IPO Circle викликало суперечки в шифрувальному колі: упередженість до TradFi викликала незадоволення оригінальних гравців

Нещодавно емітент стабільної монети USDC Circle завершив первинне публічне розміщення акцій (IPO), ціна встановлена на рівні 31 долар, що вище очікувань. У перший день закриття акцій на рівні 84 долари, за тиждень зросли до 107 доларів, що демонструє ентузіазм ринку до стабільних монет та шифрування активів.

Є кілька причин, чому IPO Circle привертає увагу:

1. Як перший об'єкт, що фокусується на зростанні стабільних монет, він задовольняє довгострокові потреби інвесторів.

2. Ринок стейблкоїнів має величезний потенціал, очікується, що його обсяг перевищить 1 трильйон доларів.

3. USDC наразі управляє активами на 60 мільярдів доларів США, річний темп зростання 91%.

Проте існують і деякі потенційні ризики:

1. Бізнес-модель надмірно залежить від доходів від відсотків.

2. Залежність від партнерів, таких як Coinbase та BlackRock.

3. У останні роки зростання доходів та прибутків сповільнилося.

4. Поточна оцінка є високою, близько 30 разів валового доходу, 110 разів прибутку.

Щодо того, що Circle під час IPO розподілу орієнтується на традиційні фінансові установи та ігнорує шифрування рідних учасників, експерти висловили сильну критику. Вони вважають, що Circle відхилилася від початкових цілей індустрії шифрування і не досягла узгодженості інтересів.

Багато криптофондів та компаній, які тривалий час підтримують USDC, отримали дуже мало або зовсім не отримали розподілу в цьому IPO. Така практика вважається недалекоглядною, не повертаючи тих, хто глибоко залучений і продовжує інвестувати в криптоіндустрію.

Критики вказують, що Circle міг би принести користь клієнтам через IPO, підвищивши їхню дохідність і масштаб активів, тим самим створюючи позитивний цикл. Але Circle обрав розподіл часток традиційним фінансовим установам, які, можливо, не розуміють його бізнес, що повністю суперечить духу шифрування.

Щодо цих критик, також є різні думки, які вважають:

1. Шифрувальні фонди не повинні очікувати безкоштовного розподілу, як у випадку з аероздачами.

2. Право на рішення щодо розподілу IPO належить емітенту, а не андеррайтеру.

3. Надмірна підписка призводить до скорочення загального розподільчого співвідношення.

Однак критики вважають, що ці виправдання не можуть повністю пояснити дії Circle. Вони очікують, що майбутні звіти про розкриття акцій зможуть виявити, яких саме інвесторів Circle обрала для того, щоб поділитися своїми зростаючими дивідендами.

В цілому, суперечки, викликані цим IPO, відображають конфлікт між індустрією шифрування та TradFi, а також проблему балансування інтересів різних зацікавлених сторін. Чи вплине вибір Circle на його майбутній розвиток, ще слід спостерігати.