Стейблкоїн: нова точка зростання на ринку в трильйон доларів

Суть технології блокчейн полягає в розширенні платіжних сценаріїв. Стейблкоїни займають важливе місце не лише на ринку криптовалют, але й відіграють все більш важливу роль у глобальних платежах та міжнародних розрахунках. Наразі централізовані стейблкоїни займають понад 90% ринкової частки, з яких USDT займає абсолютну домінуючу позицію. Незважаючи на те, що загальний обсяг випуску стейблкоїнів перевищив 150 мільярдів доларів США, у порівнянні з 20 трильйонами доларів США, які звітує Федеральна резервна система за M1, ринкова капіталізація стейблкоїнів становить лише 0,75%. Це свідчить про те, що стейблкоїни все ще мають величезний потенціал для зростання в області платежів. Запуск протоколу Taproot Assets відкриває широкі перспективи для застосування стейблкоїнів у сценаріях високочастотних малих платежів, а також закладає основу для того, щоб стейблкоїни стали звичним платіжним засобом.

1. Стейблкоїн: майбутня трильйонна арена

Розквіт ринку стейблкоїнів вказує на те, що він стане наступним трильйонним ринком у фінансовій сфері. Наразі ринкова капіталізація стейблкоїнів перевищує 160 мільярдів доларів, а добовий обсяг торгівлі перевищує 100 мільярдів доларів. Основні країни активно впроваджують політику та регуляції, пов'язані зі стейблкоїнами, а різні установи прогнозують, що стейблкоїни стануть лідерами нового трильйонного ринку, основний приріст якого буде зумовлений широким застосуванням глобальних платежів.

стейблкоїн поділяються на централізовані та децентралізовані дві великі категорії. Наразі централізовані стейблкоїни займають абсолютну домінуючу позицію, USDT та USDC відповідно випустили 1144,6 млрд і 341,5 млн доларів стейблкоїнів. Компанія Tether має річний валовий прибуток до 4,5 млрд доларів, що приваблює безліч великих інститутів для входу на ринок.

! Taproot Assets: наступна точка зростання треку стейблкоїнів після трильйонів ринкової капіталізації

Хоча стейблкоїни відіграють важливу роль у криптоторгівлі та DeFi, їхня інтеграція з реальним бізнесом все ще на ранніх стадіях. В довгостроковій перспективі найбільш перспективні сценарії використання стейблкоїнів знаходяться в сфері платежів, особливо у міжнародних платежах. Наразі міжнародні платежі залучають кілька посередницьких установ, процес є складним, витрати високими, а час розрахунків тривалим. Стейблкоїни не тільки є кращим вибором, але й важливим каналом економічної участі. Зі збільшенням регуляторної відповідності, статус стейблкоїнів у глобальних платежах стане дедалі важливішим. В майбутньому, після масового впровадження стейблкоїнів у платіжних сценаріях, вони можуть також інтегруватися з DeFi для створення PayFi, що забезпечить взаємодію, програмованість і компоновність платіжних сценаріїв, формуючи нову фінансову парадигму та досвід продуктів, які не можуть бути реалізовані традиційними фінансами.

2. Протокол Taproot Assets + мережа Lightning: інфраструктура глобальної платіжної мережі

Наразі стейблкоїни в основному обертаються в мережах ETH та TRON, але комісії за транзакції в цих мережах зазвичай перевищують 1U, а час переказу на ланцюгу перевищує 1 хвилину. У порівнянні з цим, мережа Lightning має переваги в швидкості, низькій вартості та високій масштабованості.

2.1 Вступ до мережі Lightning

Мережа Lightning є першим зрілим рішенням другого рівня для мережі Біткойн. Кілька команд незалежно розробили мережу Lightning, включаючи Lightning Labs, Blockstream та ACINQ. Taproot Assets є протоколом випуску активів, розробленим Lightning Labs.

Мережа Lightning реалізується шляхом створення двосторонніх каналів стану. Сторони угоди створюють мультипідпис адресу в ланцюгу, на яку можуть в межах ліміту вносити і виводити біткойни. Обидві сторони надсилають дані про блокування і ведуть облік, формуючи багаторазові платежі. Після завершення угоди сторони розраховуються, біткойни нового адреси передаються обом сторонам відповідно до розрахункової кількості. Дійсною є лише остання версія, яку примусово виконує контракт з хеш-часовою блокадою. Будь-яка зі сторін може в будь-який час транслювати останню версію в блокчейн, щоб закрити канал, без необхідності довіряти або довірятися.

2.2 Лазерна мережа: ідеальна інфраструктура для глобальних платежів стейблкоїнів

Мережева блискавка дозволяє користувачам здійснювати необмежену кількість транзакцій поза ланцюгом, не викликаючи перевантаження мережі біткойнів, при цьому покладаючись на безпеку мережі біткойнів. Теоретично, масштабованість мережі блискавки не має обмежень.

Мережа Lightning працює 9 років, заснована на мережі Bitcoin, має понад 57000 вузлів та механізм консенсусу PoW, що забезпечує найвищий рівень безпеки. Наразі ємність мережі Lightning перевищує 5000 монет Bitcoin, у світі налічується понад 18000 вузлів і понад 50000 каналів. Завдяки створенню двосторонніх платіжних каналів реалізуються миттєві низьковартісні транзакції, які інтегруються багатьма постачальниками послуг та підприємствами по всьому світу, поступово стаючи найбільш широко визнаним децентралізованим рішенням у сфері глобальних платежів.

! Taproot Assets: наступна точка зростання треку стейблкоїнів після трильйонів ринкової капіталізації

2.3 Протокол Taproot Assets доповнює останню милю мережі Lightning

До появи Taproot Assets протоколу, мережа Lightning підтримувала лише платежі в біткоїнах, а сфери застосування були обмеженими. Хоча раніше вже існували деякі протоколи випуску на першому рівні біткоїна, такі як Atomical та BRC20, вони не підтримували прямий доступ до мережі Lightning. Протокол Taproot Assets вирішив цю проблему.

Як актив, що розробляється під керівництвом Lightning Labs, Taproot Assets подібний до протоколу Ordinals і дозволяє будь-кому або будь-якій установі випускати свої власні монети, включаючи стейблкоїни, пов'язані з фіатними валютами. Його перевага полягає в повній сумісності з мережею Lightning, що робить можливим використання стейблкоїнів для платежів у мережі Lightning. Це означає, що в майбутньому буде багато нових активів, випущених на основі мережі Bitcoin (особливо стейблкоїнів), які будуть циркулювати в мережі Lightning, що подальше зміцнить позиції та вплив мережі Lightning у глобальному секторі платежів.

Спираючись на безпеку та децентралізовані характеристики біткоїна, ініціатива Lightning Labs "перетворити долар і світові фінансові активи на біткоїн" стає реальністю. Запуск основного протоколу Taproot Assets знаменує собою офіційний старт використання стейблкоїнів у трильйонних платіжних сценаріях.

3. Докладний опис протоколу Taproot Assets

Принцип роботи протоколу Taproot Assets (TA) базується на моделі UTXO біткоїна та спирається на оновлення Taproot мережі біткоїн. Ці два ключові елементи забезпечують ефективну роботу протоколу.

3.1 Порівняння моделі UTXO та моделі рахунків

UTXO (не витрачене транзакційне вихідне значення) є основою другого рівня біткоїна та протоколів Ordi, Runes. Відповідно до цього, більшість публічних блокчейнів, таких як Ethereum та Solana, використовують модель Account (рахунок).

Модель рахунку схожа на рахунок Alipay, кожен дохід та витрата безпосередньо відображається у зміні балансу рахунку. Модель UTXO можна порівняти з гаманцем, в якому зберігаються чеки, дозволені іншими на обмін, та чеки, які ви дозволили іншим. Баланс гаманця дорівнює сумі отриманих чеків за винятком сумі виданих чеків. Мережа Bitcoin є банком, який приймає ці чеки, обчислюючи баланс кожної адреси на основі останніх даних про обмін чеків між користувачами.

Модель UTXO природно виключає проблему подвійного витрачання, забезпечуючи вищу безпеку. Протокол TA повністю успадковує характеристики безпеки мережевого рівня біткоїна, уникаючи ризиків помилкових або пропущених переказів. Крім того, протокол TA використовує концепцію одноразової печатки, що означає, що кожен підтверджений витратний UTXO не може бути використаний повторно, що забезпечує переміщення активів разом з UTXO. У рамках такого механізму, майнери, які добули найдовший ланцюг, мають остаточне право тлумачення UTXO. На відміну від BRC20, який покладається на індексацію активів поза ланцюгом, протокол TA підвищує безпеку транзакцій, уникаючи атак подвійного витрачання, одночасно усуваючи ризики помилок або зловмисних дій, які можуть виникнути через централізовані організації.

3.2 Апгрейд Taproot реалізує складні функції

У 2021 році оновлення протоколу Taproot для мережі Bitcoin ввело прості функції смарт-контрактів. Адреси гаманців формату P2TR можуть реалізовувати більш складну логіку за допомогою Bitscript, що дозволяє новим складним типам угод реалізуватися в мережі.

Найважливішим покращенням стало впровадження мультипідпису (мульти-підпис). Це підвищило безпеку транзакцій для інституційних користувачів, адреси мультипідпису мають таку ж довжину, як і адреси приватних гаманців, що ускладнює їх відрізнення зовнішніми особами, посилюючи безпеку та захист конфіденційності. Цей технологічний прогрес створив міцну основу для інституційних і B2B транзакцій, сприяючи більш широкому комерційному застосуванню.

Користувачі найбільш наочно відчують зміни у форматі адреси гаманця, адреса, що починається з "bc1p...", тепер підтримує оновлення Taproot.

! Taproot Assets: наступна точка зростання стейблкоїна за межами трильйона ринкового капіталу

3.3 Технічні принципи TA

На відміну від Ordinal та BRC20, протокол TA використовує більш ефективний метод. Активи маркуються на кожному UTXO, лише корінний хеш дерева скриптів зберігається в ланцюгу, а скрипти зберігаються поза ланцюгом. Активи TA можуть бути внесені в канали платежів Lightning Network і передані через існуючу Lightning Network, що забезпечує обіг між основною мережею біткойн і Lightning Network.

Протокол TA використовує оновлення Taproot, записуючи записи про зміни стану активів у меркл-дереві Taproot, одночасно використовуючи характеристику "одноразового запечатування" UTXO біткоїна для досягнення консенсусу щодо зміни стану активів у ланцюзі біткоїна. Це дозволяє протоколу TA не потребувати роботи інших протоколів поза ланцюгом.

Протокол TA використовує розріджене меркл-дерево для управління станом активів, визначаючи стандарти для перетворення стану активів. Варто зазначити, що тільки кореневий хеш меркл-дерева записується в блокчейн біткойна, незалежно від розміру даних активів, довжина транзакцій в блокчейні біткойна залишається незмінною, що запобігає забрудненню блокчейну біткойна.

3.4 TA угода та зв'язок з мережою Lightning

Останні новини від Lightning Labs: активи протоколу TA можуть безперешкодно потрапляти в другий рівень біткоїн-мережі Lightning через канали TA. Це змінює ситуацію, коли мережа Lightning підтримувала лише обіг біткоїнів, дозволяючи випускати активи (особливо стейблкоїни) через протокол TA на основній ланцюгу біткоїн, а потім потрапляти в обіг у мережі Lightning.

Принцип реалізації TA-каналу такий же, як і у станового каналу, базується на хеш-часовому замковому контракті. Оскільки TA-активи самі по собі вже є в UTXO, механізм реалізації TA-каналу не змінився, просто тепер канал підтримує обіг TA-активів.

! Taproot Assets: наступна точка зростання стейблкоїна за ринковою капіталізацією трильйона

3.5 Витрати користувачів і проблеми централізованого зберігання

Хоча TA-протокол лише записує корінь хешу транзакцій в ланцюг для збереження простоти ланцюга біткойнів, дані про активи повинні зберігатися поза ланцюгом на кожному клієнті. Користувачі, які використовують активи TA, потребують приватного ключа відповідного UTXO активу та відповідних даних цього активу в меркл-дереві.

Офіційна реалізація протоколу TA (Tapd) глибоко залежить від послуг гаманця вузлів Lightning Network (LND) і не має механізму управління обліковими записами. Децентралізований підхід мережі Lightning полягає в тому, що користувачі створюють власні вузли, що є досить складним для звичайних користувачів і є однією з важливих причин, чому мережа Lightning не була широко впроваджена.

Наразі послуги гаманців на мережі Lightning переважно є рішеннями з управління гаманцем, що означає, що нові активи, випущені TA, також зберігатимуться в управлінських гаманцях. У майбутньому, коли активи TA будуть активно обертатися з великою кількістю стейблкоїнів, великі активи можуть переважно зберігатися в основній мережі Bitcoin, тоді як малі активи та решта грошей будуть зараховані до мережі Lightning для задоволення потреб у платежах. Тому для зберігання та безпеки великих активів важливо використовувати більш децентралізований підхід, щоб користувачі повністю володіли правом власності на стейблкоїни.

4. Самостійні рішення: вдосконалення мережі миттєвих платежів

На ринку вже з'явилось кілька децентралізованих рішень для обігу TA активів у мережі Lightning. Наприклад, LnFi запропонувала хмарне рішення, яке знижує бар'єри для користувачів щодо розгортання вузлів мережі Lightning.

Команда BitTap зосереджена на децентралізованій інфраструктурі екосистеми TA-протоколу, розробила децентралізований браузерний плагін-гаманець TA, що надає користувачам права на самостійне зберігання монет. Інноваційний гаманець-протокол, запропонований BitTap (Bittapd), дозволяє користувачам повністю контролювати приватні ключі, а під час підписання транзакцій Bittapd взаємодіє з Tapd від імені користувача, забезпечуючи децентралізований досвід та безпеку, подібну до гаманця Metamask.

Користувачі можуть використовувати гаманець BitTap для зберігання та переміщення активів стейблкоїнів на основній мережі Bitcoin і вільно вирішувати, коли перемістити здачу до мережі Lightning. Протокол Bittapd виступає як децентралізований агент для протоколу TA, перетворюючи рідну централізовану систему облікових записів Tapd на децентралізоване рішення, а також несе відповідальність за мережеву комунікацію та передачу запитів на транзакції від користувачів плагін-гаманців.

![Taproot Assets：стейблкоїн赛道超越万亿市值的 наступний зростання пункт](