Sự phát triển của khung chính sách quản lý tài sản ảo tại Hong Kong
Trong những năm gần đây, tài sản ảo đã phát triển nhanh chóng trên toàn cầu, tạo ra thách thức cho hệ thống tài chính truyền thống và khung pháp lý. Đặc điểm biến động cao và đòn bẩy lớn của tài sản ảo đã đặt ra nhiều vấn đề cho các cơ quan quản lý và nền tảng giao dịch, chẳng hạn như quản lý dòng tiền xuyên biên giới, nhận diện khách hàng, và phòng ngừa rủi ro tài chính hệ thống. Tất cả những vấn đề này cho thấy rằng việc quản lý tài sản ảo chắc chắn là một chủ đề phức tạp cần có sự hợp tác từ nhiều bên.
Hồng Kông, với tư cách là trung tâm tài chính toàn cầu lớn thứ ba trên thế giới, đóng vai trò quan trọng trong việc quản lý tài sản ảo. Hồng Kông vừa phải thúc đẩy sự phát triển của thị trường tài chính tài sản ảo toàn cầu, vừa phải đáp ứng yêu cầu về sự ổn định tài chính của trung ương, tìm kiếm sự cân bằng giữa việc kết nối thị trường vốn quốc tế và an toàn tài chính trong nước. Đồng thời, Hồng Kông cũng là cửa sổ và cánh đồng thí nghiệm quan trọng cho Trung Quốc trong việc khám phá sự phát triển của các thị trường tài chính mới nổi. Do đó, con đường quản lý tài sản ảo của Hồng Kông là quá trình liên tục điều hòa giữa toàn cầu hóa và bản địa hóa, đổi mới và ổn định.
2017-2021: Từ cảnh báo rủi ro đến hình thức thể chế
Giai đoạn này là "giai đoạn khởi đầu" của việc quản lý tài sản ảo tại Hồng Kông, chủ yếu tập trung vào việc cảnh báo rủi ro và dần dần đưa vào các yếu tố quản lý thử nghiệm. Thái độ quản lý đã chuyển từ sự thận trọng sang việc quy định có trật tự.
Vào tháng 9 năm 2017, Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông đã công bố tuyên bố về việc phát hành token lần đầu, chỉ ra rằng một số ICO có thể cấu thành chứng khoán và cần phải được quản lý. Vào tháng 12 cùng năm, Ủy ban yêu cầu các tổ chức tài chính tuân thủ các quy định tài chính hiện có khi cung cấp các sản phẩm liên quan đến tiền điện tử.
Vào tháng 11 năm 2018, Ủy ban Chứng khoán đã đề xuất đưa các nền tảng giao dịch tài sản ảo đáp ứng tiêu chuẩn vào Sandbox quản lý, và đã xây dựng các quy định cho nhà đầu tư chuyên nghiệp, cấm đòn bẩy và sản phẩm phái sinh, hạn chế giao dịch ICO và các khung quản lý khác.
Năm 2019, Ủy ban Chứng khoán đã làm rõ hơn định nghĩa STO và trách nhiệm của các trung gian, đồng thời đưa ra hệ thống cấp phép cho các nền tảng giao dịch tài sản ảo.
Từ năm 2020 đến 2021, Hồng Kông bắt đầu xem xét việc đưa các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo vào hệ thống cấp phép, yêu cầu các nhà kinh doanh xin giấy phép và tuân thủ các quy định về phòng chống rửa tiền.
Trong giai đoạn này, Hồng Kông dần chuyển từ việc cảnh báo rủi ro sang quy định cụ thể về hành vi, bắt đầu xác định trách nhiệm của các bên tham gia thị trường. Các cơ quan quản lý nhận ra rằng tài sản ảo sẽ trở thành một phần quan trọng của thị trường tài chính, và thái độ của họ dần chuyển sang quản lý tích cực hơn. Tuy nhiên, nguyên tắc "tham gia tự nguyện" vẫn được áp dụng đối với các bên tham gia trong hệ sinh thái, và hình thành cơ chế cấp phép.
Cần lưu ý rằng cơ chế "hộp cát quản lý" đã được đưa vào giám sát các nền tảng giao dịch tài sản ảo. Cơ chế này cho phép các doanh nghiệp công nghệ tài chính mới nổi thử nghiệm các mô hình kinh doanh đổi mới trong một môi trường cụ thể, thể hiện tính bao trùm và ý nghĩa thực tiễn của quản lý.
Năm 2022: Điểm nút quan trọng của sự chuyển đổi chính sách
Năm 2022 đã trở thành bước ngoặt trong chính sách quản lý tài sản ảo của Hồng Kông. Vào ngày 31 tháng 10, Cục Tài chính đã phát hành tuyên bố chính sách đầu tiên về sự phát triển của tài sản ảo tại Hồng Kông, rõ ràng tuyên bố sẽ "tích cực thúc đẩy" sự phát triển của hệ sinh thái tài sản ảo. Tuyên bố này không chỉ đề xuất thực hiện hệ thống cấp phép VASP mà còn hỗ trợ các cảnh mới nổi như token hóa, trái phiếu xanh và NFT, đánh dấu sự chuyển hướng trong tư duy quản lý từ "hướng rủi ro" sang "hướng cơ hội".
Có hai lý do chính đứng sau sự chuyển biến này:
Đầu tiên, cạnh tranh quốc tế gia tăng, Hồng Kông cần duy trì vị thế trung tâm tài chính của mình. Các trung tâm tài chính lớn trên thế giới đang tăng cường đầu tư vào tài sản ảo, Hồng Kông phải điều chỉnh chính sách để tranh giành nguồn lực ngành.
Thứ hai, sự phát triển của tài sản ảo đã tạo ra nhiều nhu cầu khác nhau. Hồng Kông cần một điểm đột phá cho ngành tài chính mới; Trung Quốc đại lục mong muốn có một "cánh đồng thử nghiệm" hợp pháp cho việc khám phá kinh tế số; nhóm các chuyên gia trong ngành muốn tìm được một nơi hợp pháp để hoạt động; các nền tảng giao dịch khao khát có được sự bảo vệ pháp lý và tính hợp pháp. Tất cả những nhu cầu này đã tạo điều kiện cho việc nới lỏng chính sách tài sản ảo ở Hồng Kông.
Sự chuyển mình này không chỉ liên quan đến việc đáp ứng nhu cầu của thị trường tài chính đổi mới, mà còn là lựa chọn chiến lược chủ động của Hồng Kông trong việc duy trì vị trí trung tâm tài chính trong bối cảnh quốc tế phức tạp.
Từ năm 2023 đến nay: Chính sách quản lý nhanh chóng phát triển, sâu sắc và chuyển đổi
Kể từ năm 2023, việc quản lý tài sản ảo tại Hồng Kông chính thức bước vào giai đoạn "thực hiện". Mô hình thử nghiệm trước đây đã dần được thay thế bằng hệ thống pháp luật và giấy phép hoàn chỉnh, bắt buộc, chính sách từ "tuyên bố" đã chuyển biến thành "thực thi".
Vào tháng 2 năm 2023, Chính phủ Đặc khu Hành chính Hồng Kông phát hành trái phiếu xanh token hóa đầu tiên. Vào tháng 6, Ủy ban Chứng khoán chính thức thực hiện "Hướng dẫn về nền tảng giao dịch tài sản ảo", khởi động hệ thống cấp phép VASP. Cũng trong tháng đó, "Luật sửa đổi về chống rửa tiền và tài trợ khủng bố" có hiệu lực, các nền tảng giao dịch tài sản ảo phải hoạt động có giấy phép. Vào tháng 8, sàn giao dịch có giấy phép đầu tiên mở cửa cho nhà đầu tư cá nhân.
Vào tháng 11 năm 2023, Ủy ban Chứng khoán đã phát hành thông tư về các hoạt động liên quan đến chứng khoán token hóa của các trung gian. Vào tháng 12, Cơ quan Quản lý Tài chính và Ủy ban Chứng khoán đã cùng nhau phát hành phiên bản cập nhật của "Thông tư về các hoạt động liên quan đến tài sản ảo của các trung gian", lần đầu tiên cho phép bán các quỹ ETF liên quan đến tài sản ảo.
Vào tháng 1 năm 2024, phát hành chứng khoán token hóa đầu tiên áp dụng luật Hong Kong. Vào tháng 3, Cơ quan Quản lý Tiền tệ khởi động "Dự án Ensemble", khám phá sự tích hợp giữa tài sản token hóa và tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương bán buôn. Vào tháng 7, Cơ quan Quản lý Tiền tệ khởi động kế hoạch hộp cát quy định cho stablecoin.
Nhiều dự án RWA sẽ được triển khai tại Hong Kong vào tháng 8 và tháng 9 năm 2024.
Vào tháng 2 năm 2025, Bộ trưởng Tài chính đã thông báo sẽ phát hành bản tuyên ngôn chính sách tài sản ảo thứ hai. Cùng tháng, quỹ được mã hóa đầu tiên dành cho nhà đầu tư bán lẻ đã được phê duyệt.
Vào tháng 3 năm 2025, số lượng sàn giao dịch được cấp phép tăng lên 10 sàn, 8 sàn đang trong quá trình phê duyệt. Ủy ban Chứng khoán đã công bố lộ trình quản lý "A-S-P-I-Re", nhằm thúc đẩy sự phát triển của thị trường.
Đặc điểm của hệ thống giám sát Hồng Kông
Hồng Kông áp dụng chiến lược "quy định bổ sung" dựa trên cấu trúc pháp luật hiện có để quản lý tài sản ảo, thông qua việc phát hành hướng dẫn hoặc thông báo để thực hiện quản lý "vá" đối với tài sản số, thay vì xây dựng bộ luật chuyên biệt hoàn toàn mới.
Chiến lược này phản ánh quan điểm của chính phủ Hồng Kông về tài sản ảo: về bản chất không khác gì tài sản tài chính truyền thống, có thể coi là hình thức mở rộng của nó. Do đó, chỉ cần giữ vững ba tuyến phòng thủ về tuân thủ tài chính, chống rửa tiền và bảo vệ nhà đầu tư, có thể đưa vào quản lý trong hệ thống giám sát tài chính hiện hành.
Việc "vá lỗi" trong quản lý ở Hong Kong là một cách có hiệu quả cao và thích ứng tốt trong lĩnh vực này. Nó không chỉ giảm chi phí phối hợp quản lý mà còn tạo cầu nối giữa các tổ chức tài chính và các doanh nghiệp công nghệ mới nổi, giúp việc chuyển đổi thể chế và phát triển ngành nghề có thể hòa quyện tốt hơn.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
14 thích
Phần thưởng
14
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
PositionPhobia
· 23giờ trước
Cần phải được quản lý!
Xem bản gốcTrả lời0
SolidityNewbie
· 23giờ trước
thế giới tiền điện tử洗牌 bullish hk!
Xem bản gốcTrả lời0
SatoshiChallenger
· 23giờ trước
châm biếm trò lừa bịp cao đòn bẩy chuyển sang chiến trường mới
Xem bản gốcTrả lời0
ImpermanentPhilosopher
· 23giờ trước
Chuyên nghiệp cũng phải ngoan ngoãn chịu sự quản lý!
Sự tiến triển của chiến lược quản lý tài sản ảo ở Hong Kong: Từ cảnh báo rủi ro đến thúc đẩy tích cực
Sự phát triển của khung chính sách quản lý tài sản ảo tại Hong Kong
Trong những năm gần đây, tài sản ảo đã phát triển nhanh chóng trên toàn cầu, tạo ra thách thức cho hệ thống tài chính truyền thống và khung pháp lý. Đặc điểm biến động cao và đòn bẩy lớn của tài sản ảo đã đặt ra nhiều vấn đề cho các cơ quan quản lý và nền tảng giao dịch, chẳng hạn như quản lý dòng tiền xuyên biên giới, nhận diện khách hàng, và phòng ngừa rủi ro tài chính hệ thống. Tất cả những vấn đề này cho thấy rằng việc quản lý tài sản ảo chắc chắn là một chủ đề phức tạp cần có sự hợp tác từ nhiều bên.
Hồng Kông, với tư cách là trung tâm tài chính toàn cầu lớn thứ ba trên thế giới, đóng vai trò quan trọng trong việc quản lý tài sản ảo. Hồng Kông vừa phải thúc đẩy sự phát triển của thị trường tài chính tài sản ảo toàn cầu, vừa phải đáp ứng yêu cầu về sự ổn định tài chính của trung ương, tìm kiếm sự cân bằng giữa việc kết nối thị trường vốn quốc tế và an toàn tài chính trong nước. Đồng thời, Hồng Kông cũng là cửa sổ và cánh đồng thí nghiệm quan trọng cho Trung Quốc trong việc khám phá sự phát triển của các thị trường tài chính mới nổi. Do đó, con đường quản lý tài sản ảo của Hồng Kông là quá trình liên tục điều hòa giữa toàn cầu hóa và bản địa hóa, đổi mới và ổn định.
2017-2021: Từ cảnh báo rủi ro đến hình thức thể chế
Giai đoạn này là "giai đoạn khởi đầu" của việc quản lý tài sản ảo tại Hồng Kông, chủ yếu tập trung vào việc cảnh báo rủi ro và dần dần đưa vào các yếu tố quản lý thử nghiệm. Thái độ quản lý đã chuyển từ sự thận trọng sang việc quy định có trật tự.
Vào tháng 9 năm 2017, Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông đã công bố tuyên bố về việc phát hành token lần đầu, chỉ ra rằng một số ICO có thể cấu thành chứng khoán và cần phải được quản lý. Vào tháng 12 cùng năm, Ủy ban yêu cầu các tổ chức tài chính tuân thủ các quy định tài chính hiện có khi cung cấp các sản phẩm liên quan đến tiền điện tử.
Vào tháng 11 năm 2018, Ủy ban Chứng khoán đã đề xuất đưa các nền tảng giao dịch tài sản ảo đáp ứng tiêu chuẩn vào Sandbox quản lý, và đã xây dựng các quy định cho nhà đầu tư chuyên nghiệp, cấm đòn bẩy và sản phẩm phái sinh, hạn chế giao dịch ICO và các khung quản lý khác.
Năm 2019, Ủy ban Chứng khoán đã làm rõ hơn định nghĩa STO và trách nhiệm của các trung gian, đồng thời đưa ra hệ thống cấp phép cho các nền tảng giao dịch tài sản ảo.
Từ năm 2020 đến 2021, Hồng Kông bắt đầu xem xét việc đưa các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo vào hệ thống cấp phép, yêu cầu các nhà kinh doanh xin giấy phép và tuân thủ các quy định về phòng chống rửa tiền.
Trong giai đoạn này, Hồng Kông dần chuyển từ việc cảnh báo rủi ro sang quy định cụ thể về hành vi, bắt đầu xác định trách nhiệm của các bên tham gia thị trường. Các cơ quan quản lý nhận ra rằng tài sản ảo sẽ trở thành một phần quan trọng của thị trường tài chính, và thái độ của họ dần chuyển sang quản lý tích cực hơn. Tuy nhiên, nguyên tắc "tham gia tự nguyện" vẫn được áp dụng đối với các bên tham gia trong hệ sinh thái, và hình thành cơ chế cấp phép.
Cần lưu ý rằng cơ chế "hộp cát quản lý" đã được đưa vào giám sát các nền tảng giao dịch tài sản ảo. Cơ chế này cho phép các doanh nghiệp công nghệ tài chính mới nổi thử nghiệm các mô hình kinh doanh đổi mới trong một môi trường cụ thể, thể hiện tính bao trùm và ý nghĩa thực tiễn của quản lý.
Năm 2022: Điểm nút quan trọng của sự chuyển đổi chính sách
Năm 2022 đã trở thành bước ngoặt trong chính sách quản lý tài sản ảo của Hồng Kông. Vào ngày 31 tháng 10, Cục Tài chính đã phát hành tuyên bố chính sách đầu tiên về sự phát triển của tài sản ảo tại Hồng Kông, rõ ràng tuyên bố sẽ "tích cực thúc đẩy" sự phát triển của hệ sinh thái tài sản ảo. Tuyên bố này không chỉ đề xuất thực hiện hệ thống cấp phép VASP mà còn hỗ trợ các cảnh mới nổi như token hóa, trái phiếu xanh và NFT, đánh dấu sự chuyển hướng trong tư duy quản lý từ "hướng rủi ro" sang "hướng cơ hội".
Có hai lý do chính đứng sau sự chuyển biến này:
Đầu tiên, cạnh tranh quốc tế gia tăng, Hồng Kông cần duy trì vị thế trung tâm tài chính của mình. Các trung tâm tài chính lớn trên thế giới đang tăng cường đầu tư vào tài sản ảo, Hồng Kông phải điều chỉnh chính sách để tranh giành nguồn lực ngành.
Thứ hai, sự phát triển của tài sản ảo đã tạo ra nhiều nhu cầu khác nhau. Hồng Kông cần một điểm đột phá cho ngành tài chính mới; Trung Quốc đại lục mong muốn có một "cánh đồng thử nghiệm" hợp pháp cho việc khám phá kinh tế số; nhóm các chuyên gia trong ngành muốn tìm được một nơi hợp pháp để hoạt động; các nền tảng giao dịch khao khát có được sự bảo vệ pháp lý và tính hợp pháp. Tất cả những nhu cầu này đã tạo điều kiện cho việc nới lỏng chính sách tài sản ảo ở Hồng Kông.
Sự chuyển mình này không chỉ liên quan đến việc đáp ứng nhu cầu của thị trường tài chính đổi mới, mà còn là lựa chọn chiến lược chủ động của Hồng Kông trong việc duy trì vị trí trung tâm tài chính trong bối cảnh quốc tế phức tạp.
Từ năm 2023 đến nay: Chính sách quản lý nhanh chóng phát triển, sâu sắc và chuyển đổi
Kể từ năm 2023, việc quản lý tài sản ảo tại Hồng Kông chính thức bước vào giai đoạn "thực hiện". Mô hình thử nghiệm trước đây đã dần được thay thế bằng hệ thống pháp luật và giấy phép hoàn chỉnh, bắt buộc, chính sách từ "tuyên bố" đã chuyển biến thành "thực thi".
Vào tháng 2 năm 2023, Chính phủ Đặc khu Hành chính Hồng Kông phát hành trái phiếu xanh token hóa đầu tiên. Vào tháng 6, Ủy ban Chứng khoán chính thức thực hiện "Hướng dẫn về nền tảng giao dịch tài sản ảo", khởi động hệ thống cấp phép VASP. Cũng trong tháng đó, "Luật sửa đổi về chống rửa tiền và tài trợ khủng bố" có hiệu lực, các nền tảng giao dịch tài sản ảo phải hoạt động có giấy phép. Vào tháng 8, sàn giao dịch có giấy phép đầu tiên mở cửa cho nhà đầu tư cá nhân.
Vào tháng 11 năm 2023, Ủy ban Chứng khoán đã phát hành thông tư về các hoạt động liên quan đến chứng khoán token hóa của các trung gian. Vào tháng 12, Cơ quan Quản lý Tài chính và Ủy ban Chứng khoán đã cùng nhau phát hành phiên bản cập nhật của "Thông tư về các hoạt động liên quan đến tài sản ảo của các trung gian", lần đầu tiên cho phép bán các quỹ ETF liên quan đến tài sản ảo.
Vào tháng 1 năm 2024, phát hành chứng khoán token hóa đầu tiên áp dụng luật Hong Kong. Vào tháng 3, Cơ quan Quản lý Tiền tệ khởi động "Dự án Ensemble", khám phá sự tích hợp giữa tài sản token hóa và tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương bán buôn. Vào tháng 7, Cơ quan Quản lý Tiền tệ khởi động kế hoạch hộp cát quy định cho stablecoin.
Nhiều dự án RWA sẽ được triển khai tại Hong Kong vào tháng 8 và tháng 9 năm 2024.
Vào tháng 2 năm 2025, Bộ trưởng Tài chính đã thông báo sẽ phát hành bản tuyên ngôn chính sách tài sản ảo thứ hai. Cùng tháng, quỹ được mã hóa đầu tiên dành cho nhà đầu tư bán lẻ đã được phê duyệt.
Vào tháng 3 năm 2025, số lượng sàn giao dịch được cấp phép tăng lên 10 sàn, 8 sàn đang trong quá trình phê duyệt. Ủy ban Chứng khoán đã công bố lộ trình quản lý "A-S-P-I-Re", nhằm thúc đẩy sự phát triển của thị trường.
Đặc điểm của hệ thống giám sát Hồng Kông
Hồng Kông áp dụng chiến lược "quy định bổ sung" dựa trên cấu trúc pháp luật hiện có để quản lý tài sản ảo, thông qua việc phát hành hướng dẫn hoặc thông báo để thực hiện quản lý "vá" đối với tài sản số, thay vì xây dựng bộ luật chuyên biệt hoàn toàn mới.
Chiến lược này phản ánh quan điểm của chính phủ Hồng Kông về tài sản ảo: về bản chất không khác gì tài sản tài chính truyền thống, có thể coi là hình thức mở rộng của nó. Do đó, chỉ cần giữ vững ba tuyến phòng thủ về tuân thủ tài chính, chống rửa tiền và bảo vệ nhà đầu tư, có thể đưa vào quản lý trong hệ thống giám sát tài chính hiện hành.
Việc "vá lỗi" trong quản lý ở Hong Kong là một cách có hiệu quả cao và thích ứng tốt trong lĩnh vực này. Nó không chỉ giảm chi phí phối hợp quản lý mà còn tạo cầu nối giữa các tổ chức tài chính và các doanh nghiệp công nghệ mới nổi, giúp việc chuyển đổi thể chế và phát triển ngành nghề có thể hòa quyện tốt hơn.