Halka açık şirketler şifreleme varlıklarına yöneliyor, 2025'teki "coin-hisse" trendinin kazananı kim olacak?

Bir ünlü şirketin ETH satın almak için finansman duyurmasının ardından hisse senedi fiyatları büyük bir artış gösterdi, şifreleme kavramı yeniden piyasanın odak noktası haline geldi. Artık daha fazla küresel halka açık şirket, Bitcoin, Ethereum gibi şifreleme varlıklarını finansal stratejilerine dahil etme yoluna gidiyor; bu sadece yüz milyar dolarlık piyasa değerine sahip teknoloji devlerini değil, aynı zamanda başlangıçta kenarda kalan küçük işletmeleri de kapsıyor.

Bu makale, piyasa değeri, şifreleme varlıkları sahiplik sayısı ve 2025'ten bu yana değişimlere dayanarak, mevcut şifreleme sahipliği aktif olan halka açık şirketleri incelemektedir. E-ticaret, finansal teknoloji, geleneksel bankacılık, madencilik gibi birçok sektörü kapsamaktadır.

Dikkate değer bir nokta, şifreleme ana iş alanı olan şirketlerin güçlü bir mali yapılandırmaya sahip olmasına rağmen, hisselerinin şifreleme piyasasındaki dalgalanmalara yüksek oranda bağlı olduğudur. Bazı küçük ve orta ölçekli şirketler ise aniden "coin satın alarak" sermaye piyasasında büyük bir ilgi kazanmakta ve hisseleri kısa vadede iki katına hatta birkaç katına çıkmaktadır. Daha önce büyüme sıkıntısı çeken birçok şirket, dijital varlık rezerv stratejilerini duyurarak "mali bir dönüşüm" gerçekleştirmekte ve hisse senedi fiyatlarının yönü belirgin bir şekilde tersine dönmektedir.

Birinci Sınıf Şirketler: Yüksek Piyasa Değeri + Büyük Hisse Senedi Tutma

Strateji｜Piyasa Değeri: 1033 Milyar Dolar｜Pozisyon: 580,955 BTC

"Bitcoin Hazine" stratejisinin öncüsü olarak, Strategy hala dünya çapında en fazla Bitcoin'e sahip halka açık şirketler arasında yer alıyor. 3 Haziran itibarıyla, şirket toplamda 580,955 BTC satın aldı ve toplam maliyeti 40.67 milyar dolar, ortalama alım fiyatı ise 70,023 dolar. Bu yıl, şirket sürekli olarak küçük miktarlarda alım yapmaya devam etti ve şu anda hesap üzerindeki kazancı %49.

Yüksek alım bölgesine girmesine rağmen, şirket BTC'ye olan güçlü inancını koruyor. CEO'su, Bitcoin 2025 konferansında Bitcoin birikim planının bir üst sınırı olmadığını belirtti. Bitcoin fiyatı sürekli artarken, gelecekte Bitcoin satın almanın zorluğu üstel bir şekilde artacak, ancak Strategy daha yüksek verimlilikle Bitcoin satın alacak. 1 Haziran itibarıyla Strategy hisse senedi fiyatı yıl içinde %23.02 arttı ve bu, sermaye piyasalarının Bitcoin stratejisine kısmi bir onayını gösteriyor.

MercadoLibre｜Piyasa Değeri: 1300 Milyar Dolar｜Pozisyon: 570.4 BTC

Latin Amerika e-ticaret ve finans teknoloji devi MercadoLibre, 2021 yılından itibaren Bitcoin'i mali varlıklar arasına dahil etti. 2025 yılının birinci çeyrek sonunda, şirketin elindeki Bitcoin sayısı 412.7'den 570.4'e yükselerek, şifreleme varlıkları dağılımının sürekli genişlediğini göstermektedir.

Şirket, ödeme platformu aracılığıyla kullanıcıların Brezilya gibi yerlerde Bitcoin, Ethereum ve stablecoin kullanarak ödeme yapmalarına olanak tanırken, bu kullanıcıların ödediği şifreleme paralar esas olarak platform üzerindeki işlemler için kullanılmakta olup, doğrudan şirketin bilançosuna girmemektedir. Şirketin birinci çeyrek mali raporu güçlü bir performans sergileyerek, aktif alıcı sayısının 67 milyon ulaştığını ve finansal teknoloji kullanıcılarının aylık aktif artışının %31 olduğunu göstermektedir. Güçlü temel destekle, hisse senedi fiyatı yıl içinde %45,23 artmıştır. Bitcoin'in ortalama pozisyon maliyeti 38.569 dolar olup, kağıt üzerindeki kazanç %169,06'ya ulaşmaktadır.

belirli bir işlem platformu｜Piyasa Değeri: 628 Milyar Dolar｜Pozisyon: 9,267 BTC

Amerika'nın en büyük şifreleme ticaret platformu olarak, şirket yalnızca ticaret girişi olarak değil, aynı zamanda Bitcoin'e olan güvenini pratik eylemlerle de ifade etmektedir. 31 Mart 2025'te, şirket 2,382 BTC daha satın aldı ve toplamda 9,267 BTC'ye ulaştı, ortalama maliyet 55,937 dolardır.

Ancak, Q1 performansındaki düşüş ve piyasanın durgun olmasının etkisiyle, şirketin hisse senedi fiyatı yılın başından bu yana %4,12 düştü. 18 Nisan'da bir ara 151,47 dolara kadar geriledi, ardından yavaş yavaş toparlandı. Yine de, Bitcoin pozisyonu hala %85'in üzerinde bir kâra sahip.

Block｜Piyasa Değeri: 38 milyar $｜Pozisyon: 8,584 BTC

Block, Bitcoin stratejisini ürün ve ekosistemine entegre ediyor. Bu yıl Mart ayı itibarıyla, şirketin 8.584 BTC'lik bir pozisyonu var ve ortalama maliyeti yalnızca 30.405 dolar, defterdeki kazancı %243,15. Block ekosistemi, Cash App, Square satış noktası sistemi ve yakın zamanda piyasaya sürülen Bitkey Bitcoin kendi kendine saklama cüzdanı gibi birçok popüler ürünü içeriyor.

Ancak, şirketin temelleri sağlam olmasına rağmen, 2025'ten bu yana hisse fiyatı %28,82 düştü ve bu, yatırımcıların makro çevre ve ödeme işinin kârlılığı konusundaki çift endişesini yansıtıyor.

Geleneksel Finans Devlerinin Şifreleme Denemeleri

Intesa Sanpaolo｜Piyasa Değeri: 991 Milyar Dolar｜Pozisyon: 11 BTC

İtalya'nın en büyük bankası Intesa Sanpaolo, 14 Ocak 2025'te ilk kez 11 adet bitcoin satın aldı ve bu, yaklaşık 1 milyon Euro'luk bir piyasa değerine sahip. Bu durum, geleneksel bankaların şifreleme para birimlerini "test amaçlı işlemler" şeklinde keşfetmeye başladığını gösteriyor. Bu adım küçük ölçekli olsa da, önemli bir sinyal veriyor - uyumlu varlık tutma eğilimi giderek artıyor.

İtalya'nın en büyük varlık ölçeğine sahip bankası olan Intesa Sanpaolo, ülkenin finansal sisteminin önemli bir direğidir. Perakende, kurumsal ve yatırım bankacılığı alanındaki güçlü yapısıyla, İtalya ve uluslararası pazarlardaki milyonlarca müşteriye hizmet vermektedir.

1 Haziran itibarıyla, hisse fiyatı yıl içinde %27.1 arttı.

Virtu Financial｜Piyasa Değeri: 6.2 milyar dolar｜Pozisyon: 235 coin

2008 yılında kurulan piyasa yapıcı ve yürütme hizmet sağlayıcısı Virtu Financial, Amerika'nın New York şehrinde bulunmaktadır. Şirket, dijital varlık ticareti ve rezervleri denemektedir. Şu ana kadar, Bitcoin pozisyonu 235 adettir ve ortalama alım fiyatı 82,621 dolardır. Maliyet yüksek olmasına rağmen, kağıt karı %26.47'ye ulaşmaktadır. Virtu, Bitcoin'i stratejik bir risk hedge aracı olarak da kullanmaktadır.

Yılın başından beri, Virtu hisselerinin fiyatı %11.42 arttı.

Madencilik Liderleri ve Yeni Çıkan Coin Şirketleri

MARA Holdings｜Piyasa Değeri: 5.1 Milyar Dolar｜Pozisyon: 49,228 BTC

Amerika'nın en büyük Bitcoin madencilerinden biri olan MARA, bu yıl sürekli olarak büyük bir genişleme gerçekleştirdi. 2025'ten bu yana, şirket Ocak, Şubat, Mart, Nisan ve Mayıs aylarında birçok kez Bitcoin satın aldı, yalnızca 30 Mayıs'ta 1003 BTC daha ekleyerek toplamda 49,228 BTC'ye ulaştı ve dünya genelinde halka açık Bitcoin varlıkları açısından ikinci en büyük şirket oldu.

MARA Holdings, merkezi ABD'de bulunan, büyük ölçekli, kurumsal seviyede Bitcoin madenciliğiyle tanınmaktadır. Gelişmiş teknoloji ve stratejik ortaklıklarla madencilik verimliliğini ve çıktısını maksimize etmektedir. MARA'nın iş modeli, Bitcoin işlemlerinin güvence altına alınması ve doğrulanması üzerine kuruludur, blok ödülleri ve işlem ücretlerinden kazanç sağlamaktadır. Ayrıca, çıkarılan Bitcoin'lerin önemli bir kısmı, hazine varlığı olarak uzun vadeli tutulmaktadır.

GameStop｜Piyasa Değeri: 133 Milyar Dolar｜Pozisyon: 4,710 BTC

GameStop Corp. uzman bir perakendecidir ve ABD, Kanada, Avustralya ve Avrupa'daki mağazaları ile e-ticaret platformu aracılığıyla oyun ve eğlence ürünleri sunmaktadır. Şirket, yeni ve ikinci el oyun platformları, aksesuarlar (örneğin, kontrol cihazları ve oyun kulaklıkları), yeni ve ikinci el oyun yazılımları, oyun içi dijital para birimleri, dijital indirilebilir içerikler ve tam oyunların indirme versiyonlarını satmaktadır. GameStop şirketi, 1996 yılında kurulan GSC Holdings Corp.'un halefidir ve merkezi ABD'nin Teksas eyaletindedir.

Bu "bireysel yatırımcı efsanesi" ile tanınan oyun perakendecisi, dijital varlıklara geçiş yapıyor. Yerel saatle 25 Mart'ta, şirketin resmi duyurusuna göre, şirket yönetim kurulu yatırım politikalarını güncelleyerek Bitcoin'i şirketin rezerv varlıklarından biri olarak kabul etti. 28 Mayıs'ta GameStop, Bitcoin'i şirket rezervine dahil etti ve hızla 4,710 adet satın alarak bu yıl en hızlı ekleme yapan geleneksel şirketlerden biri haline geldi. Yıl içinde hisse senedi fiyatları %2.80 düşmesine rağmen, piyasa ilgisi büyük ölçüde arttı.

Yukarıda bahsedilen yüksek piyasa değerine sahip şirketler ve tanınmış halka açık şirketlerin yanı sıra, 2025'te Bitcoin'i aktif olarak artıracak daha küçük piyasa değerine sahip şirketler arasında Metaplanet, Core Scientific, Rumble ve Bitdeer Technologies de bulunmaktadır. Ayrıca, son zamanlarda piyasalarda yüksek ilgi gören bazı şirketler de şifreleme varlıklarıyla ilgili adımlar atmaya başladı ve bu alana olan ilgilerini göstermektedir.

Küçük piyasa değeri ama büyük hareketler yapan "yeni güçler"

SharpLink｜Piyasa Değeri: 5358 Milyon Dolar｜ETH Hazine Stratejisi

27 Mayıs'ta, neredeyse kimsenin dikkatini çekmeyen ve hisse fiyatı borsa dışı kalma eşiğinde olan küçük ölçekli Amerikan şirketi SharpLink, yaklaşık 425 milyon dolar tutarında özel sermaye finansmanını tamamladığını duyurdu ve ETH'yi ana rezerv varlığı olarak büyük ölçüde satın alacağını açıkladı. Birçok kişi bunu "Ethereum versiyonu Strategy" olarak adlandırdı.

ETH'yi hazine rezerv varlığı olarak bahis yaparak, 2 milyon piyasa değeri ile 425 milyon finansman elde etti. Bu finansman turunun kadrosu oldukça lüks, bir Ethereum altyapı geliştiricisi liderlik etti. Finansman haberi açıklandığı gün, SharpLink hisse senedi fiyatı en yüksek 50 dolara fırlayarak, 2023 Mayıs'ından bu yana yeni bir zirveye ulaştı.

Trump Media & Technology Group｜Piyasa Değeri: 4.7 Milyar Dolar｜Bitcoin Hazine Planı

Trump Media & Technology Group(TMTG), Trump tarafından kuruldu ve Mayıs ayının sonlarında 2.5 milyar dolarlık bir finansman planı başlatacağını duyurdu. Bu plan, şifreleme finansmanı merkezli "Truth Social ekosistemi" oluşturmak amacıyla Bitcoin rezervi kurmayı hedefliyor. Politika yönelimi aynı zamanda sektörde siyaset ve şifreleme kesişimi üzerine devam eden tartışmaları tetikledi.

Varlık Varlıkları + Çaba｜Piyasa Değeri: Birleşme sonrası güncellenmesi bekleniyor｜BTC Hazine Hedefi

7 Mayıs'ta dijital pazarlama ve içerik teslimat hizmetleri sağlayıcısı Asset Entities, Strive Asset Management ile nihai birleşme anlaşması imzaladığını duyurdu. Birleşmenin ardından şirket Strive olarak yeniden adlandırılacak, Nasdaq'ta işlem görmeye devam edecek ve halka açık bir Bitcoin finans şirketine dönüşecek. 27 Mayıs'ta yapılan habere göre, Strive Asset Management 7.5 milyar dolarlık özel sermaye yatırımı (PIPE) finansman turunu tamamladı, alım fiyatı hisse başına 1.35 dolar, ASST'nin önceki kapanış fiyatına göre %121 primli ve tahvil opsiyonları aracılığıyla 1.5 milyar dolara kadar genişletme fırsatı sunuyor. Fonlar, değeri düşük biyoteknoloji şirketlerinin satın alınması, Mt. Gox gibi Bitcoin alacaklarının dipten alınması ve indirimli yapısal BTC kredi ürünlerinin oluşturulması için kullanılacak.

Upexi｜Piyasa Değeri: 400 milyon dolar｜Solana Stratejisi

21 Nisan'da, tanınmış bir şifreleme para birimi ticaret ve yatırım şirketi, Nasdaq'ta listelenen tüketim ürünleri şirketi Upexi, Inc.'e 100 milyon dolara kadar bir özel sermaye yatırımı (PIPE) yaptığını açıkladı ve bununla birlikte Upexi'nin tamamen dönüşüm geçirecek Solana finansal stratejisine bahse girdi. Bu haberin etkisiyle, Upexi'nin hisse fiyatı bir günde altı katından fazla yükseldi.

VivoPower｜Piyasa Değeri: 4692 Milyon Dolar｜XRP Hazine Stratejisi

29 Mayıs'ta, Nasdaq'ta işlem gören enerji şirketi VivoPower International, 121 milyon $'lık özel fonlamayı tamamladığını duyurdu ve XRP'yi merkezine alan şifreleme varlık rezerv stratejisine geçiş yapacağını belirtti. Bir Suudi prensi 100 milyon $ yatırım yaptı.

Sonuç

Bitcoin'in "kenar" varlık olmaktan ana akıma geçişi ile birlikte, Strategy'den MercadoLibre'ye, banka devi Intesa'dan SharpLink'e kadar, giderek daha fazla halka açık şirket şifreleme varlıklarını farklı şekillerde kucaklıyor. Bazıları Bitcoin'i değer saklama aracı olarak görürken, bazıları Ethereum veya Solana etrafında yeni finansal sistemler inşa etmeye çalışıyor, bazıları ise "hazine stratejisi" ile şirket dönüşümünü teşvik ediyor.

Bu sadece finansal çeşitliliğin bir yansıması değil, aynı zamanda şifreleme varlıklarının küresel sermaye piyasalarının yeni bir trendinin parçası haline geldiğini de gösteriyor. Gelecekte, düzenlemelerin daha da netleşmesi ve altyapının sürekli olarak iyileşmesi ile birlikte, daha fazla 10 milyar veya hatta 100 milyar dolarlık piyasa değerine sahip şirket "coin tutma kulübü"ne katılabilir.