Ринок входить у стадію "дисбалансу очікувань", ризики та можливості існують одночасно

Сьогодні ринок перебуває в складному перехідному періоді, де переплітаються нелінійні політичні шляхи, розриви в економічних даних та збочення ринкових очікувань, що створює величезні виклики для інвесторів.

1. Основне судження: Ринок входить в стадію "втрати очікувань".

2. Політичний шлях має нелінійний характер: в межах тарифної політики існують розбіжності, короткочасні коливання, що ускладнює формування стабільних довгострокових очікувань. Ці коливання не лише порушують довіру на ринку, але й посилюють "шумове" характер активних цін.

3. М'які та жорсткі дані зазнають розриву: хоча жорсткі дані, такі як роздрібна торгівля, демонструють сильні результати в короткостроковій перспективі, м'які дані, такі як споживча впевненість, суттєво погіршилися. Ця затримка в поєднанні з політичними потрясіннями ускладнює ринку точне розуміння напрямків макроекономічних основ.

4. Монетарна політика стикається з дилемою: поточна ситуація центрального банку — інфляція нестабільна, але змушена розглянути зниження процентних ставок, основний конфлікт стає все більш гострим. Це ускладнює управління очікуваннями.

2. Основні ризики напередодні

3. Плутанина в очікуваннях політики: найбільший ризик полягає не в тому, "скільки підвищаться мита", а в тому, що втрачається довіра до політики, і ринок не може адекватно прогнозувати наступні кроки.

4. Втрата очікувань ринку: якщо ринок вважає, що центральний банк буде "вимушений" до пом'якшення в умовах високої інфляції/економічного спаду, це може призвести до розширення кредитного спреду + підвищення довгострокових процентних ставок у вигляді "недостатнього коригування".

5. Економіка стикається з ризиком стагфляції: жорсткі дані в короткостроковій перспективі приховані ефектом скуповування, справжні ризики сповільнення споживання швидко накопичуються.

Три, стратегічні рекомендації: захист у пріоритеті, чекати на "помилкове ціноутворення" на ринку

1. Підтримка оборонної структури: наразі відсутні системні причини для довгих позицій, рекомендується уникати купівлі на піку та важких атакуючих активів.

2. Зверніть увагу на структуру кривої процентних ставок: остерігайтеся неспівпадіння короткого та довгого кінців, це може створити подвійний тиск на переоцінені та кредитні активи.

3. Зберігайте мислення з нижньою межею, помірно відхиляючи розташування: перепризначення волатильності принесе структурні можливості, але за умови суворого контролю над позиціями та ритмом.

На етапі, де домінує структурна невизначеність, "контроль ризиків" та "відстрочка ставок" можуть бути важливішими за будь-яку радикальну стратегію. Інвесторам необхідно створити рамки мислення на основі мінімуму, звертаючи увагу на контроль позицій та диверсифікацію капіталу, не ризикувати великими ставками в певному напрямку, одночасно зберігаючи помірні контрпозиції, щоб скористатися можливостями, які виникають через "помилкову оцінку ринкових очікувань".