Phân tích khung quy định về Stablecoin tại Hồng Kông: Giải thích chi tiết về "Nghị định về Stablecoin" và ảnh hưởng đến ngành

Vào ngày 29 tháng 5 năm 2025, Hồng Kông chính thức công bố "Quy định về Stablecoin" và thông báo sẽ có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8. Biện pháp này đã thu hút sự chú ý rộng rãi trong lĩnh vực công nghệ tài chính. Bài viết này sẽ phân tích chi tiết về quy định này, khám phá tác động tiềm năng của nó đối với ngành.

Một, Giải thích khung pháp lý

1. Đối tượng quản lý

Nghị định định nghĩa đối tượng quản lý là "stabilcoin chỉ định", tức là hoàn toàn tham khảo một hoặc nhiều loại tiền tệ chính thức, đơn vị tính toán do cơ quan quản lý chỉ định hoặc hình thức lưu trữ giá trị kinh tế, nhằm duy trì sự ổn định giá trị của stabilcoin. Thực tế là stabilcoin gắn với tiền tệ hợp pháp.

2. Phạm vi hoạt động bị hạn chế

• Phát hành Stablecoin chỉ định ở Hồng Kông
• Phát hành stablecoin chỉ định gắn liền với đô la Hồng Kông bên ngoài Hồng Kông
• Các hoạt động khác do ủy viên quản lý tài chính chỉ định
• Quảng bá các hoạt động trên cho công chúng

3. Điều kiện xin giấy phép

Người đăng ký phải đáp ứng các tiêu chuẩn tối thiểu sau:

• Năng lực tài chính: không dưới 25 triệu đô la Hồng Kông vốn cổ phần hoặc tài sản tương đương
• Quản lý tài sản dự trữ: Cấu hình tài sản dự trữ có tính thanh khoản cao, phù hợp với lượng phát hành stablecoin.
• Cơ chế đổi thưởng: Cung cấp quyền đổi thưởng không rào cản cho người nắm giữ.
• Yêu cầu của ban quản lý: có kiến thức chuyên môn và kinh nghiệm
• Quản lý rủi ro: Xây dựng hệ thống kiểm soát rủi ro hoàn thiện
• Công bố thông tin: phát hành whitepaper, cung cấp thông tin minh bạch

4. Nghĩa vụ tuân thủ của người được cấp phép

• Nộp phí hàng năm
• Công khai số giấy phép
• Liên tục đáp ứng tiêu chuẩn tối thiểu
• Nghĩa vụ báo cáo thay đổi

5. Quyền giám sát của Cơ quan tiền tệ

Ngân hàng trung ương có quyền quản lý rộng rãi, bao gồm:

• Phê duyệt và cấp phép
• Giám sát hàng ngày
• Khảo sát và thu thập chứng cứ
• Tạm dừng hoặc thu hồi giấy phép

Hai, Ý nghĩa và ảnh hưởng của quy định

1. Thiết lập hệ thống giám sát stablecoin, chiếm lĩnh "quyền đúc tiền số"

2. Thúc đẩy RWA đầu cuối khép kín, mở rộng các kịch bản ứng dụng cho stablecoin

3. Mở kênh tài chính cho các dự án tuân thủ, giảm áp lực thanh khoản trong chuỗi.

4. Khám phá không gian chính sách cho stablecoin nhân dân tệ trong tương lai

Ba, Tóm tắt

Hong Kong đã đi đầu trong việc thiết lập khung quy định cho Stablecoin, cung cấp tham khảo quan trọng cho chính sách tiền kỹ thuật số toàn cầu. Đây không chỉ là đổi mới tài chính địa phương, mà còn là bố trí chiến lược cho hệ sinh thái Web3 và thậm chí là cấu trúc tiền tệ toàn cầu. Đối với toàn ngành, đây vừa là thách thức vừa là cơ hội.