Lĩnh vực Stablecoin mới: Cuộc chiến giữa các cơ quan quản lý toàn cầu và các ông lớn thương mại

Gần đây, thị trường stablecoin toàn cầu đã trải qua một đợt bùng nổ mới. Trong bối cảnh thái độ quản lý dần rõ ràng, các chỉ số liên quan đã tăng mạnh trong nhiều ngày liên tiếp vào giữa tháng Sáu. Đằng sau hiện tượng này, một cuộc chơi về hình thái cơ sở hạ tầng tài chính trong tương lai đang diễn ra. Đáng chú ý, một ông lớn công nghệ Internet của Trung Quốc đang tham gia vào cuộc cạnh tranh toàn cầu này theo cách độc đáo.

Ban lãnh đạo cao nhất của công ty gần đây đã công khai thông báo rằng họ dự định xin giấy phép phát hành Stablecoin tại các quốc gia có đồng tiền chủ chốt trên thế giới, với mục tiêu giảm 90% chi phí thanh toán xuyên biên giới giữa các doanh nghiệp toàn cầu và nâng cao hiệu quả xuống dưới 10 giây. Kế hoạch đầy tham vọng này tiết lộ một bản kế hoạch đồ sộ từ việc giải quyết các điểm đau trong kinh doanh của chính mình đến việc xây dựng mạng lưới tài chính toàn cầu.

Chiến lược kinh doanh quốc tế của công ty này khác với mô hình thương mại điện tử xuyên biên giới truyền thống, mà thay vào đó áp dụng phương pháp "địa phương hóa", bao gồm thương mại điện tử địa phương, cơ sở hạ tầng địa phương, nhân viên địa phương, mua sắm địa phương và giao hàng địa phương. Chiến lược này yêu cầu trang bị khả năng thanh toán địa phương cho mỗi nút thị trường, do đó đã tạo ra nhu cầu cấp bách về "giấy phép stablecoin địa phương".

Chiến lược stablecoin của công ty được chia thành hai giai đoạn: đầu tiên là tạo ra một hệ thống tài chính hoạt động thống nhất và hiệu quả cho các doanh nghiệp phân phối toàn cầu; thứ hai là tiến vào thị trường C-end, hiện thực hóa tầm nhìn về việc người tiêu dùng toàn cầu sử dụng stablecoin của họ để thanh toán. Trọng tâm của chiến lược này là xây dựng một hệ thống stablecoin đa đồng tiền được neo vào đồng tiền pháp định địa phương, nhằm giải quyết các vấn đề ma sát trong giao dịch ngoại hối truyền thống.

Chiến lược stablecoin của công ty tập trung vào thị trường thanh toán thương mại truyền thống, với "tuân thủ" là lợi thế cạnh tranh cốt lõi, phục vụ cho những doanh nghiệp toàn cầu có nhu cầu cứng nhắc về các giải pháp thanh toán minh bạch và hiệu quả. Con đường "ưu tiên ngành" thực tiễn và khả thi này rất phù hợp với bối cảnh của các lãnh đạo liên quan của công ty.

Trong khi đó, Hoa Kỳ đang xây dựng một hệ thống quy tắc khác. Thượng viện Hoa Kỳ gần đây đã thông qua dự luật ổn định tiền tệ "GENIUS Act" với tỷ lệ áp đảo. Tuy nhiên, đây chỉ là sự khởi đầu của quá trình quản lý, dự luật này đã nhận được nhiều đề xuất sửa đổi, trong đó một điều khoản quan trọng đề xuất hạn chế các công ty niêm yết không hoạt động trong lĩnh vực tài chính phát hành stablecoin thanh toán, trừ khi được phê duyệt đặc biệt.

Hai mô hình khác nhau này phản ánh sự khác biệt trong con đường phát triển của thị trường Stablecoin toàn cầu: một mô hình "tích hợp dọc" do các ông lớn thương mại điều khiển, và một mô hình được thúc đẩy bởi quy định, có xu hướng "tách biệt phát hành và phân phối".

Cuộc đua này diễn ra trong bối cảnh cải cách hệ thống tiền tệ toàn cầu và sự suy ngẫm về sự phụ thuộc vào các hệ thống thanh toán quốc tế truyền thống. Chiến lược stablecoin của các doanh nghiệp Trung Quốc không chỉ liên quan đến hiệu quả kinh doanh mà còn có thể trở thành một cuộc khám phá thị trường cho sự quốc tế hóa của nhân dân tệ.

Thế giới đang theo dõi chặt chẽ cuộc chơi được thúc đẩy bởi các lực lượng quản lý và thương mại, nó có thể quyết định hình thức của cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu thế hệ tiếp theo. Trong lĩnh vực đầy bất định này, các bên tham gia đang tích cực sắp xếp, cố gắng chiếm giữ vị trí thuận lợi trong bối cảnh tài chính tương lai.