Stabilcoin Pazarında Yeni Bir Dalgalanma: Küresel Rekabet, Hong Kong Öncü, Fırsatlar ve Zorluklar Bir Arada

Son zamanlarda stablecoin piyasası yeniden dikkat çekti. Bir uluslararası teknoloji şirketi Hong Kong ve Singapur'da stablecoin lisansı almak için başvuruda bulunmayı planlıyor. Şirket, küresel finansal yönetim alanında yatırım yapmayı hızlandırdığını ve işbirliklerini genişlettiğini, AI, blockchain ve stablecoin yeniliklerini büyük ölçekli uygulamalara entegre edeceğini belirtti.

Hong Kong Yasama Meclisi, 1 Ağustos'ta yürürlüğe girecek olan "Stablecoin Yönetmeliği Taslağı"nı kabul etti. Birçok kurum, Hong Kong'un gelecekteki uluslararası finans merkezi olmasına katkıda bulunmak için en kısa sürede başvuruda bulunacaklarını belirtti.

Stablecoin, belirli bir varlıkla sabitlenen sanal bir varlıktır, fiyatı görece istikrarlıdır ve değer birikimi güvenini daha kolay sağlar. İstikrarı sağlamak için ABD, Birleşik Krallık, Avrupa Birliği, Hong Kong, Singapur gibi yerlerde stablecoin'lerin rezerv varlıkları için katı gereksinimler belirlenmiştir.

Hong Kong "Tüzüğü" net bir şekilde belirtmektedir ki, rezerv varlık portföyünün piyasa değeri, herhangi bir zamanda, belirtilen stabilcoin'lerin henüz geri alınmamış ve hala dolaşımda olan nominal değerine en az eşit olmalıdır ve lisans sahibinin rezerv varlıkları yüksek kaliteli, yüksek likiditeye sahip ve en düşük yatırım riski taşımalıdır.

Sektör uzmanları, 1:1 sabitlemenin amacının, esasen kullanıcıların sahip olduğu stablecoin'lerin arkasında gerçek varlıkların desteklenmesini sağlamak, "boş finansmanı" veya tasfiye riskini önlemek olduğunu belirtiyor. Bu, yatırımcılar ve kullanıcılar arasındaki güveni artırmaya ve büyük işlemlerin gerçekleştirilmesine yardımcı olur.

Şu anda stabilcoin'lerin toplam ölçeği yaklaşık 230 milyar dolar, piyasa payı en yüksek olanlar ise dolara bağlı USDT ve USDC'dir. Hong Kong, stabilcoin piyasasında pay almak umuduyla ilgili süreci aktif bir şekilde ilerletiyor. Ancak, piyasa payı dezavantajı bariz olduğu için Hong Kong Doları stabilcoin'inin gelişim perspektifi belirsizliğini koruyor.

Uzmanlar, dolar dışı stabilcoinler için, düzenleyici izinlerin yanı sıra, en önemli şeyin uygulama senaryoları bulmak, gerçek etkilerini ve pazar payını artırmak olduğunu düşünüyor. Sınır ötesi ödemeler, Hong Kong'un kendisi önemli bir finans merkezi ve hizmet ticareti merkezi olduğu için potansiyel önemli bir uygulama alanı olarak görülüyor.

Birçok finans kurumu ve teknoloji şirketi, stablecoin pazarına yönelik adımlar atmaya başladı. Bir dijital para şirketi yakın zamanda ABD'de halka açılarak "stablecoin'in ilk hissesi" oldu. Büyük teknoloji şirketleri de Hong Kong'da stablecoin lisansı almak için aktif olarak başvuruda bulunuyor, bu da blok zinciri teknolojisi alanındaki varlıklarını güçlendirmeyi ve sınır ötesi ödeme ile fon yönetimi hizmetlerini daha da geliştirmeyi amaçlıyor.

Ancak, stablecoin gelişimi hala birçok zorlukla karşı karşıya. Hukuki ve düzenleyici kurallar henüz tam olarak gelişmemiştir, varlık güvenliğinde riskler bulunmaktadır. Sınır ötesi ödeme alanında avantajlar olmasına rağmen, uyum sorunları hala çözülmesi gereken bir konudur. Kara para aklama, yüksek uyum maliyetleri de sektörün aşması gereken sorunlardır.

Ayrıca, ana akım olmayan fiat para birimlerine sahip ülkeler için stablecoinlerin yaygınlaşması, finansal egemenlik, para egemenliği ve finansal güvenlik açısından zorluklar oluşturabilir. Gelecekte, yenilik ile düzenleme arasında nasıl bir denge sağlanacağı, stablecoinlerin gelişiminde kritik bir konu olacaktır.