Token tiện ích và Token Meme: Thảo luận về xu hướng phát triển trong tương lai

Từ tháng 4 năm 2024 đến đầu tháng 1 năm 2025, thị trường tiền điện tử đã trải qua vài đợt bùng nổ Meme Token. Tuy nhiên, với việc giá của một số Token nổi tiếng giảm mạnh, các nhà đầu tư bắt đầu đánh giá lại giá trị đầu tư của Token tiện ích.

Token tiện ích thường được sử dụng làm phí giao dịch cho các giao thức và blockchain, là một phần quan trọng trong mô hình kinh doanh của hầu hết các dự án. Ngoài ra, một số dự án còn thực hiện việc mua lại hoặc tiêu hủy Token để phản ánh tình hình cơ bản của chúng. Vậy, sự thay đổi trong cấu trúc thị trường có mang lại lợi nhuận cao hơn cho Token tiện ích không?

1. Token sàn giao dịch tập trung có hiệu suất ổn định hơn

Sau khi một loại Meme Token liên quan đến một nhân vật nổi tiếng được ra mắt, lĩnh vực Meme đã nhanh chóng nóng lên, nhưng độ nóng chỉ kéo dài một tháng rồi bắt đầu hạ nhiệt, đến ngày 1 tháng 2, lợi nhuận đã xuất hiện sự đảo ngược. Sau đó, giá Meme Token đã liên tục giảm. Các lĩnh vực khác như chuỗi công cộng, DeFi và Token cơ sở hạ tầng cũng đã trải qua xu hướng tương tự.

So với, Bitcoin và token của sàn giao dịch tập trung đã giữ được sự ổn định tương đối trong thời gian này, trong đó token của sàn giao dịch thậm chí còn có sự tăng giá.

2. Phân tích Token sàn giao dịch tập trung

Quan sát sâu sắc cho thấy: Trong 8 loại Token của các sàn giao dịch chính năm nay, có 7 loại có hiệu suất tốt hơn Bitcoin, trong đó 6 loại đạt được lợi nhuận dương. Token của một sàn giao dịch cho thấy sự tăng trưởng đáng kể ở giai đoạn đầu, trong khi Token của một sàn giao dịch khác đạt mức tăng trưởng hàng năm cao nhất.

Vậy, yếu tố nào dẫn đến việc các Token trên sàn giao dịch có hiệu suất ổn định hơn?

3. Phân tích thu nhập từ Token sàn giao dịch tập trung

Một lý do có thể là doanh thu từ token sàn giao dịch cao hơn. Ở đây, doanh thu đề cập đến số tiền được tiêu hủy hoặc mua lại token. Trong năm qua, tỷ lệ doanh thu trung bình của token sàn giao dịch so với vốn hóa thị trường là 0.12, gấp đôi so với các dự án DeFi.

4. Mối quan hệ giữa thu nhập và lợi nhuận

Như đã đề cập trước đó, Token của một sàn giao dịch có hiệu suất ổn định nhất, điều này phản ánh mối tương quan giữa tỷ suất sinh lợi giá cả từ ngày 1 tháng 1 năm 2025 đến ngày 18 tháng 3 và tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường thu nhập năm ngoái. Tuy nhiên, không phải tất cả các Token đều tuân theo cùng một xu hướng. Ví dụ, Token của một sàn giao dịch khác mặc dù có tỷ suất sinh lợi cao vào năm 2024, nhưng mức sinh lợi này đã không được duy trì đến năm 2025.

Cần lưu ý rằng một số sàn giao dịch năm ngoái đã không công bố bất kỳ hồ sơ nào về việc tiêu hủy hoặc mua lại Token.

5. Kết luận

Trong thời kỳ thị trường giảm, giá trị của các token trong lĩnh vực sàn giao dịch tập trung có thể duy trì tương đối ổn định do kỳ vọng vào doanh thu. Tuy nhiên, khi đánh giá các sàn giao dịch khác nhau, vẫn có nhiều yếu tố khác ảnh hưởng đến sự biến động của giá token.

6. Phương pháp nghiên cứu

Nghiên cứu này đã lựa chọn 57 Token từ 100 dự án hàng đầu theo vốn hóa thị trường, bao gồm:

• Xác nhận Token có dữ liệu thu nhập hoặc chi phí
• Xác nhận không có thu nhập từ Token (như Token Meme)

Không bao gồm:

• Bao bì Token
• Token cầu nối
• Bitcoin
• Đồng hard fork Bitcoin