Децентралізована біржа ф'ючерсів: поєднання безпеки та досвіду користувача

Якщо децентралізована біржа для торгівлі ф'ючерсами зможе реалізувати вхід через обліковий запис Google, її аудиторія значно розшириться. А забезпечуючи досвід користування централізованою біржею, дозволяючи користувачам контролювати свої активи, така платформа зможе залучити велику кількість користувачів у часи кризи довіри централізованих бірж.

Ця стаття представить децентралізовану біржу деривативів MUFEX (Most User Friendly EXchange), що має на меті досягнення зазначених цілей.

Основний механізм

1. Використання моделі самостійного зберігання активів, користувачі можуть самостійно примусово виводити кошти.
2. Використання рішення гаманця з абстракцією облікового запису (AA), що підтримує вхід через Google та інші зручні користувацькі можливості.
3. Змішане замовлення: поєднання пасивних маркет-мейкерів та традиційних маркет-мейкерів

Які переваги та недоліки можуть принести ці механізми? Давайте детально проаналізуємо.

Активи самостійного зберігання

Після краху одного відомого централізованого обмінника, децентралізовані торгові платформи отримали більше уваги та зростання. Це пов'язано зі зниженням довіри користувачів до безпеки активів централізованих бірж. Самостійне зберігання активів може ефективно вирішити цю проблему. Хоча угоди також важливі, проте в цьому плані є більше простору для компромісу. Варто зазначити, що навіть деякі відомі децентралізовані торгові платформи не досягли повної децентралізації в цьому аспекті.

Схема абстрактного гаманця облікового запису

Після року стрімкого зростання, кількість користувачів певної децентралізованої біржі стикнулася з перешкодою, середня кількість користувачів на день становить близько 2000, з яких приблизно 1000 користуються торгівлею ф'ючерсами. Враховуючи, що, за чутками, справжня кількість активних користувачів в мережі становить лише кілька десятків тисяч на день, цей результат вже досить непоганий.

Як подолати це вузьке місце? Ключовим є подальше зменшення порогу використання. Витрати на навчання користувачів традиційних гаманців з приватними ключами є дуже високими, тоді як дедалі більш зрілі гаманці з абстракцією акаунтів (Account Abstraction, AA) стають виходом. MUFEX використовує це рішення, забезпечуючи безпеку та підвищуючи масштабованість. Прямою вигодою цього є суттєве покращення досвіду користувачів, наприклад, можливість входу через електронну пошту, акаунт Google та інші способи, що нагадує досвід продуктів Web2.

Таким чином, MUFEX може надавати користувацький досвід, близький до досвіду централізованих бірж, що полегшує залучення користувачів централізованих бірж. Для цих користувачів перехід до MUFEX практично не має витрат на навчання, а також може підвищити безпеку активів. Якщо в майбутньому будуть токенові стимули, це стане ще більш привабливим.

Змішана книга замовлень

Ми раніше аналізували певну платформу для торгівлі, що базується на децентралізації, і зазначали, що динамічний сліп при торгівлі розраховується на основі глибини торгівлі централізованої біржі, в певному сенсі можна сказати, що це розмитий відображення книги замовлень централізованої біржі.

• Нульовий сліп може бути порівняний з розміщенням залишкових лімітних ордерів на купівлю та продаж за спотовою ціною.
• Динамічний сліп відповідно до різних цін на спотовому ринку.

MUFEX використовує подібний принцип. Хоча налаштовано книгу замовлень, для постачальників ліквідності на ринку (MLP) по суті все ще використовується динамічна модель ковзання, що дозволяє розподіляти ліквідність через зовнішні дані спотового ринку, такі як глибина централізованої біржі. Крім ліквідності, яку надає MLP, оскільки MUFEX використовує модель самостійного зберігання активів в ланцюзі та позабіржового зведення торгів, це підтримує маркет-мейкерів у розміщенні ордерів через API.

Які переваги цього дизайну? Оскільки MLP є пасивним постачальником ліквідності, він повинен дотримуватись консервативної стратегії, щоб уникнути великих збитків. Це ускладнює досягнення кращого сліпу та витрат у порівнянні з централізованими біржами, а також обмежує масштаб. MUFEX одночасно підтримує пасивне маркет-мейкерство MLP та активне маркет-мейкерство, зберігаючи вже перевірені успішні моделі, водночас залучаючи більше зовнішніх учасників для підвищення ліміту.

Підсумок

З точки зору дизайну MUFEX, його мета полягає в поєднанні кількох переваг:

1. Безпечність активів децентралізованої біржі
2. Досвід користувачів централізованої біржі
3. Низький спред на деяких децентралізованих платформах
4. Комбінованість постачальників ліквідності
5. Межа обсягу order book

Щодо того, наскільки завершеною є модель і чи можна досягти хороших результатів, наразі важко стверджувати. Ця модель має значні відмінності від існуючих Децентралізація фінансів і вимагає високих операційних здібностей. Операційні можливості команди проекту можуть бути продемонстровані лише через практику на ринку. MUFEX наразі тестується, зацікавлені читачі можуть особисто випробувати.

Коментарі

У сфері децентралізованих фінансів також почалася конкуренція за досвід користувачів. Вічні контракти виникли на певній біржі, команда була маленькою та спеціалізованою, що дуже нагадує сучасні децентралізовані фінанси. Але пізніше біржі, які краще працювали в управлінні та досвіді користувачів, незважаючи на те, що базовий механізм не мав значних нововведень, захопили більшу частину ринкової частки.

Торгівля ф'ючерсами користувачів відбувається часто, тому досвід користувачів є надзвичайно важливим. Більшість секторів децентралізованих фінансів не є прибутковими, інвестування великих ресурсів в покращення досвіду користувачів є недоцільним, але ринок деривативів є винятком. MUFEX проклав шлях, ми можемо очікувати наступні дії різних сил.