Quỹ Ark rút lại đơn xin ETF Ethereum, các loại ETF coin có vốn hóa nhỏ đối mặt với thách thức lợi nhuận.

Gần đây, công ty quản lý đầu tư nổi tiếng Ark Invest đã thông báo rút lại đơn xin ETF Ethereum, dẫn đến những cuộc thảo luận trên thị trường về triển vọng phát triển của các Tài sản tiền điện tử ETF. Nguyên nhân chính đứng sau quyết định này có thể là xem xét khả năng sinh lời.

Quỹ Ark của Bitcoin ETF hiện đang thể hiện tốt trên thị trường, chiếm thị phần thứ tư, khoảng 6%. Tuy nhiên, do các ETF tài sản tiền điện tử thường áp dụng chiến lược phí thấp, chủ yếu trong khoảng từ 0,19% đến 0,25%, điều này đã khiến không gian lợi nhuận bị ảnh hưởng.

Lấy ETF Bitcoin của Ark làm ví dụ, theo ước tính quy mô hiện tại, mỗi năm có thể tạo ra khoảng 7 triệu đô la doanh thu quản lý. Xem xét đến chi phí hoạt động, con số này có thể chỉ vừa đủ để giữ cho thu chi cân bằng. Trong trường hợp này, việc ra mắt ETF Ethereum có thể trở thành một doanh nghiệp thua lỗ, điều này có thể là lý do cuối cùng khiến quỹ Ark quyết định từ bỏ.

Xét từ góc độ thương mại, các đồng tiền mã hóa chính thống có vốn hóa nhỏ hơn phải đối mặt với nhiều thách thức hơn. Lấy ví dụ về Solana (SOL), vốn hóa thị trường của nó chỉ khoảng 5% so với Bitcoin. Để đạt được mức lợi nhuận tương tự như Bitcoin ETF, một ETF SOL có thể cần quản lý khoảng 20 triệu SOL, tương đương với 4.5% lượng cung lưu hành danh nghĩa của SOL. So với đó, hiện tại nhà phát hành Bitcoin ETF lớn nhất chỉ quản lý 1.5% Bitcoin toàn mạng.

Ngoài ra, SOL còn phải đối mặt với các yếu tố bất lợi khác:

1. SOL trên chuỗi có thể đạt được khoảng 8% tỷ suất lợi nhuận, trong khi sản phẩm ETF thường không bao gồm chức năng staking. Điều này có nghĩa là nhà đầu tư nắm giữ SOL ETF có thể kiếm ít hơn 8% lợi nhuận so với việc nắm giữ trực tiếp SOL, trong khi nhà đầu tư Bitcoin ETF chỉ mất khoảng 0.2% phí quản lý.

2. Khối lượng lưu thông thực tế của SOL có thể thấp hơn 460 triệu đồng theo dữ liệu chính thức. Giá trị thị trường lưu thông thấp hơn cùng với tỷ suất sinh lợi cao và áp lực quản lý khiến các nhà đầu tư tổ chức khó có thể thu được lợi nhuận đáng kể từ SOL ETF.

Nói chung, trong môi trường thị trường hiện tại, việc phát hành sản phẩm ETF cho các tài sản tiền điện tử có giá trị thị trường nhỏ có thể khó đạt được lợi nhuận. Đây có thể là lý do chính khiến các nhà đầu tư tổ chức thiếu động lực để ra mắt các sản phẩm ETF như vậy.