Faiz Getiren Stabilcoin: Yeni Bir Dönemde Şifreleme Varlık Üretim İnovasyonu

Stablecoin, piyasa konsensüsü haline gelmeye başladı. Erken dönem fiat para destekli stablecoin'lerden, aşırı teminatlı zincir üzerindeki stablecoin'lere, şimdi ise faiz getiren stablecoin'lere (YBS), stablecoin'in gelişim süreci, şifreleme sektöründeki varlık üretim modelinin sürekli yeniliğini yansıtmaktadır.

Faizli stablecoin, faiz mekanizması ve stablecoin mekanizmasını birleştirerek, kullanıcıları çekmek için varlık gelirlerinin bir kısmını dağıtır. Geleneksel stablecoin'lerle karşılaştırıldığında, YBS zincir üzerindeki bankacılık tasarruf-kredi mantığını takip eder ve varlık üretim yetkisini yeniden yapılandırır. Şu anda piyasada faizli stablecoin ile ilgili yaklaşık yüz tane proje bulunmaktadır, ancak gerçekten potansiyel taşıyanların sayısı 5'i geçmeyecektir.

Faiz getiren stablecoin projesinin temeli, sürekli kârlılık ve gelir dağıtım mekanizmasıdır. Tam bir faiz getiren stablecoin protokolü genellikle stablecoin ve onun stake edilmiş versiyonunu, ayrıca protokolün ana token'ını ve onun stake edilmiş versiyonunu içerir. Şu anda yaygın projelerin gelir kaynakları arasında borç verme faizi, işlem ücretleri vb. bulunmaktadır; gelir esas olarak stablecoin'leri stake etme yoluyla kullanıcılara dağıtılmaktadır.

Dikkate değer olan, faiz getiren stablecoin projelerinin bazı zorluklarla karşı karşıya olmasıdır: öncelikle, getirinin sürdürülebilirliği şüpheli olup, bazı projeler kullanıcıları çekmek için karlarından vazgeçebilir; ikincisi, protokolün ana tokeninin fiyat dalgalanmaları, stablecoin'in likiditesini ters yönde etkileyebilir ve bu da UST benzeri bir ölüm sarmalına yol açabilir. Bu nedenle, protokolün sürekli karlılığına odaklanmak son derece önemlidir.

Genel olarak, faiz getiren stablecoin'ler, şifreleme para alanında yeni bir varlık üretim yeniliğini temsil etmektedir. Şu anda bazı sorunlar bulunsa da, geleneksel finans ile şifreleme teknolojisinin avantajlarını birleştirerek büyük bir gelişim potansiyeline sahiptir. Yatırımcılar ve kullanıcılar, bu yeni ortaya çıkan alana dikkatli bir şekilde katılmak için projelerin mekanizmalarını ve risklerini tam olarak anlamalıdır.