yeniden staking hizmetini tanıtmayı planlıyor. Aynı zamanda, yeni L2 ağı Fraxtal'ın blok alanı teşvik programı olarak Flox mekanizmasını geliştiriyorlar.

Fraxtal, modüler bir Rollup blockchain olarak aşağıdaki özelliklere sahiptir:

• EVM uyumluluğu
• Modüler Rollup mimarisi
• Blok alanı teşvikleri(Flox)
• frxETH'i Gas ödeme tokeni olarak kullanın

frxETH v2'nin yeni özellikleri

frxETH v2, birçok yeni özellik sunacak, bunlar arasında:

• Merkeziyetsiz doğrulayıcı
• Düğüm sermaye verimliliğini artır
• Düğüm işletmecisi performans teşviki

Özellikle dikkat edilmesi gereken nokta, Fraxtal'ın Gas ücretleri için frxETH kullanacağıdır, frxETH'nin yakılması sfrxETH'nin yıllık getirisini artırabilir.

Gelecekte, frxETH'nin Ethereum likit staking pazarında öne çıkıp çıkamayacağına dair daha fazla gözlem yapmak gerekecek.