Công ty công nghệ tài chính Antalpha nộp đơn xin IPO: Xu hướng mới trong ngành khai thác Bitcoin

Gần đây, một công ty chuyên về giải pháp tài chính trong lĩnh vực khai thác Bitcoin có tên Antalpha đã nộp hồ sơ IPO lên Nasdaq, dự định niêm yết với mã cổ phiếu "ANTA". Công ty được thành lập vào năm 2022 này có mối liên hệ chặt chẽ với các ông lớn trong ngành khai thác, và dường như có ý nghĩa chiến lược sâu sắc ẩn sau đợt IPO này.

Những người ủng hộ tài chính trong ngành khai thác

Công ty Antalpha có hoạt động cốt lõi là cung cấp các giải pháp tài chính, công nghệ và quản lý rủi ro cho các tổ chức tài sản số, đặc biệt là các thợ khai thác Bitcoin. Công ty nhằm mục đích giúp các thợ khai thác mở rộng quy mô hoạt động và thông qua các giải pháp tài chính giúp họ đối phó tốt hơn với những ảnh hưởng do sự biến động giá Bitcoin mang lại, chẳng hạn như hỗ trợ chiến lược "nắm giữ coin" của các thợ khai thác.

Công ty chủ yếu cung cấp dịch vụ thông qua nền tảng công nghệ Antalpha Prime, nền tảng này cho phép khách hàng khởi xướng và quản lý các khoản vay tài sản số, đồng thời theo dõi tình trạng tài sản thế chấp theo thời gian thực. Doanh thu của Antalpha chủ yếu đến từ hai nguồn:

1. Tài chính chuỗi cung ứng: bao gồm cho vay máy khai thác và cho vay sức mạnh tính toán, phần thu nhập này được gọi là "phí tài chính công nghệ". Đến cuối năm 2024, công ty đã thúc đẩy tổng cộng 2,8 tỷ USD cho vay, trong đó khoảng 97% khoản vay chuỗi cung ứng được đảm bảo bằng BTC.

2. Dịch vụ kết nối cho vay Bitcoin: Cung cấp dịch vụ cho vay ký quỹ Bitcoin cho khách hàng không phải ở Mỹ thông qua nền tảng Antalpha Prime, phần thu nhập này được gọi là "phí nền tảng công nghệ".

Dữ liệu tài chính cho thấy, Antalpha đã đạt doanh thu tổng cộng 47,45 triệu USD trong năm tài chính 2024, tăng 321% so với năm trước. Công ty đã thành công trong việc tạo ra lợi nhuận, với lợi nhuận ròng đạt 4,4 triệu USD. Tính đến cuối năm 2024, tổng quy mô cho vay của Antalpha đạt 1,6 tỷ USD, trong đó 77,4% khoản vay được hướng đến khách hàng châu Á.

Mối liên hệ chặt chẽ với các ông lớn khai thác

Antalpha trong bản cáo bạch đã rõ ràng tuyên bố rằng mình là đối tác cho vay chính của một ông lớn trong ngành khai thác. Hai bên đã ký một biên bản ghi nhớ, trong đó thỏa thuận rằng ông lớn trong ngành khai thác sẽ tiếp tục sử dụng Antalpha làm đối tác tài chính của mình, và hai bên sẽ giới thiệu khách hàng cho nhau. Chỉ cần Antalpha cung cấp các điều khoản cạnh tranh, họ sẽ có quyền ưu tiên trong việc phục vụ ông lớn trong ngành khai thác tìm kiếm khách hàng tài chính.

Quyền ưu tiên này giúp Antalpha có cơ hội tiếp cận nhóm khách hàng mua máy khai thác lớn, giảm đáng kể chi phí thu hút khách hàng và có được dòng doanh thu bền vững. Bản cáo bạch cũng đề cập rằng Antalpha hợp tác chặt chẽ với gã khổng lồ khai thác này ở mọi cấp độ, từ bán hàng đến vận hành cho đến quản lý cấp cao.

Mối liên hệ sâu sắc hơn được thể hiện qua mối quan hệ phức tạp giữa Antalpha và Northstar. Northstar đã cung cấp gần như toàn bộ vốn cho các khoản vay mà Antalpha phát hành trong lịch sử và cung cấp khoản vay ký quỹ Bitcoin cho khách hàng không phải ở Mỹ thông qua nền tảng AntalphaPrime. Sau cuộc tái cấu trúc vào năm 2024, Antalpha đã bị tách ra và chuyển đến thực thể niêm yết hiện tại. Hiện tại, Northstar được sở hữu bởi một quỹ tín thác không thể thu hồi, trong đó người ủy thác và người thụ hưởng là những nhân vật nổi tiếng trong ngành.

Mặc dù đã tiến hành tái cấu trúc, Northstar vẫn là một nhà cung cấp vốn quan trọng cho dịch vụ cho vay Bitcoin của Antalpha. Từ góc độ logic thương mại, dòng tiền và sự hợp tác chiến lược, Antalpha vẫn có thể được coi là một phần quan trọng trong bản đồ tài chính của một ông lớn khai thác.

Ý nghĩa chiến lược của thời đại sau halving

Ý nghĩa chiến lược sâu xa của việc Antalpha niêm yết gắn liền với môi trường ngành sau sự kiện giảm một nửa Bitcoin vào năm 2024. Sự kiện giảm một nửa đã thu hẹp phần thưởng khối của thợ mỏ, gây ra thách thức đối với khả năng sinh lời của toàn bộ ngành khai thác. Điều này có nghĩa là nhu cầu về máy khai thác hiệu suất cao và tiêu thụ điện năng thấp sẽ trở nên cấp bách hơn.

Antalpha cung cấp hỗ trợ cho vay để khách hàng mua máy khai thác thế hệ mới, không chỉ có thể trực tiếp thúc đẩy doanh số bán máy khai thác mà còn giúp cộng đồng thợ mỏ vượt qua áp lực tài chính do sự thay đổi thiết bị. Hơn nữa, với việc giá Bitcoin tăng, ngày càng nhiều doanh nghiệp bên ngoài thậm chí là công ty niêm yết bắt đầu tham gia vào ngành công nghiệp khai thác, điều này mang lại cơ hội mới cho các nhà sản xuất máy khai thác, nhưng cơ hội này cũng phụ thuộc vào sự thay đổi giá của Bitcoin.

Cần lưu ý rằng một nhà phát hành stablecoin đã bày tỏ sự quan tâm đến việc mua 25 triệu USD cổ phiếu phổ thông của Antalpha trong đợt IPO này với giá phát hành. Nếu tính toán theo mức giá phát hành trung bình là 12 USD mỗi cổ phiếu, khoản đầu tư này sẽ chiếm khoảng 54,1% tổng số cổ phiếu phát hành cơ bản trong lần này.

Ngoài ra, Antalpha đã đề cập trong bản cáo bạch về kế hoạch khám phá giải pháp tài chính cho GPU cần thiết trong lĩnh vực AI. Điều này là một chiến lược để các nhà sản xuất máy khai thác chống lại rủi ro không chắc chắn trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Nếu Antalpha có thể thành công trong các lĩnh vực mới như tài chính GPU AI, sự phát triển của chính nó cũng sẽ gián tiếp tăng cường khả năng phục hồi của toàn bộ hệ sinh thái.

Vì vậy, IPO của Antalpha không chỉ đơn thuần là một buổi niêm yết công ty công nghệ tài chính, mà còn giống như một bước quan trọng trong thời kỳ hậu giảm một nửa, nhằm củng cố vị thế khai thác, tối ưu hóa công cụ tài chính, và dự trữ sức mạnh cho sự phát triển chiến lược lâu dài.