Реконструкція вартості Ethereum: з даних про стан розвитку екосистеми
Після значного зростання з 1385 доларів до 2700 доларів ринок Ethereum демонструє складну ситуацію. Інституційні інвестори проявляють обережність щодо ETF, тоді як деривативні контракти досягли історичного максимуму в 32,2 мільярда доларів. Здається, ринок сподівається знову підтвердити ціннісну позицію Ethereum через цей відскок, а оновлення Pectra також підтримує цю точку зору. Завдяки всебічному аналізу даних Ethereum ми можемо окреслити його справжній стан, виявивши мережеву екосистему, що переживає реконструкцію цінності.
Ринкові фінансові потоки: обережність ETF та ентузіазм контрактів спільно
Станом на 18 травня, загальні чисті активи американських ETF на ETH досягли 8,97 мільярда доларів, що становить 2,89% від загальної капіталізації Етер. Для порівняння, ETF на біткоїн займають 5,95% від їхньої загальної капіталізації, що свідчить про те, що в ETF ринку біткоїн все ще користується більшою популярністю.
З лютого до кінця квітня кошти ETF на Ethereum переважно виходили. Починаючи з 21 квітня, вони почали повертатися, але в незначному обсязі. Чистий приплив у квітні склав приблизно 6625 тисяч доларів, з початку травня до теперішнього часу приблизно 3000 тисяч доларів.
Згідно з даними з певної платформи, наприкінці квітня "чистий нереалізований прибуток/збиток" (NUPL) став позитивним. Раніше, коли ціна впала нижче 1800 доларів, більшість адрес з позиціями були у збитку. Станом на 17 травня, NUPL досягнув максимуму 0.328, все ще перебуваючи на початковій стадії бичачого ринку або стадії відновлення.
Цікаво, що з відновленням цін кількість адрес, які володіють більше ніж 1 ETH, зменшилася, що свідчить про те, що частина інвесторів вирішила зафіксувати прибуток. Наразі частка прибуткових адрес досягла 60%.
Незважаючи на те, що до історичного максимуму ще далеко, обсяги відкритих контрактів досягли нового рекорду. 14 травня вони склали 32,249 мільярда доларів, майже зрівнявшись з історичним максимумом. Це свідчить про те, що ринок все ще має високий рівень спекулятивного інтересу до Ethereum.
Загалом, від кінця квітня Ethereum почав приваблювати потоки капіталу, і ціна різко зросла. Однак, з точки зору потоків коштів ETF, частка традиційних інституційних інвесторів все ще обмежена.
TVL знову зросло, але низькі газові витрати не змогли стимулювати обсяги торгівлі
Щодо активності в мережі, кількість активних адрес Ethereum залишається в межах від 400 тисяч до 600 тисяч, останнім часом спостерігається тенденція до перевищення 600 тисяч.
Зміни TVL (загальна заблокована вартість) стали більш помітними. TVL у доларах США почала відновлюватися з 22 квітня, з приблизно 45 мільярдів доларів зросла до 64,6 мільярдів доларів. Однак, беручи до уваги різке зростання ціни ETH, ця зміна може не повністю відображати реальну ситуацію на ланцюзі. У ETH з 9 квітня обсяг стейкінгу на ланцюзі значно знизився, з 30,26 мільйонів монет зменшився до 24 мільйонів монет, що становить зниження на 20%.
Це може бути зумовлено тим, що під час швидкого зростання ціни частина коштів вирішила зафіксувати прибуток або уникнути безкоштовних втрат.
Щодо вартості газу, 16 травня середнє значення становило 3.572 Gwei, що є значним зниженням на 21.57% в порівнянні з попереднім днем, а в річному вимірі знизилось на 51.76%. Протягом останніх 30 днів спостерігається загальна тенденція до зниження, 8 травня було короткочасне підвищення до 10.61 Gwei, але останнім часом більшість часу трималося нижче 8 Gwei. Це пов'язано з EIP-7691 в рамках оновлення Pectra, яке має на меті зменшити витрати L2 шляхом розширення простору blob.
Однак дуже низькі газові збори, здається, не стимулювали зростання транзакцій в мережі, і кількість щоденних транзакцій не зазнала помітних змін.
DEX торгівля та активи: домінування стабільних монет та екосистемна трансформація
Дані про стейкінг в блокчейні показують, що з 15 квітня по 5 травня обсяг стейкінгу Ethereum продовжував чистий відтік. За останні 6 місяців один з торгових майданчиків втратив 30% стейкінгу. Наразі найбільшим валідатором залишається одна з платформ для стейкінгу, обсяг стейкінгу досяг 911 тисяч монет.
Що стосується обсягу торгівлі на DEX, основна мережа Ethereum у 2025 році буде суттєво активною, наближаючись до пікових значень 2021-2022 років. Але з огляду на дані про доходи, нещодавнє зростання активності торгівлі в основному пов'язане з торгівлею стабільними монетами. Одна стабільна монета за останні 30 днів на Ethereum принесла 5,68 мільйонів доларів США в комісії.
Станом на 18 травня, Ethereum залишається найбільшою публічною блокчейн-мережею за обсягом випуску стейблкоїнів, займаючи понад 50% від загальної частки, з загальним обсягом випуску 127,3 мільярда доларів США, що вдвічі перевищує його DeFi TVL.
Аналіз категорій коштів на блокчейні показує, що майже половина транзакцій здійснюється за допомогою стейблкоїнів та ETH. Частка транзакцій зі стейблкоїнами помітно зросла, тоді як частка транзакцій DeFi та токенів ERC-20 зменшилася. Це свідчить про те, що Ethereum перетворюється на центр зберігання вартості на блокчейні, тоді як розвиток MEME та додатків, здається, обмежений.
Середнє значення одноразових транзакцій в мережі Ethereum, хоча й знизилося, все ще коливається в межах від кількох тисяч до 10 тисяч доларів, що значно перевищує інші публічні блокчейни, підкреслюючи його характеристику "ланцюга для великих гравців".
Висновок
Недавнє велике підвищення ціни Ethereum більше схоже на результат болю трансформаційного періоду. З одного боку, його екосистема намагається оптимізувати продуктивність через технічні оновлення та вдосконалення, але ефект, здається, обмежений. З іншого боку, він став центром для великих фінансових вкладень та торгівлі стабільними монетами, і великі гравці, здається, задоволені його поточним станом.
Тому важко просто визначити переваги чи недоліки Ethereum за допомогою одного показника. Ринок, можливо, потребує відходу від традиційного наративу зростання та повторного перегляду ключової ролі та довгострокової вартості Ethereum у багатоланцевій структурі. Замість того, щоб оцінювати, чи відбувається його "підйом" чи "згасання", краще усвідомити, що після численних ітерацій більш зрілий та "стабільний" Ethereum може бути неминучим напрямком і остаточною формою його еволюції.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
14 лайків
Нагородити
14
3
Поділіться
Прокоментувати
0/400
probably_nothing_anon
· 07-12 23:28
Я вже прозрів
Переглянути оригіналвідповісти на0
GateUser-e51e87c7
· 07-12 23:28
Спочатку увійти в позицію, а потім витягнути квиток. Коли розжиріє, тоді й подивимось.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MagicBean
· 07-12 23:27
купувати просадку не програє, діяти за обставинами
Ethereum вартість реконструкції: ETF обережно Контракти з ентузіазмом на нових висотах
Реконструкція вартості Ethereum: з даних про стан розвитку екосистеми
Після значного зростання з 1385 доларів до 2700 доларів ринок Ethereum демонструє складну ситуацію. Інституційні інвестори проявляють обережність щодо ETF, тоді як деривативні контракти досягли історичного максимуму в 32,2 мільярда доларів. Здається, ринок сподівається знову підтвердити ціннісну позицію Ethereum через цей відскок, а оновлення Pectra також підтримує цю точку зору. Завдяки всебічному аналізу даних Ethereum ми можемо окреслити його справжній стан, виявивши мережеву екосистему, що переживає реконструкцію цінності.
Ринкові фінансові потоки: обережність ETF та ентузіазм контрактів спільно
Станом на 18 травня, загальні чисті активи американських ETF на ETH досягли 8,97 мільярда доларів, що становить 2,89% від загальної капіталізації Етер. Для порівняння, ETF на біткоїн займають 5,95% від їхньої загальної капіталізації, що свідчить про те, що в ETF ринку біткоїн все ще користується більшою популярністю.
З лютого до кінця квітня кошти ETF на Ethereum переважно виходили. Починаючи з 21 квітня, вони почали повертатися, але в незначному обсязі. Чистий приплив у квітні склав приблизно 6625 тисяч доларів, з початку травня до теперішнього часу приблизно 3000 тисяч доларів.
Згідно з даними з певної платформи, наприкінці квітня "чистий нереалізований прибуток/збиток" (NUPL) став позитивним. Раніше, коли ціна впала нижче 1800 доларів, більшість адрес з позиціями були у збитку. Станом на 17 травня, NUPL досягнув максимуму 0.328, все ще перебуваючи на початковій стадії бичачого ринку або стадії відновлення.
Цікаво, що з відновленням цін кількість адрес, які володіють більше ніж 1 ETH, зменшилася, що свідчить про те, що частина інвесторів вирішила зафіксувати прибуток. Наразі частка прибуткових адрес досягла 60%.
Незважаючи на те, що до історичного максимуму ще далеко, обсяги відкритих контрактів досягли нового рекорду. 14 травня вони склали 32,249 мільярда доларів, майже зрівнявшись з історичним максимумом. Це свідчить про те, що ринок все ще має високий рівень спекулятивного інтересу до Ethereum.
Загалом, від кінця квітня Ethereum почав приваблювати потоки капіталу, і ціна різко зросла. Однак, з точки зору потоків коштів ETF, частка традиційних інституційних інвесторів все ще обмежена.
TVL знову зросло, але низькі газові витрати не змогли стимулювати обсяги торгівлі
Щодо активності в мережі, кількість активних адрес Ethereum залишається в межах від 400 тисяч до 600 тисяч, останнім часом спостерігається тенденція до перевищення 600 тисяч.
Зміни TVL (загальна заблокована вартість) стали більш помітними. TVL у доларах США почала відновлюватися з 22 квітня, з приблизно 45 мільярдів доларів зросла до 64,6 мільярдів доларів. Однак, беручи до уваги різке зростання ціни ETH, ця зміна може не повністю відображати реальну ситуацію на ланцюзі. У ETH з 9 квітня обсяг стейкінгу на ланцюзі значно знизився, з 30,26 мільйонів монет зменшився до 24 мільйонів монет, що становить зниження на 20%.
Це може бути зумовлено тим, що під час швидкого зростання ціни частина коштів вирішила зафіксувати прибуток або уникнути безкоштовних втрат.
Щодо вартості газу, 16 травня середнє значення становило 3.572 Gwei, що є значним зниженням на 21.57% в порівнянні з попереднім днем, а в річному вимірі знизилось на 51.76%. Протягом останніх 30 днів спостерігається загальна тенденція до зниження, 8 травня було короткочасне підвищення до 10.61 Gwei, але останнім часом більшість часу трималося нижче 8 Gwei. Це пов'язано з EIP-7691 в рамках оновлення Pectra, яке має на меті зменшити витрати L2 шляхом розширення простору blob.
Однак дуже низькі газові збори, здається, не стимулювали зростання транзакцій в мережі, і кількість щоденних транзакцій не зазнала помітних змін.
DEX торгівля та активи: домінування стабільних монет та екосистемна трансформація
Дані про стейкінг в блокчейні показують, що з 15 квітня по 5 травня обсяг стейкінгу Ethereum продовжував чистий відтік. За останні 6 місяців один з торгових майданчиків втратив 30% стейкінгу. Наразі найбільшим валідатором залишається одна з платформ для стейкінгу, обсяг стейкінгу досяг 911 тисяч монет.
Що стосується обсягу торгівлі на DEX, основна мережа Ethereum у 2025 році буде суттєво активною, наближаючись до пікових значень 2021-2022 років. Але з огляду на дані про доходи, нещодавнє зростання активності торгівлі в основному пов'язане з торгівлею стабільними монетами. Одна стабільна монета за останні 30 днів на Ethereum принесла 5,68 мільйонів доларів США в комісії.
Станом на 18 травня, Ethereum залишається найбільшою публічною блокчейн-мережею за обсягом випуску стейблкоїнів, займаючи понад 50% від загальної частки, з загальним обсягом випуску 127,3 мільярда доларів США, що вдвічі перевищує його DeFi TVL.
Аналіз категорій коштів на блокчейні показує, що майже половина транзакцій здійснюється за допомогою стейблкоїнів та ETH. Частка транзакцій зі стейблкоїнами помітно зросла, тоді як частка транзакцій DeFi та токенів ERC-20 зменшилася. Це свідчить про те, що Ethereum перетворюється на центр зберігання вартості на блокчейні, тоді як розвиток MEME та додатків, здається, обмежений.
Середнє значення одноразових транзакцій в мережі Ethereum, хоча й знизилося, все ще коливається в межах від кількох тисяч до 10 тисяч доларів, що значно перевищує інші публічні блокчейни, підкреслюючи його характеристику "ланцюга для великих гравців".
Висновок
Недавнє велике підвищення ціни Ethereum більше схоже на результат болю трансформаційного періоду. З одного боку, його екосистема намагається оптимізувати продуктивність через технічні оновлення та вдосконалення, але ефект, здається, обмежений. З іншого боку, він став центром для великих фінансових вкладень та торгівлі стабільними монетами, і великі гравці, здається, задоволені його поточним станом.
Тому важко просто визначити переваги чи недоліки Ethereum за допомогою одного показника. Ринок, можливо, потребує відходу від традиційного наративу зростання та повторного перегляду ключової ролі та довгострокової вартості Ethereum у багатоланцевій структурі. Замість того, щоб оцінювати, чи відбувається його "підйом" чи "згасання", краще усвідомити, що після численних ітерацій більш зрілий та "стабільний" Ethereum може бути неминучим напрямком і остаточною формою його еволюції.