Injective數據激增：短暫繁榮還是重返巔峯？

近期，老牌公鏈Injective憑藉資金淨流入位列第二的成績再度引起市場關注。數據顯示，Injective近30天淨流入約1.42億美元，僅次於以太坊。

除資金流入外，Injective在鏈上費用、活躍用戶和代幣交易量等方面也有顯著提升。這個曾經的公鏈新星在沉寂多時後，是否即將迎來生態爆發？抑或僅是曇花一現？

高收益吸引大量資金流入

截至6月4日，Injective近一個月實現1.42億美元淨流入，在公鏈中排名第二。深入分析發現，這主要源於一波快速大額資金流入，而資金流出僅1100萬美元。實際上，Injective的單純資金流入量在公鏈中僅排第十左右，但由於同期流出量極小，使其在"淨流入"指標上表現突出。

這種鏈上資金異動對Injective而言也屬罕見。其中98.5%（約1.4億）是通過peggy跨鏈橋完成。市場分析機構Keyrock指出，此次大規模資金流入主要歸因於機構級收益平台Upshift在Injective上的啓動。Upshift在Injective的金庫年化收益率高達30%，可能是吸引資金轉移的關鍵因素。

然而，調查發現Upshift在Injective建立的金庫上限爲500萬美元，無法完全容納這部分資金流入。未能參與此次金庫投資的資金可能在短期內再次流出。

Injective的戰略轉型

除資金流入外，Injective生態近期也發生重要變化。4月22日，Lyora主網正式上線，標志着Injective發展的重要裏程碑。此次升級引入動態費用結構和智能內存池等技術優化，官方稱升級後Injective更快，延遲更低，吞吐量更高。

此外，Injective推出了針對RWA的預言機框架iAssets，Upshift的金庫即爲RWA DeFi金庫。5月29日，Injective宣布推出採用iAsset框架的歐元和英鎊鏈上外匯市場。這些動向表明，Injective的新敘事似乎與RWA密切相關。

作爲老牌公鏈，Injective最初的核心敘事是去中心化衍生品交易所。然而，其當前衍生品交易似乎未達預期目標。6月4日數據顯示，Injective全鏈衍生品24小時交易量約9000萬美元，遠低於同類平台。

可能是在加密衍生品領域難以突破，Injective選擇轉向RWA方向。這一轉型似乎初見成效，5月22日Injective衍生品交易量達19.7億美元，近期整體呈上升趨勢。

日活用戶方面，從2月份最低6300個地址激增至近期4.79萬個，增長約7.6倍。雖在公鏈中僅排第12位，但考慮到短期快速增長且超越了一些知名公鏈，也算是顯著突破。

然而，盡管日活明顯增長，Injective的TVL卻持續下滑，目前僅爲2633萬美元。這表明Injective上的DeFi項目對資金吸引力仍然不足。

代幣表現短期強勁，但距巔峯仍遠

經濟方面，Injective治理代幣INJ市值約12.6億美元，排名第82。雖較歷史最高53億美元下跌76%，但自4月最低點6.34美元反彈至15.48美元，漲幅達144%，在老牌公鏈中表現亮眼。不過這種增長能否持續仍未可知。

Injective近期還吸引了多個知名機構加入驗證者行列，並推出AI相關產品。總體而言，Injective過去一年積極抓住AI、RWA等新敘事進行轉型，近幾個月確實實現一定增長。但從量級看，與主流公鏈仍有較大差距。

許多曾經的明星公鏈如今面臨類似困境，紛紛通過改名、品牌升級等方式重返公衆視野。然而，這種"新瓶裝舊酒"的策略能否真正贏得市場青睞，仍有待觀察。

目前，Injective的生態改造與復興之路剛剛起步。Upshift引發的資金流入更像是一次重要的市場情緒測試和生態潛力展示，而非根本性的格局扭轉。其向RWA的戰略傾斜能否真正開闢差異化競爭優勢，並轉化爲持續的生態繁榮和價值捕獲，仍需克服諸多挑戰，接受市場長期檢驗。

短期數據反彈究竟是曇花一現，還是漫長復蘇徵程中的積極信號，唯有時間能給出最終答案。對Injective而言，真正的考驗才剛剛開始。