SEC phát hành hướng dẫn đăng ký chứng khoán mã hóa, giải thích yêu cầu công bố của các doanh nghiệp Blockchain.

Bộ Tài chính của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phát hành một tài liệu quan điểm mới cho nhân viên vào ngày 10 tháng 4, giải thích chi tiết cách mà luật chứng khoán liên bang áp dụng cho quy trình đăng ký và phát hành chứng khoán liên quan đến mã hóa.

Tuyên bố này đề cập đến nhiều khía cạnh, bao gồm cách mà các doanh nghiệp nên trình bày hoạt động kinh doanh của mình, thiết kế token, cấu trúc quản trị, chi tiết kỹ thuật và báo cáo tài chính. Mặc dù tài liệu này không đưa ra quy định mới, nhưng nó phản ánh kỳ vọng hiện tại của nhân viên SEC về việc các công ty chuẩn bị tài liệu đăng ký, đồng thời cũng cho thấy rằng ban lãnh đạo mới của SEC đã có thái độ cởi mở hơn đối với việc quản lý tiền mã hóa.

Hướng dẫn này chủ yếu nhắm đến các tài liệu đăng ký được nộp theo Đạo luật Chứng khoán năm 1933 và Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934, nhằm giúp các thực thể tham gia phát hành token hoặc xây dựng nền tảng dựa trên cơ sở hạ tầng blockchain. Các tài liệu đăng ký này có thể bao gồm nhiều mẫu đơn đăng ký khác nhau, chẳng hạn như mẫu S-1 cho phát hành công khai, mẫu 10 cho báo cáo công ty, mẫu 20-F cho người phát hành nước ngoài và mẫu 1-A cho miễn trừ theo Quy định A.

Theo hướng dẫn, công ty nên nêu rõ chiến lược thu nhập, các mốc dự án và bất kỳ khung công nghệ nào liên quan đến tài sản số. Nếu tài sản mã hóa có chức năng cụ thể trong doanh nghiệp, chẳng hạn như hỗ trợ giao dịch, quản trị hoặc truy cập dịch vụ, thì các thông tin này phải được mô tả bằng ngôn ngữ dễ hiểu. SEC cũng yêu cầu những mô tả này phải nhất quán với nội dung trong các tài liệu quảng cáo như trắng giấy và tài liệu dành cho nhà phát triển.

Đối với các dự án vẫn đang trong quá trình phát triển, hướng dẫn đề xuất công ty tóm tắt các mốc quan trọng, thời gian dự kiến, nguồn vốn cũng như vai trò của token hoặc mạng lưới sau khi ra mắt. Điều này bao gồm giải thích về cơ chế đồng thuận, phí giao dịch cũng như việc mạng lưới có sử dụng phần mềm mã nguồn mở hay phần mềm độc quyền.

SEC còn liệt kê các yêu cầu cụ thể về việc công bố rủi ro đầu tư, bao gồm sự biến động của token, hạn chế thanh khoản, phân loại pháp lý và lỗ hổng bảo mật. Ví dụ, nếu mô hình kinh doanh của công ty phụ thuộc vào blockchain bên thứ ba hoặc mạng bên ngoài khác, thì nên mô tả những mối quan hệ phụ thuộc này. Đối với bất kỳ thỏa thuận nào với nhà tạo lập thị trường hoặc người giữ tài sản, điều này cũng áp dụng.

Nhà phát hành phải công khai liệu token có quyền biểu quyết, cơ chế chia sẻ lợi nhuận hoặc quy trình mua lại hay không, cũng như cách thức những quyền này được truyền đạt hoặc sửa đổi. Các hướng dẫn cũng yêu cầu cung cấp thông tin chi tiết về cách tạo ra token, lượng cung có cố định hay không, và có áp dụng thời gian giữ hoặc thời gian khóa hay không.

Nếu hợp đồng thông minh kiểm soát hành vi của token, mã nguồn phải được nộp kèm theo và bất kỳ cập nhật nào được thực hiện đều phải được phản ánh trong các sửa đổi trong tương lai. Ngoài ra, công ty phải mô tả cách theo dõi quyền sở hữu token, công cụ cần thiết để chuyển nhượng tài sản, cũng như bất kỳ khoản phí nào liên quan đến các chuyển nhượng này.

Công ty cũng cần công bố thông tin về ban lãnh đạo và các nhân sự chủ chốt, bao gồm những cá nhân hoặc thực thể có thể đóng vai trò cốt lõi trong quyết định nhưng không nắm giữ chức danh chính thức. Đối với quỹ tín thác hoặc sản phẩm giao dịch trao đổi, nội dung công bố nên bao gồm thông tin về những người khởi xướng và các quản lý của họ.

Công bố tài chính phải tuân theo các chuẩn mực kế toán đã được thiết lập, SEC khuyến khích các công ty đối mặt với các tình huống báo cáo mới nên tham khảo ý kiến của văn phòng kế toán trưởng.

Mặc dù tài liệu hướng dẫn nhân viên này không có tính ràng buộc về mặt pháp lý, nhưng nó cung cấp một điểm tham chiếu quan trọng cho các thực thể liên quan đến mã hóa trong quá trình đăng ký. Điều này phản ánh sự gia tăng mối quan tâm của SEC đối với thị trường mã hóa, khi ngày càng nhiều công ty tìm cách hoạt động trên thị trường công khai và huy động vốn thông qua các sản phẩm dựa trên blockchain.