Phân tích độ nhạy của thị trường tài sản tiền điện tử đối với chính sách

Thời gian gần đây, thị trường Tài sản tiền điện tử thể hiện đặc điểm "được điều khiển bởi chính sách", sự biến động của thị trường ngày càng chịu ảnh hưởng của chính sách. Bài viết này khám phá mức độ ảnh hưởng của thông tin công khai chính sách đến giá coin, đặc biệt chú ý đến dữ liệu ETF và chính sách thuế đối với thị trường.

Ảnh hưởng của dữ liệu ETF đến thị trường

Sau khi ETF được phê duyệt, dữ liệu dòng vào/ròng ra của nó trở thành chỉ số tham khảo quan trọng của thị trường. Nghiên cứu cho thấy, giá ETH có mối tương quan tích cực với dòng chảy ETF, trong khi mối tương quan của BTC thì yếu hơn, đặc biệt là sau khi một ứng cử viên nào đó có thể thắng cử vào tháng 11, mối tương quan này càng suy yếu.

Tổng thể, thị trường đang dần giảm độ nhạy cảm với loại thông tin công khai trực quan này, nhưng không có nghĩa là những thông tin này hoàn toàn không còn hiệu lực.

Ảnh hưởng của chính sách thuế đối với thị trường

Một ứng cử viên đã nhiều lần đưa ra phát biểu về thuế quan gần đây, bao gồm việc đánh thuế đối với các quốc gia láng giềng và các sản phẩm cụ thể. Bằng cách phân tích sự biến động giá của BTC và ETH vào những thời điểm này, đã phát hiện ra:

• Phát ngôn về thuế quan lần đầu và lần thứ ba gây ra phản ứng lớn
• Ảnh hưởng lần thứ hai và lần thứ tư khá nhỏ
• Thị trường lần thứ năm thậm chí đã xuất hiện sự tăng giá

Sự thay đổi này có phải có nghĩa là thị trường đã trở nên không nhạy cảm với các vấn đề thuế quan? Phân tích thêm về tình hình thanh khoản của ETF cho thấy:

• Trước ngày 1 tháng 3, BTC ETF đã rút vốn quy mô lớn, có thể là để phòng ngừa rủi ro hoặc thoát khỏi thị trường.
• Phản ứng thị trường vào ngày 4 tháng 3 bị ảnh hưởng bởi việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất và các yếu tố khác, dao động lớn hơn.
• Ảnh hưởng của ngày 7 tháng 3 bị bù đắp bởi các sự kiện quan trọng khác như hội nghị Bitcoin.

Kết luận

Bề ngoài, thị trường có vẻ đã trở nên tê liệt trước các vấn đề thuế quan lặp đi lặp lại. Tuy nhiên, phân tích sâu cho thấy điều này có thể là kết quả của việc vốn phòng ngừa đã rút lui, và những nhà giao dịch còn lại trên thị trường đã tính toán rủi ro thuế quan vào giá cả.

Thị trường không thực sự tê liệt hay mất cảm giác, mà là đã tính toán kỹ lưỡng rủi ro. Đối với thông tin lặp đi lặp lại, điều quan trọng không phải là thông tin bản thân mà là cách thị trường định giá và phản ứng với thông tin.