Đánh giá sâu về toán tử đệ quy blockchain và ứng dụng của nó trong Tài chính phi tập trung

Stablecoin theo thuật toán gần đây đã thu hút nhiều sự chú ý, nhiều người cho rằng nó có thể đạt được mục tiêu mà Bitcoin chưa hoàn thành: một đồng tiền toàn cầu hoàn toàn phi tập trung và tự điều chỉnh. Ý tưởng này xuất phát không chỉ từ việc hiểu biết không đầy đủ về Blockchain và khái niệm tiền tệ, mà còn từ việc stablecoin theo thuật toán đã giới thiệu các phép toán đệ quy mới.

Toán tử đệ quy là chỉ các thao tác trong quá trình biến đổi hợp đồng thông minh liên tiếp, sử dụng trạng thái trước đó làm đầu vào và lặp đi lặp lại để tạo ra trạng thái tiếp theo. Trong môi trường blockchain, tính công khai của dữ liệu và thiết kế tuần tự của hợp đồng thông minh tạo ra một chuỗi thời gian, việc xử lý đệ quy các thao tác tương tự có thể dẫn đến cấu trúc phi tuyến tính, thậm chí tạo ra hiệu ứng cấp số nhân. Đặc điểm phản hồi dương mạnh mẽ này rất phù hợp với thuộc tính tự tăng cường của trò chơi trên chuỗi.

Tuy nhiên, chuỗi thời gian hồi quy đơn thuần không phải là lựa chọn lý tưởng, vì nó khiến thông tin của thời điểm tiếp theo hoàn toàn được quyết định bởi thời điểm trước đó. Đáng chú ý là việc kết hợp toán tử hồi quy với các yếu tố khác, đưa thông tin mới vào giữa các trạng thái thay đổi, thể hiện thuộc tính trò chơi và tăng cường tính không thể đoán trước. Tính không thể đoán trước này bị ảnh hưởng bởi toán tử hồi quy, hình thành kỳ vọng chung, từ đó ảnh hưởng đến các toán tử khác, tạo ra thuộc tính kỳ vọng có thể kiểm soát. Chúng tôi gọi các toán tử này là toán tử hồi quy đa lớp.

Lấy stablecoin với thuật toán đơn giản làm ví dụ, toán tử định giá tạo ra giá Pt, tổng lượng mở rộng Mt là một toán tử đệ quy đa cấp. Mt là hàm của Pt, trong khi Pt+1 lại phụ thuộc vào Mt, từ đó Mt+1 và Mt thiết lập mối quan hệ đệ quy gián tiếp. Với sự kết hợp của toán tử định giá, hình thành phản hồi tiêu cực theo chu kỳ, dần dần hướng tới sự ổn định giá cả. Tuy nhiên, ý tưởng này dựa trên sự cân bằng của đường cung cầu, quá trình chơi game diễn ra trên thị trường thứ cấp, độ chính xác không cao, có thể dẫn đến quá trình truyền dẫn chậm, khó hình thành cân bằng ổn định.

Toán tử đệ quy không chỉ cung cấp phản hồi tiêu cực mà còn cung cấp phản hồi tích cực. Ví dụ, cơ chế thu hồi của một hệ thống là một toán tử đệ quy phản hồi tích cực điển hình: thu hồi giảm cung cấp trên thị trường, đẩy giá lên, nâng cao hiệu suất, đáp ứng nhu cầu nhiều hơn, mang lại nhiều lợi nhuận hơn, tăng cường thu hồi, và từ đó lại đẩy giá lên. Phương pháp đơn giản và rõ ràng này, với tính chất phản Markov, có thể nhận được sự ưa chuộng hơn từ các nhà phát triển giao thức chuỗi trong tương lai.

Từ góc độ toán học thuần túy, liệu các toán tử đệ quy có thể xây dựng thuộc tính chu kỳ ngắn ổn định hay không vẫn chưa rõ ràng. Do đó, các đồng tiền ổn định dựa vào các toán tử đệ quy rất khó hội tụ về cấu trúc ổn định. Đặc biệt, các đồng tiền ổn định thuật toán thông qua việc thay đổi tổng lượng để gián tiếp ảnh hưởng đến mối quan hệ cung cầu, độ truyền dẫn chậm hơn, các điều kiện ràng buộc để đạt được cân bằng ổn định nhiều hơn, khó khăn trong việc thực hiện mục tiêu của chính mình.

Trong các phép toán đệ quy đa cấp, việc đưa thông tin mới vào là rất quan trọng. Các thuộc tính cân bằng tổng quát của Blockchain giúp đưa vào nhiều thông tin hơn, những thông tin này có một mức độ không chắc chắn nhất định trong cấu trúc trò chơi, nhưng lại có tính khung. Sự kết hợp giữa thông tin và phép toán đệ quy thiết lập kỳ vọng tổng thể, dễ tạo ra ảo giác về sự ổn định. Nếu không dựa trên phân tích lý thuyết trò chơi nghiêm ngặt, rất khó để nắm bắt các thuộc tính cân bằng tổng thể, có thể trái ngược với kỳ vọng.

Đôi khi, khi giới thiệu thông tin, cũng có nhu cầu về tính ngẫu nhiên. Giả định ngẫu nhiên này có độ phụ thuộc vào thông tin bằng không, kết hợp với toán tử đệ quy lại dễ dàng tạo ra tính ổn định. Tính ngẫu nhiên tách rời khỏi cấu trúc trò chơi, thể hiện đặc điểm của thuật toán là hướng tiềm năng cho sự phát triển của stablecoin thuật toán trong tương lai.

Trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung, hầu hết các toán tử đệ quy đều kết hợp với chuỗi giá, vì trò chơi giá cả là trò chơi có thông tin dày đặc nhất và khó bị thuật toán dự đoán hoặc kiểm soát. Tuy nhiên, hiện tại chủ yếu dựa vào cơ chế AMM thay vì oracle phi tập trung hiệu quả, điều này có thể dẫn đến quá trình đệ quy trở thành quá trình xác định hoặc có thể kiểm soát, trái ngược với mục đích thiết kế của các toán tử đệ quy.

Ngoài ra, nhiều dự án thiết kế lượng đệ quy không gắn liền trực tiếp với các biến cung cầu quyết định chuỗi giá mà liên quan đến tổng tài sản. Điều này có thể dẫn đến việc không thể tiếp cận trực tiếp thị trường thứ cấp, khả năng truyền dẫn của toán tử có thể xuất hiện sai lệch.

Trong tương lai, cần khám phá thêm sự kết hợp giữa nhiều biến và toán tử đệ quy, đặc biệt là các tham số phản ánh độ khó của toàn thị trường. Khi thiết kế Tài chính phi tập trung, cần phân tích cơ chế truyền thông chi tiết của toán tử đệ quy, tránh bị dự đoán và kiểm soát, từ đó đạt được hệ thống tài chính phi tập trung hiệu quả hơn.