Phân tích ảnh hưởng của cuộc chiến thương mại Trung-Mỹ đối với chu kỳ sản xuất và lạm phát

Tác động lâu dài

Thuế 145% sẽ tạo ra tác động đáng kể đến nhu cầu, thúc đẩy quá trình tách rời chuỗi cung ứng. Chi phí sản xuất tại Mỹ dự kiến sẽ tăng từ 8%-15%. Áp lực tồn kho có thể đạt đỉnh vào năm 2026, rủi ro suy giảm trong chu kỳ sản xuất.

Phản ứng thị trường

Trong thời gian ngắn, lĩnh vực công nghiệp của thị trường chứng khoán Mỹ có thể tăng, trong khi cổ phiếu công nghệ chịu áp lực. Thị trường tiền điện tử có thể dao động theo sự thay đổi của lạm phát và tính thanh khoản.

Đề xuất đầu tư

Theo dõi sát sao dữ liệu PMI và báo cáo tài chính quý đầu tiên. Giữ thái độ thận trọng đối với lĩnh vực sản xuất, có thể xem xét đầu tư vào các cổ phiếu liên quan đến Đông Nam Á có lợi từ việc chuyển dịch chuỗi cung ứng.

Phân tích môi trường vĩ mô và thị trường

Hiện tại, cuộc chiến thương mại giữa Trung Quốc và Mỹ đang tiến vào tình trạng bế tắc, cả hai bên đều không muốn nhượng bộ trước, dẫn đến việc thuế quan tiếp tục gia tăng, thiệt hại kinh tế ngày càng nặng nề. Quan điểm của khoảng 80 quốc gia sẽ đóng vai trò then chốt trong cuộc đấu tranh này, đặc biệt là trong vấn đề leo thang của cuộc chiến thương mại và tái cấu trúc chuỗi cung ứng. Thái độ của các nền kinh tế toàn cầu sẽ ảnh hưởng đến xu hướng và kết quả cuối cùng của cuộc đấu tranh giữa Trung Quốc và Mỹ.

Tính chất của cuộc chơi giữa Trung Quốc và Mỹ có thể chuyển từ "đối kháng" sang "thỏa hiệp", thái độ hỗ trợ của các nền kinh tế toàn cầu sẽ quyết định liệu hai bên có thể chấm dứt chiến tranh thương mại thông qua đàm phán hoặc biện pháp cứng rắn hay không. Kết quả của cuộc chơi này sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến sự ổn định và phát triển kinh tế toàn cầu.

Phân tích dòng tiền và tâm lý thị trường

Tuần này, quỹ ETF đã có dòng vốn lớn chảy vào với 30,14 tỷ, cho thấy tình hình tài chính đang cải thiện. Sự phát hành stablecoin tăng 21,7 tỷ, vẫn ở mức trung bình. Chênh lệch giá ngoài sàn đã có sự phục hồi, nhưng mức độ không lớn. Bitcoin đang ở mức cao trong khung thời gian bốn giờ, cần cảnh giác với khả năng điều chỉnh sau khi tăng. Xu hướng của Ethereum yếu hơn Bitcoin, tỷ lệ ETH/BTC đã giảm, dòng vốn tiếp tục chảy về Bitcoin. Số địa chỉ hoạt động trên chuỗi Ethereum tăng lên, có thể báo hiệu rằng quá trình hình thành đáy tạm thời đã hoàn tất.

Ảnh hưởng của thuế quan đến ngành sản xuất

Tác động ngắn hạn ( Q2-Q3 năm 2025 )

• Trung Quốc, Việt Nam, Mỹ xuất nhập khẩu tăng 20%, sản xuất công nghiệp của Trung Quốc và Việt Nam tăng trưởng.
• Khối lượng xuất khẩu điện tử tiêu dùng Q2 được điều chỉnh tăng, nhưng tốc độ tăng trưởng dự kiến giảm xuống 0%-3% vào năm 2025.
• Ngành dệt may và giày dép bị ảnh hưởng bởi thuế 49%, giá giày tăng 11,6%, doanh số giảm 10%-15%.
• Doanh số bán xe ô tô Q2 đạt kỷ lục mới, nhưng nhu cầu có thể giảm trong nửa cuối năm.
• Nhà sản xuất tích trữ hàng hóa để tránh thuế, nếu thuế 145% có hiệu lực, rủi ro tích trữ hàng tồn kho trong Q3 sẽ gia tăng.

Tác động trung và dài hạn ( Q4-2026)

• Giá điện tử tiêu dùng tăng 10%-20%, sản lượng xuất khẩu có thể giữ nguyên vào năm 2025.
• Ngành dệt may và giày dép bị ảnh hưởng bởi thuế 145%, xuất khẩu của Trung Quốc có thể giảm 80%, giá giày tăng 50%, doanh số giảm 15%.
• Giá xe điện tăng 10%-15%, doanh số giảm, chuỗi cung ứng bị cắt đứt ngày càng trầm trọng.
• Tái cấu trúc chuỗi cung ứng: Các doanh nghiệp Trung Quốc chuyển hướng sang thị trường toàn cầu phía Nam, các doanh nghiệp Mỹ phụ thuộc vào Mỹ-Mexico-Canada, chi phí tăng 8%-15%.
• Áp lực tiêu thụ hàng tồn kho đạt đỉnh vào năm 2026, chu kỳ sản xuất xấu đi.

Chỉ số quan sát chính

• Theo dõi xu hướng biến động của PMI, dự báo giá cả và các dữ liệu mềm khác trong Q2-Q3.
• Theo dõi dữ liệu xuất khẩu và sản xuất công nghiệp Q2, dự kiến tăng 20%, có thể giảm tốc sau Q3.
• Phân tích hướng dẫn về chi phí thuế quan và nhu cầu trong báo cáo tài chính Q1 của các công ty như Apple, Nike, Tesla.
• Theo dõi chặt chẽ động thái chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, nếu lạm phát đạt 4%-5% có thể giảm tốc độ cắt giảm lãi suất.
• Lưu ý các chính sách miễn thuế tiềm năng ( như điện thoại di động ), có thể ảnh hưởng đến mức tồn kho.