Dữ liệu Injective gia tăng: Sự thịnh vượng tạm thời hay trở lại đỉnh cao?

Gần đây, chuỗi công khai lâu đời Injective đã thu hút sự chú ý của thị trường với thành tích đứng thứ hai về dòng vốn ròng. Dữ liệu cho thấy, dòng vốn ròng của Injective trong 30 ngày qua khoảng 142 triệu USD, chỉ đứng sau Ethereum.

Ngoài dòng tiền vào, Injective cũng có sự gia tăng đáng kể về phí trên chuỗi, người dùng hoạt động và khối lượng giao dịch token. Liệu ngôi sao mới của chuỗi công cộng này, sau một thời gian im ắng, có sắp chào đón sự bùng nổ trong hệ sinh thái? Hay chỉ là một khoảnh khắc thoáng qua?

Lợi suất cao thu hút dòng tiền lớn

Tính đến ngày 4 tháng 6, Injective đã đạt được 142 triệu USD dòng tiền ròng trong gần một tháng, đứng thứ hai trong số các chuỗi công khai. Phân tích sâu cho thấy, điều này chủ yếu xuất phát từ một đợt dòng tiền lớn nhanh chóng, trong khi dòng tiền ra chỉ là 11 triệu USD. Trên thực tế, lượng tiền vào đơn thuần của Injective chỉ đứng khoảng thứ mười trong số các chuỗi công khai, nhưng do lượng tiền ra trong cùng thời gian rất nhỏ, nên nó thể hiện nổi bật trong chỉ số "dòng tiền ròng".

Sự di chuyển vốn trên chuỗi này là hiếm thấy đối với Injective. Trong đó, 98,5% (khoảng 140 triệu) được thực hiện thông qua cầu nối chuỗi chéo peggy. Cơ quan phân tích thị trường Keyrock chỉ ra rằng, dòng vốn lớn lần này chủ yếu là do nền tảng lợi suất cấp tổ chức Upshift khởi động trên Injective. Lợi suất hàng năm của kho bạc Upshift trên Injective lên tới 30%, có thể là yếu tố chính thu hút việc di chuyển vốn.

Tuy nhiên, cuộc điều tra cho thấy Upshift có giới hạn quỹ trên Injective là 5 triệu đô la, không thể hoàn toàn chứa đựng phần vốn đầu tư này. Các khoản tiền không tham gia vào đợt đầu tư quỹ lần này có thể sẽ lại rút ra trong thời gian ngắn.

Chiến lược chuyển đổi của Injective

Ngoài dòng tiền vào, hệ sinh thái Injective gần đây cũng đã xảy ra những thay đổi quan trọng. Vào ngày 22 tháng 4, mạng chính Lyora chính thức ra mắt, đánh dấu một cột mốc quan trọng trong sự phát triển của Injective. Lần nâng cấp này đã giới thiệu cấu trúc phí động và tối ưu hóa bộ nhớ thông minh, chính thức cho biết sau khi nâng cấp, Injective nhanh hơn, độ trễ thấp hơn, và thông lượng cao hơn.

Ngoài ra, Injective đã ra mắt khung oracle iAssets cho RWA, kho Upshift chính là kho DeFi RWA. Vào ngày 29 tháng 5, Injective đã thông báo ra mắt thị trường ngoại hối trên chuỗi cho euro và bảng Anh sử dụng khung iAsset. Những động thái này cho thấy, câu chuyện mới của Injective dường như liên quan chặt chẽ đến RWA.

Là một blockchain lâu đời, câu chuyện cốt lõi ban đầu của Injective là sàn giao dịch phái sinh phi tập trung. Tuy nhiên, giao dịch phái sinh hiện tại của nó dường như không đạt được mục tiêu mong đợi. Dữ liệu ngày 4 tháng 6 cho thấy, khối lượng giao dịch phái sinh toàn chuỗi của Injective trong 24 giờ khoảng 90 triệu USD, thấp hơn nhiều so với các nền tảng tương tự.

Có thể là khó khăn trong việc đột phá trong lĩnh vực sản phẩm phái sinh tiền điện tử, Injective đã chọn hướng đi sang RWA. Chuyển đổi này dường như đã bắt đầu có hiệu quả, vào ngày 22 tháng 5, khối lượng giao dịch sản phẩm phái sinh của Injective đạt 1,97 tỷ đô la, gần đây có xu hướng tăng.

Về số lượng người dùng hàng ngày, từ mức thấp nhất 6.300 địa chỉ vào tháng 2 đã tăng vọt lên 47.900 địa chỉ gần đây, tăng khoảng 7,6 lần. Mặc dù chỉ đứng thứ 12 trong số các chuỗi công khai, nhưng với sự tăng trưởng nhanh chóng trong thời gian ngắn và vượt qua một số chuỗi công khai nổi tiếng, đây cũng được coi là một bước đột phá đáng kể.

Tuy nhiên, mặc dù số người dùng hàng ngày tăng rõ rệt, TVL của Injective vẫn tiếp tục giảm, hiện chỉ còn 26,33 triệu USD. Điều này cho thấy các dự án DeFi trên Injective vẫn chưa đủ sức thu hút vốn.

Hiệu suất token mạnh mẽ trong ngắn hạn, nhưng còn xa đỉnh cao

Về mặt kinh tế, token quản trị Injective INJ có giá trị thị trường khoảng 1,26 tỷ USD, xếp thứ 82. Mặc dù đã giảm 76% so với mức cao nhất lịch sử là 5,3 tỷ USD, nhưng từ đáy 6,34 USD vào tháng 4, INJ đã phục hồi lên 15,48 USD, tăng 144%, thể hiện sự nổi bật trong số các chuỗi công cộng lâu đời. Tuy nhiên, sự tăng trưởng này có thể duy trì hay không vẫn chưa rõ.

Injective gần đây đã thu hút nhiều tổ chức nổi tiếng tham gia vào hàng ngũ người xác minh và đã ra mắt các sản phẩm liên quan đến AI. Tổng thể, trong năm qua, Injective đã tích cực nắm bắt các câu chuyện mới như AI, RWA để chuyển mình, và thực sự đã đạt được một mức tăng trưởng nhất định trong vài tháng qua. Tuy nhiên, từ góc độ quy mô, vẫn còn khoảng cách lớn so với các chuỗi công khai chính.

Nhiều chuỗi công khai từng là ngôi sao giờ đây đang đối mặt với hoàn cảnh tương tự, lần lượt trở lại tầm nhìn công chúng thông qua việc đổi tên, nâng cấp thương hiệu, và các phương pháp khác. Tuy nhiên, chiến lược "rượu cũ trong chai mới" này có thực sự giành được sự yêu thích của thị trường hay không vẫn còn phải chờ xem.

Hiện tại, con đường cải cách và phục hưng hệ sinh thái của Injective chỉ mới bắt đầu. Dòng vốn được thúc đẩy bởi Upshift giống như một bài kiểm tra quan trọng về tâm lý thị trường và sự thể hiện tiềm năng của hệ sinh thái, chứ không phải là một sự đảo ngược cấu trúc căn bản. Liệu sự nghiêng chiến lược của nó về RWA có thực sự mở ra lợi thế cạnh tranh khác biệt và chuyển hóa thành sự thịnh vượng bền vững của hệ sinh thái cũng như việc nắm bắt giá trị hay không, vẫn cần vượt qua nhiều thách thức và chấp nhận bài kiểm tra dài hạn từ thị trường.

Sự phục hồi dữ liệu ngắn hạn thực sự chỉ là nhất thời, hay là tín hiệu tích cực trong hành trình phục hồi dài hơi, chỉ có thời gian mới có thể đưa ra câu trả lời cuối cùng. Đối với Injective, thử thách thực sự mới chỉ bắt đầu.