GMX V2 Gelişim Özeti: Likidite yükselişi ve uzun-kısa dengesizliği sorunu

Son günlerde, GMX, Arbitrum'daki kısa vadeli teşvik programında (STIP) 12 milyon ARB tokeni aldı; bu, Arbitrum üzerindeki projeler arasında alınan en fazla teşviktir. GMX, bu fonu V2 ve Arbitrum DeFi ekosisteminin ortak gelişimini desteklemek için kullanacağını belirtti. Bu makalede, bu fonun kullanım durumu ve GMX'in gelişimi üzerindeki etkisi ele alınacaktır.

ARB Token Teşvik Programı Genel Görünümü

8 Kasım'dan itibaren, 12 hafta sürecek STIP programı, 12 milyon ARB tokeni aşamalı olarak dağıtılacaktır. Bu fonlar esas olarak aşağıdaki alanlar için kullanılacaktır:

1. GMX V2 sürekli sözleşmeleri ve nakit akışı sağlayıcılarını teşvik etmek için, işlem ücretlerinin yanı sıra ek ARB token ödülleri de kazanabilirler.

2. GMX V1'in GLP havuzundan GMX V2'nin GM havuzuna likidite transferi için 350,000 ARB teşviki sağlandı.

3. GMX işlem ücretlerini sübvanse ederek, ortalama işlem ücretini %0,02'ye düşürerek rekabetçiliği artırmak.

4. GMX V2 üzerinde geliştirilen projelere destek sağlamak için en fazla 2000000 ARB tahsis edilecektir.

Bu önlemler, GMX'in genel rekabetçiliğini artırmayı ve aynı zamanda Likidite ve işlem hacminin yükselişini teşvik etmeyi amaçlamaktadır.

GMX Likidite ve Ticaret Verileri Analizi

17 Kasım itibarıyla, GMX'in Arbitrum teşvik programı neredeyse 10 gündür uygulanıyor. Bu süre zarfında, GMX'in genel performansı aşağıdaki gibidir:

• Toplam Likidite: 8 Kasım'daki 496 milyon dolardan 17 Kasım'daki 528 milyon dolara yükseliş %6.45.
• GMX V1 Likidite: 4 milyar dolardan 3.64 milyar dolara düştü, düşüş %9.
• GMX V2 Likidite: 96.77 milyon dolardan 164 milyon dolara yükseliş, artış %69.5.

Dikkate değer olan, GMX V2 Likidite'sinin belirgin yükselişi, teşvik programının başladığı ilk iki günde gerçekleşti, ardından büyüme hızı belirgin bir şekilde yavaşladı.

Açık pozisyonlar açısından, 8 Kasım'daki 152 milyon dolardan 13 Kasım'daki 182 milyon dolara yükseldi, ardından 17 Kasım'da 137 milyon dolara düştü ve hatta teşvik başlamadan önceki seviyenin altına indi.

Ticaret hacmi açısından, piyasa dalgalanmalarının yüksek olduğu günlerde daha belirgin bir şekilde öne çıkmaktadır. Örneğin, 9 Kasım'da 555 milyon dolarlık bir zirveye ulaşmış, 16 Kasım'da ise 365 milyon dolar olmuştur. Son zamanlarda, V1'in ticaret hacmi hala V2'nin üzerindedir.

GMX V2 uzun-kısa denge sorunu

GMX V2, arbitraj yapanları çekerek uzun ve kısa pozisyonları dengelemeyi amaçlayan bir dizi ücret ayarlama mekanizmasını tanıttı ve böylece Likidite sağlayıcılarının riskini azaltmayı hedefledi. Ancak, veriler bu hedefin henüz tam olarak gerçekleştirilemediğini gösteriyor:

• GMX V2 toplam uzun pozisyon açık faizi 51,66 milyon dolar, kısa pozisyon 28,67 milyon dolar, hala büyük bir fark var.
• Bazı varlıklar, örneğin SOL, DOGE, XRP'nin uzun pozisyonları üst sınırına ulaşmış, uzun-kısa oranı belirgin şekilde dengesiz.
• XRP/USD işlem çifti örneğinde, potansiyel arbitraj alanı olmasına rağmen, karmaşık ücret yapısı ve piyasa dalgalanmaları nedeniyle, gerçek arbitraj işlemleri hâlâ zorluklarla karşılaşmaktadır.

Sonuç

GMX'in Arbitrum teşvik programı başlangıçta GMX V2 likiditesinde büyük bir yükselişi gerçekten teşvik etti, ancak bu yükseliş ivmesi sürmedi. Açık pozisyonlar ve işlem hacmi piyasa faktörlerinden oldukça etkileniyor ve henüz belirgin bir yükseliş trendi göstermiyor.

Ayrıca, GMX V2'nin her bir GM havuzu hala uzun-kısa oranı dengesizliği sorunu ile karşı karşıya. Bazı GM havuzları yüksek APR sağlasa da, dalgalı kripto para birimlerinin dahil olması nedeniyle, likidite sağlayıcıları yüksek riskle karşılaşabilir.

Genel olarak, GMX V2 likidite açısından belirli bir ilerleme kaydetti, ancak uzun ve kısa pozisyonlar arasında dengeli bir denge sağlama ve sürdürülebilir bir büyüme sağlama konusunda geliştirilmesi gereken alanlar var. Gelecekte GMX ekibinin daha sağlam bir gelişim sağlamak için teşvik mekanizmalarını ve risk yönetim stratejilerini daha da optimize etmesi gerekebilir.