Огляд розвитку GMX V2: зростання ліквідності та проблеми дисбалансу між довгими та короткими позиціями

Нещодавно GMX отримав 12 мільйонів токенів ARB в рамках короткострокової програми стимулювання (STIP) на Arbitrum, що є найбільшим стимулюванням серед проектів на Arbitrum. GMX заявив, що використає ці кошти для підтримки спільного розвитку V2 та екосистеми DeFi на Arbitrum. У цій статті буде розглянуто використання цих коштів та їхній вплив на розвиток GMX.

Огляд програми стимулювання токенів ARB

З 8 листопада розпочнеться 12-тижнева програма STIP, в рамках якої буде поетапно розподілено 12 мільйонів ARB токенів. Ці кошти переважно будуть використані для таких напрямків:

1. Заохочення постачальників ліквідності для GMX V2 безстрокових контрактів та спот-торгівлі, окрім торгових комісій, також можуть отримати додаткові токени ARB.

2. Для перенесення ліквідності з GLP-пулу GMX V1 до GM-пулу GMX V2 встановлено 350000 ARB стимулів.

3. Субсидії на торгові витрати GMX, середні торгові витрати знижуються до 0,02% для підвищення конкурентоспроможності.

4. Спонсорування проектів, що розвиваються на GMX V2, з максимальною виділеною сумою 2 мільйони ARB.

Ці заходи спрямовані на підвищення загальної конкурентоспроможності GMX, а також на сприяння зростанню Ліквідність та обсягу торгівлі.

Доброго ранку Ліквідність та аналіз даних торгівлі GMX

Станом на 17 листопада, програма стимулювання GMX на Arbitrum була впроваджена майже 10 днів. За цей час загальні показники GMX виглядають наступним чином:

• Загальна ліквідність: з 4,96 мільярда доларів 8 листопада зросла до 5,28 мільярда доларів 17 листопада, зростання 6,45%.
• GMX V1Ліквідність：з 400 мільйонів доларів зменшилася до 364 мільйонів доларів, зниження на 9%.
• GMX V2 Ліквідність: з 9677 мільйонів доларів зросла до 1.64 мільярда доларів, збільшення на 69.5%.

Варто зазначити, що значне зростання ліквідності GMX V2 відбулося переважно в перші два дні після початку програми заохочення, після чого швидкість зростання помітно сповільнилася.

Що стосується відкритого інтересу, то з 15,2 мільйона доларів 8 листопада він зріс до 18,2 мільйона доларів 13 листопада, а потім знову знизився до 13,7 мільйона доларів 17 листопада, навіть опустившись нижче рівня до початку стимулювання.

Обсяги торгівлі виявляють себе більш помітно в дні з великою волатильністю на ринку. Наприклад, 9 листопада досягли максимуму в 555 мільйонів доларів, а 16 листопада склали 365 мільйонів доларів. Нещодавно обсяги торгівлі V1 все ще перевищують V2.

Доброго ранку V2 проблеми з балансом позицій

GMX V2 впроваджує ряд механізмів коригування зборів, які мають на меті знизити ризики постачальників ліквідності, залучаючи арбітражників для збалансування довгих та коротких позицій. Однак дані показують, що ця мета ще не була повністю досягнута:

• Загальний обсяг незакритих довгих позицій GMX V2 становить 5166 мільйонів доларів, а коротких - 2867 мільйонів доларів, все ще існує значна різниця.
• Довгі позиції на деяких активах, таких як SOL, DOGE, XRP, досягли максимуму, а співвідношення лонгів до шортів явно дисбалансоване.
• На прикладі торгової пари XRP/USD, незважаючи на потенційний арбітражний простір, фактичні арбітражні операції стикаються з викликами через складну структуру витрат та ринкову волатильність.

Висновок

Доброго ранку програма стимулювання GMX на Arbitrum на початку дійсно сприяла значному зростанню ліквідності GMX V2, але цей імпульс не зберігся. Невиконані контракти та обсяги торгів значно залежать від ринкових факторів і поки не демонструють чіткої тенденції до зростання.

Крім того, різні GM-пули GMX V2 все ще стикаються з проблемою дисбалансу між довгими та короткими позиціями. Хоча деякі GM-пули пропонують високий APR, через залученість волатильних криптовалют постачальники ліквідності можуть стикатися з високими ризиками.

В цілому, GMX V2 досяг певного прогресу в ліквідності, але все ще є можливості для поліпшення в досягненні балансу між купівлею і продажем та стійким зростанням. У майбутньому команді GMX, можливо, потрібно буде додатково оптимізувати механізми заохочення та стратегії управління ризиками для досягнення більш стабільного розвитку.