Стратегічна панорама Біткойна Tether: від резервів до інфраструктури

На конференції Біткойн 2025 року генеральний директор Tether Паоло Ардойно порівняв Біткойн з "Усунь", назвавши його другом компанії. Це висловлення відображає всебічну стратегічну діяльність Tether у екосистемі Біткойн.

Як найбільший емітент стабільної монети USDT, Tether глибоко занурюється у кілька аспектів екосистеми Біткойн у ролі будівельника. Від розподілу резервних активів до видобутку, від екосистемних інвестицій до інфраструктурного будівництва, Tether поступово вбудовується в нервовий центр нового глобального фінансового порядку.

Однак глибока проникність Tether у систему Біткойн також викликала певні сумніви. Є думка, що Tether, постійно збільшуючи випуск USDT, штучно підвищує ціну Біткойна, створюючи "закриту петлю" з резервами Біткойна, підтримкою золота та випуском USDT.

Стратегія резервування Біткойна викликала суперечки

З травня 2023 року Tether почав регулярно виділяти до 15% реалізованого чистого операційного прибутку для купівлі Біткойн. Станом на перший квартал 2025 року Tether володіє Біткойн на суму приблизно 76,6 мільярдів доларів США, що є суттєвим зростанням порівняно з попереднім кварталом.

Tether використовує механізм подвійних резервів "золото + Біткойн", щоб протистояти ризику суверенної фіатної валюти та забезпечити значні фінансові доходи. Ардойно нещодавно розкрив, що Tether наразі володіє понад 100000 Біткойн і понад 50 тонн золота. Лише у 2024 році чистий прибуток Tether склав 13,7 мільярда доларів, при цьому інвестиції в золото та Біткойн принесли близько 5 мільярдів доларів прибутку.

Проте деякі експерти в галузі ставлять під сумнів дії Tether. Є думка, що Tether постійно випускає USDT, щоб підвищити ціну Біткойна, а потім продає частину Біткойна та купує долари та золото як резерв, щоб довести свою легітимність. Цю модель називають "остаточним картковим будинком", і якщо стабільна монета зіткнеться з регулюванням або попит на Біткойн вичерпається, вся система може зіткнутися з ризиком дисбалансу.

У квітні цього року компанія Tether спільно із кількома партнерами заснувала криптоінвестиційний спільний бізнес Twenty One Capital, метою якого є створення глобальної платформи з придбання та управління активами Біткойн, загальний обсяг якої досягне 30 мільярдів доларів. Це розглядається як стратегічний крок Tether у порівнянні з іншими великими інвестиційними компаніями в Біткойн.

Глобальна експансія майнінгового бізнесу

Амбіції Tether не обмежуються резервами активів, але й поширюються на сферу видобутку Біткойнів. Ще в 2023 році Tether запустила проект видобутку Біткойнів на основі відновлювальної енергії в Уругваї. Після цього компанія також взяла участь у програмі вулканічної енергії в Сальвадорі, ставши капітальною силою, що сприяє створенню одного з найбільших у світі геотермальних Біткойн-майнінгів.

Tether продовжує розширювати свою енергетичну присутність в Латинській Америці, інвестувавши в Уругваї, Парагваї та Сальвадорі в сумі 500 мільйонів доларів, будуючи вертикально інтегровані майнінгові бази.

Крім власних майнінг-майданчиків, Tether також розширює свою глобальну майнінгову присутність через інвестиції та злиття. Наразі компанія вже вклала кошти в кілька підприємств, пов'язаних з майнінгом, охоплюючи такі етапи, як закупівля чіпів, виробництво серверів, будівництво дата-центрів та управління обчислювальними потужностями для підприємств.

Цього року Tether зробив ще один крок, оголосивши про розгортання обчислювальної потужності в децентралізованих майнінгових пулах і плануючи відкрити вихідний код свого програмного забезпечення для майнінгу Біткойн, щоб знизити бар'єри для входу нових майнерів на ринок. Згідно з повідомленнями Ардойно, Tether вже інвестував понад 2 мільярди доларів у сектор енергетики та інфраструктури, і очікується, що до кінця цього року він стане найбільшим майнером Біткойн у світі.

Всеосяжна структура екосистеми Біткойн

Tether активно просуває стратегію всього стеку, постійно розширюючи межі та вплив екосистеми Біткойн:

На технічному рівні Tether випускає USDT на кілька біткойн-протоколів та мереж побічних ланок, а також запускає гаманець WDK, що підтримує Біткойн і USDT.

У сфері платіжної екосистеми Tether пожертвував відкритому проекту BTC Pay Server, підтримуючи його безкоштовний криптовалютний платіжний процесор у процесі постійної розробки та оптимізації.

На культурному та освітньому рівнях, Tether через проведення самітів, спонсорство футбольних клубів тощо, вводить бренд Біткойна в європейську культуру. Водночас компанія також встановила партнерські відносини з багатьма університетами по всьому світу, сприяючи поширенню знань про Біткойн.

Ардоїно зазначив, що мета Tether полягає в тому, щоб внести свій внесок у створення більш доступної, більш стійкої та більш корисної екосистеми Біткойн. Незалежно від того, чи йдеться про інфраструктуру, технології чи освіту, Tether прагне грати роль, яка допоможе більшій кількості людей приєднатися до екосистеми, надавши їм інструменти суверенітету та безпеки.