Голова Федеральної резервної системи (ФРС) Джеремі Пауел підтвердив важливість контролю інфляції, натякаючи на продовження підвищення процентних ставок

На всесвітній конференції центральних банків у Джексон-Холлі, голова Федеральної резервної системи (ФРС) Пауелл виступив з яструбиними заявами, ще раз підкресливши позицію "інфляція не зупиняється, підвищення ставок триває". Він зазначив, що після підвищення ставок до рівня, що обмежує економічне зростання, ФРС не поспішатиме зі зниженням ставок.

Тема виступу Пауелла "Монетарна політика та цінова стабільність" є стислою та зрозумілою. Він підкреслив, що нинішнім пріоритетом Федеральної резервної системи (ФРС) є зниження інфляції до цільового рівня 2%, і буде активно використовувати політичні інструменти для врівноваження попиту та пропозиції, щоб зменшити інфляційний тиск.

У цьому циклі грошового стиснення Федеральна резервна система (ФРС) прагне підвищити процентні ставки до рівня, який обмежує економічний ріст, і підтримувати цей рівень протягом певного часу. Пауелл попередив, що історичний досвід свідчить про те, що не слід занадто рано послаблювати політику.

Хоча Пауел не уточнив конкретний обсяг підвищення процентних ставок у вересні, він підтвердив, що "знову значно підвищити процентні ставки може бути доречно". Це висловлювання залишає можливість для підвищення ставок на 75 базисних пунктів у вересні.

Пауел зазначив, що, незважаючи на покращення даних про інфляцію у липні, цього недостатньо, щоб змінити політичний курс Федеральної резервної системи (ФРС) щодо підвищення процентних ставок. Він підкреслив, що ФРС не буде піддаватися впливу даних за один-два місяці, нинішня інфляційна ситуація все ще залишається серйозною.

Щодо економічних перспектив, Пауелл попередив, що хоча рецесія не є неминучою, продовження підвищення ставок Федеральною резервною системою (ФРС) неминуче призведе до певного рівня "болю" для економіки. Він зазначив, що зниження інфляції може вимагати певного часу, коли економічне зростання буде нижчим за тенденційний рівень, а на ринку праці можуть виникнути певні ознаки слабкості.

Пауел також прямо спростував очікування ринку щодо початку зниження відсоткових ставок у другій половині 2023 року, натомість він зазначив, що "до кінця наступного року базова процентна ставка буде лише трохи нижчою за 4%". Це відповідає рівню процентних ставок понад 4%, підтримуваному деякими чиновниками Федеральної резервної системи (ФРС).

У другій половині виступу Пауел акцентував увагу на уроках, які Федеральна резервна система (ФРС) отримала в 1980-х роках у боротьбі з високою інфляцією. Він підкреслив, що управління інфляційними очікуваннями є критично важливим для запобігання економічній рецесії. Пауел зазначив, що відповідальність Федеральної резервної системи (ФРС) за забезпечення цінової стабільності є "безумовною" і вона продовжить вживати заходів, поки не виконає це завдання.

Тим не менше, Пауел також зазначив, що в якийсь момент, у міру подальшого посилення монетарної політики, може стати доцільним уповільнити темп підвищення процентних ставок. Але ця заява не змогла заспокоїти ринкові настрої.

Підвищені коментарі Пауелла призвели до різкого падіння ризикових настроїв на фінансових ринках. Основні індекси акцій США помітно знизились, прибутковість державних облігацій США загалом зросла, індекс долара відновився після падіння, а ціна на золото суттєво знизилась. Очікування на ринку ф’ючерсів щодо підвищення процентної ставки Федеральною резервною системою (ФРС) на 75 базисних пунктів у вересні також помітно зросли.